Kết quả Q4 của KB Home: Từ kỳ vọng hiệu suất KB thấp đến Giao chuyển KB cao trên các chỉ số chính

Kết quả quý bốn năm tài chính 2025 của KB Home cho thấy một bức tranh hỗn hợp, trong đó nhà xây dựng thực hiện tốt hơn dự đoán trên một số mặt nhưng gặp khó khăn ở những mặt khác. Công ty đã công bố tổng doanh thu đạt 1.69 tỷ đô la—giảm 15.3% so với cùng kỳ năm trước—nhưng vẫn vượt qua dự đoán đồng thuận của Phố Wall về 1.65 tỷ đô la với mức vượt 2.8%.

Phân tích Thu nhập và Doanh thu

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,92 USD, giảm so với 2,52 USD trong quý năm trước. Tuy nhiên, KBH đã gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực về chỉ số này, đạt 7,26% so với dự báo EPS đồng thuận là 1,79 USD. Điều này cho thấy mặc dù có áp lực về doanh thu, công ty vẫn duy trì hiệu quả hoạt động so với kỳ vọng.

Trong các nguồn doanh thu, hoạt động xây dựng nhà ở đã tạo ra 1,68 tỷ đô la, giảm 15,5% so với năm trước nhưng vượt qua ước tính trung bình của bốn nhà phân tích là 1,64 tỷ đô la. Tuy nhiên, bộ phận dịch vụ tài chính lại cho thấy động lực với tổng doanh thu 8,69 triệu đô la—tăng 26,9% so với năm trước và vượt qua ước tính đồng thuận 5,84 triệu đô la.

Các chỉ số hoạt động: Nơi hiệu suất đã thay đổi

Nhiều chỉ số hoạt động cho thấy KB Home đang chuyển từ nhu cầu yếu hơn sang vị trí hoạt động mạnh mẽ hơn:

Hoạt động giao hàng và bán hàng: Công ty đã giao 3,619 căn nhà trong quý, vượt qua ước tính đồng thuận là 3,506. Sự gia tăng này trong việc giao hàng đã vượt qua mong đợi của các nhà phân tích mặc dù tổng số tồn kho thấp hơn. Đơn đặt hàng ròng đạt tổng cộng 2,414, thấp hơn so với dự đoán trung bình của các nhà phân tích là 2,573—một chỉ số cho thấy động lực bán hàng mới yếu hơn.

Vị trí tồn đọng: Tồn đọng nhà ở đã đạt 3,128 đơn vị so với ước tính đồng thuận là 3,400 đơn vị, cho thấy số lượng nhà chờ giao hàng ít hơn. Giá trị tồn đọng đạt 1,4 tỷ đô la so với dự đoán đồng thuận là 1,67 tỷ đô la. Sự giảm sút trong tồn đọng từ các mức cao hơn nhấn mạnh sự chuyển mình trong động lực cầu.

Giá cả và Mở rộng Cộng đồng: Giá bán trung bình duy trì ổn định ở mức 465,6 triệu đô la so với mức 467,42 triệu đô la theo dự báo, cho thấy sự ổn định về giá trong một môi trường đầy thách thức. Số lượng cộng đồng tại thời điểm kết thúc giai đoạn đạt 271, vượt qua ước tính trung bình của ba nhà phân tích là 260, trong khi số lượng cộng đồng trung bình trong quý đứng ở mức 268 so với ước tính 262.

Các chỉ số sinh lời và định vị thị trường

Thu nhập hoạt động trong lĩnh vực xây dựng nhà ở đạt tổng cộng 117.1 triệu USD, không đạt mức ước tính trung bình của ba nhà phân tích là 139.16 triệu USD. Ngược lại, thu nhập trước thuế từ dịch vụ tài chính đạt 10.61 triệu USD, vượt qua dự báo đồng thuận là 9.97 triệu USD.

Xem xét hiệu suất thị trường, cổ phiếu KB Home đã tăng 8.4% trong tháng trước, vượt trội hơn mức lợi nhuận 0.9% của chỉ số S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Cổ phiếu hiện có xếp hạng Zacks #4 (Bán), cho thấy khả năng hoạt động kém hơn so với thị trường rộng lớn hơn trong tương lai.

Những điều rút ra

Quý 4 của KB Home đã minh họa sự phức tạp của động lực xây dựng nhà ở—sự giao hàng mạnh mẽ hơn mong đợi và tính bền vững của giá cả đã bị bù đắp bởi sự giảm sút trong các đơn hàng mới và số lượng đơn hàng tồn đọng. Sự khác biệt giữa những kỳ vọng thấp của KB ở một số lĩnh vực và sự thực hiện cao của KB ở những lĩnh vực khác phản ánh một ngành đang điều hướng trong bối cảnh lãi suất cao và sự thận trọng của người tiêu dùng trong khi vẫn duy trì hoạt động có kỷ luật.