Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 hơi đau lòng. Lợi nhuận của Bitcoin đã bị bỏ lại phía sau bởi các tài sản truyền thống - vàng đã tăng đều đặn, chứng khoán Mỹ đã đạt mức cao mới và thậm chí cổ phiếu hạng A cũng có nhiều cơ hội. Đây thực sự là một cái tát vào mặt những người trong vòng tròn đã quen với "Bitcoin luôn là tài sản mạnh nhất".

Nhìn lại năm qua, môi trường vĩ mô đã thay đổi rất nhiều, với sự thay đổi chính sách của Fed, biến động địa chính trị, kỳ vọng lạm phát... Những yếu tố này đang định hình lại khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư. Nhu cầu trú ẩn an toàn trên thị trường tài chính truyền thống đã đẩy vàng lên và việc sửa chữa định giá của cổ phiếu công nghệ Mỹ đã thu hút rất nhiều tiền. Còn Bitcoin thì sao? Trong bối cảnh kỳ vọng quy định lặp đi lặp lại và tốc độ phân bổ tổ chức chậm lại, đà tăng trưởng đã chậm lại.

Đây có thể là một lời nhắc nhở: một tài sản duy nhất không bao giờ là câu trả lời hoàn hảo và logic của việc phân bổ đa dạng ngày càng trở nên quan trọng hơn. Trong mọi trường hợp, thị trường đang thay đổi, và mô hình cũng vậy.