Dự đoán xu hướng giá vàng năm 2025: Vàng có tiếp tục tăng mạnh nữa không?

Trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, thị trường toàn cầu đang tăng đột biến, vàng lại một lần nữa trở thành điểm nóng đầu tư. Kể từ khi vượt mốc 4.400 USD/oz vào tháng 10 để tạo đỉnh lịch sử, dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, nhưng sức nóng của thị trường vẫn không giảm. Nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi cùng một vấn đề: Giá vàng còn có không gian tăng trưởng không? Bây giờ có phải đã quá muộn để tham gia không?

Để dự đoán xu hướng tương lai của vàng, điều then chốt là phải hiểu các yếu tố căn bản thúc đẩy biến động giá vàng. Chỉ khi hiểu rõ những logic này, chúng ta mới có thể ứng phó với các biến động có thể xảy ra tiếp theo.

Tại sao vàng liên tục tăng? Phân tích ba động lực chính

Chính sách không chắc chắn gây ra nhu cầu trú ẩn an toàn

Mở đầu năm 2025 đã mang lại một loạt điều chỉnh chính sách thuế quan, trực tiếp kích hoạt đà tăng của vàng. Trong bối cảnh chính sách như vậy, tâm lý trú ẩn an toàn của thị trường rõ ràng tăng nhiệt, dòng vốn đổ về vàng ngày càng nhiều. Theo kinh nghiệm lịch sử (tham khảo chiến tranh thương mại Mỹ-Trung 2018), giá vàng trong thời kỳ bất ổn chính sách thường có mức tăng ngắn hạn từ 5 đến 10%.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ sức hút của vàng

Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá vàng. Việc cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm sức mạnh của đồng USD, chi phí cơ hội nắm giữ vàng theo đó giảm xuống, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 12 đạt 84.7%.

Hiểu rõ logic này rất quan trọng: giá vàng có mối quan hệ nghịch biến với lãi suất thực, tức là khi lãi suất giảm, vàng thường tăng. Lãi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát, vì vậy mỗi quyết định cắt giảm lãi suất của Fed đều ảnh hưởng trực tiếp đến vàng.

Các ngân hàng trung ương lớn liên tục tăng dự trữ vàng

Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới, quý 3 năm 2025, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử.

Quan trọng hơn, trong khảo sát của hiệp hội, 76% ngân hàng trung ương cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong vòng 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh niềm tin toàn cầu vào vàng như một tài sản dự trữ ngày càng tăng.

Các yếu tố khác thúc đẩy giá vàng tăng

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và mức nợ cao

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, mức nợ cao khiến các quốc gia hạn chế không gian chính sách lãi suất, điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ có thể sẽ nới lỏng hơn, từ đó giảm lãi suất thực, gián tiếp có lợi cho vàng.

Sự lung lay niềm tin vào USD

Khi thị trường mất niềm tin vào USD, vàng tính theo USD lại có lợi, thu hút dòng vốn vào nhiều hơn.

Rủi ro địa chính trị

Xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình Trung Đông căng thẳng, những yếu tố không chắc chắn này liên tục gia tăng nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư, dễ gây ra biến động ngắn hạn của kim loại quý.

Tâm lý thị trường đẩy mạnh

Các báo cáo dày đặc của truyền thông và cảm xúc trên các nền tảng cộng đồng khiến dòng vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng không kiểm soát, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, trong ngắn hạn, các yếu tố này có thể gây ra biến động dữ dội, không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, vàng tính theo USD còn phải xem xét rủi ro tỷ giá, khi USD mất giá thì lợi nhuận có thể bị giảm đi.

Các tổ chức nhìn nhận thế nào về xu hướng tương lai của vàng?

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức chuyên nghiệp vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của nó.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “điều chỉnh hợp lý”, mặc dù cảnh báo rủi ro ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn còn tích cực hơn, đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz.

Goldman Sachs nhắc lại quan điểm trước đó, duy trì mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4900 USD/oz.

Bank of America cũng giữ thái độ tích cực đối với thị trường kim loại quý, đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 5000 USD/oz, chiến lược gia còn dự đoán giá vàng năm tới có thể thử thách mốc 6000 USD.

Dựa trên giá tham khảo của các thương hiệu trang sức vàng miếng lớn tại Trung Quốc, giá vẫn duy trì trên 1100 Nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt, phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị dài hạn của vàng.

Nhà đầu tư cá nhân có còn nên mua vàng không?

Sau khi hiểu rõ logic của đợt tăng này, có thể nhận định rằng đợt tăng giá vàng này còn rất dài, dù là trung hạn hay ngắn hạn, vẫn còn cơ hội. Nhưng điều quan trọng là tránh theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng. Đặc biệt là với nhà đầu tư mới, rất dễ bị ảnh hưởng cảm xúc trong thời kỳ biến động, mua đuổi giá cao, hoảng loạn bán tháo, cuối cùng sẽ thiệt hại về tài chính.

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn

Biến động của vàng tạo ra cơ hội tuyệt vời cho các hoạt động giao dịch ngắn hạn. Thị trường thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm trong ngắn hạn cũng dễ nắm bắt hơn, đặc biệt trong các thời điểm tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng, cơ hội kiếm lời nhiều hơn. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể dễ dàng bắt kịp đợt sóng này.

Nhưng nếu là người mới muốn chơi ngắn hạn, cần ghi nhớ nguyên tắc: thử nghiệm bằng số tiền nhỏ, tuyệt đối không tăng thêm không kiểm soát, nếu không tâm lý sẽ dễ bị sụp đổ và thua lỗ toàn bộ. Sử dụng lịch kinh tế để theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ kịp thời, hỗ trợ quyết định giao dịch.

Nếu bạn định mua vàng vật chất để giữ lâu dài

Bây giờ tham gia cần chuẩn bị tâm lý, có thể sẽ trải qua biến động lớn. Dù dài hạn vẫn lạc quan, nhưng khả năng chịu đựng các biến động mạnh trung gian cần phải suy nghĩ kỹ trước.

Nếu bạn muốn phân bổ vàng trong danh mục đầu tư

Hoàn toàn có thể, nhưng đừng quên rằng độ biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu. Đầu tư toàn bộ tài sản vào vàng là không khôn ngoan, chiến lược phân tán sẽ an toàn hơn.

Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận

Có thể cân nhắc giữ dài hạn đồng thời tận dụng các cơ hội biến động giá để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trong các thời điểm dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, biến động thường dữ dội nhất. Nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải có kinh nghiệm giao dịch và khả năng kiểm soát rủi ro.