Trong những tuần gần đây, cuộc chơi về việc ai là người lãnh đạo Fed đã bắt đầu nóng lên. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của GDP Mỹ trong quý III được công bố vào ngày 23 tháng 12 đạt 4,3%, vượt quá kỳ vọng của thị trường và chỉ số S&P 500 cũng tăng trong bốn ngày liên tiếp lên mức cao kỷ lục. Có lý do rằng đây là một tín hiệu tốt, nhưng thị trường không chơi bài theo lẽ thường - không có xu hướng "tin tốt = tin xấu" theo nghĩa truyền thống.

Trọng tâm của cuộc tranh cãi ở đâu? Lãi suất. Lãi suất chuẩn của Fed hiện đang bị mắc kẹt trong khoảng 3,5% -3,75%, đã giảm nhẹ trong tháng thứ ba liên tiếp, nhưng có những khác biệt nội bộ nghiêm trọng, với ba quan chức bỏ phiếu chống lại và thái độ của họ đối với việc cắt giảm lãi suất hơn nữa là không chắc chắn. Các nhà hoạch định chính sách đang ám chỉ rằng tân chủ tịch Fed cần tăng cường liên lạc với Nhà Trắng và một số tiếng nói thậm chí đã nói rõ rằng lãi suất chuẩn nên giảm xuống khoảng 1% hoặc thậm chí thấp hơn.

Logic đằng sau điều này rất thực tế: thị trường bất động sản cần được cứu vãn, và áp lực chi phí sinh hoạt của người dân bình thường cũng phải được giảm bớt. Về ứng cử viên, nó đã được giảm xuống còn 3-4 ứng cử viên và danh sách dự kiến sẽ được công bố trong vài tuần tới. Những ứng cử viên hàng đầu bao gồm Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett, cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Walsh và Thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller.

Điều thú vị là các nhà phân tích tổ chức tin rằng nghịch lý được gọi là "tin tốt = tin xấu" đã tồn tại trong một thời gian dài. Tuy nhiên, họ cũng chỉ ra rằng các nguyên tắc cơ bản về kinh tế và lợi nhuận của doanh nghiệp cuối cùng sẽ trở thành động lực cốt lõi để thị trường giải thích thị trường. Nói cách khác, vòng trò chơi chính sách này ảnh hưởng đến thị trường như thế nào phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu và lợi nhuận cụ thể có thể phù hợp với kỳ vọng hay không.