Bạch kim vượt mốc 1978 USD, đạt đỉnh 17 năm! Ba động lực chính giúp vượt mốc 2000 vào năm 2026

Thị trường kim loại quý đang âm thầm chuyển biến. Ngày 18/12, giá bạch kim tăng hơn 3%, chạm mức 1978 USD/ounce, đạt thành tích tăng sáu phiên liên tiếp, tạo mức cao mới kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Điều đáng chú ý hơn nữa là, từ đầu năm 2025 đến nay, mức tăng tích lũy của bạch kim đã gần 120%, vượt xa đà tăng của vàng và bạc. Đằng sau đó, thực sự ẩn chứa những logic thị trường nào?

Cuộc tấn công của Nam Phi gây ra khủng hoảng cung toàn cầu

Nguồn cung bạch kim toàn cầu nằm trong tay Nam Phi, khu vực này đóng góp hơn 70% sản lượng toàn cầu. Tuy nhiên, Nam Phi đang đối mặt với nhiều khó khăn — mỏ cũ dần suy giảm, thiếu điện trở thành tình trạng thường xuyên, thời tiết cực đoan liên tục tấn công. Những yếu tố này chồng chất, trực tiếp dẫn đến giảm sản lượng.

Mức độ căng thẳng của cung ứng được đánh giá như thế nào? Thị trường đã đưa ra câu trả lời — lãi suất cho thuê kỳ hạn 1 tháng của bạch kim gần đây đã tăng vọt lên mức cao lịch sử 14.12%. Giám đốc nghiên cứu của Hiệp hội Đầu tư Bạch kim Thế giới, Edward Sterck, còn thẳng thắn nói rằng, thị trường bạch kim toàn cầu đang đối mặt với thâm hụt cung liên tiếp trong ba năm, và tình trạng thiếu hụt này có thể kéo dài đến năm 2029.

Vốn chuyển từ vàng đỉnh cao sang bạch kim định giá thấp

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất, toàn bộ lĩnh vực kim loại quý đã phản ứng tích cực, nhưng đà tăng lại có sự phân hóa rõ rệt — đà tăng của bạch kim và palađi vượt xa nhóm vàng, bạc. Logic ở đây rất rõ ràng: một số tổ chức rút vốn khỏi vị thế vàng đã đạt đỉnh lịch sử, chuyển dòng vốn sang lĩnh vực bạch kim có định giá thấp hơn, biến động lớn hơn, tạo ra hiệu ứng chảy vốn rõ rệt.

Đồng USD yếu đi, thái độ dovish của Fed, và tỷ lệ vàng/bạch kim giảm xuống — những yếu tố vĩ mô này đều đang cung cấp nền tảng vững chắc cho giá bạch kim.

Nhà phân tích đồng loạt lạc quan: mục tiêu giá 2170-2300 USD vào năm 2026

Nhà phân tích Muhammad Umair của FXEmpire nhận định rằng, bạch kim đã bước vào chu kỳ tăng giá mới. Thiếu hụt cung mang tính cấu trúc, nhu cầu công nghiệp liên tục tăng, và dòng vốn rút khỏi các tài sản định giá quá cao — ba lực lượng này sẽ trở thành động lực chính của bạch kim. Ông dự đoán, đến năm 2026, bạch kim sẽ đạt mức giá trong khoảng 2170-2300 USD, còn hơn 10% khả năng tăng giá nữa.

Triển vọng của Deutsche Bank càng khẳng định thái độ lạc quan này. Ngân hàng Đức dự kiến, đến năm 2026, nhu cầu đầu tư bạch kim sẽ phục hồi lên 50 nghìn ounce, mất cân bằng cung cầu sẽ chiếm 13% tổng cung, tương đương với kịch bản của hai năm qua. Quan trọng hơn, Deutsche Bank cho rằng, năm 2026, vàng sẽ tiếp tục mạnh lên, bạc và kim loại nhóm platinum sẽ theo đà tăng, hình thành xu hướng tăng chung của các kim loại quý.

Trong bối cảnh các nút thắt cung ứng khó có thể giải quyết nhanh chóng, môi trường vĩ mô liên tục hỗ trợ, câu chuyện tăng giá của bạch kim vẫn còn rất dài.