Nhiều tổ chức dự đoán xu hướng của yên Nhật: Đến năm 2026, tỷ giá USD/JPY có thể giảm xuống còn 140

Các báo cáo nghiên cứu gần đây từ Morgan Stanley và Bank of America chỉ ra kết luận tương tự - đồng yên bị định giá thấp nghiêm trọng và có thể phục hồi vào năm tới.

Dự đoán cụ thể của Morgan Stanley

Theo phân tích của nhóm chiến lược gia của Morgan Stanley, tỷ giá hối đoái USD/JPY dự kiến sẽ chứng kiến một sự điều chỉnh đáng kể. Tính đến ngày 25 tháng 11, USD/JPY được giao dịch ở mức 156,60, một đợt giảm từ mức cao trước đó. Nhưng các nhà phân tích tin rằng điều này là không đủ.

Morgan Stanley dự kiến USD/JPY sẽ giảm xuống khoảng 140 trong quý đầu tiên của năm 2026 trước khi phục hồi lên mức 147 vào cuối năm nay. Điều này có nghĩa là đồng yên có thể tăng giá gần 10% trong những tháng tới. Chiến lược gia Matthew Hornbach và những người khác chỉ ra, “USD/JPY hiện tại lệch khỏi giá trị hợp lý và nếu nó trở lại mức bình thường, tỷ giá hối đoái sẽ thấp hơn đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2026, xem xét khả năng giảm lợi suất của Mỹ.”

Việc cắt giảm lãi suất của Fed đã trở thành ngòi nổ

Yếu tố chính thúc đẩy dự báo tích cực của đồng yên là sự thay đổi chính sách của Fed. Các quan chức Fed gần đây đã công bố bồ câu và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên 80%. Nếu có thêm dấu hiệu suy thoái trong nền kinh tế Mỹ, Fed có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất, điều này sẽ trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ so với đồng yên.

Ngược lại, tân Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã theo đuổi chính sách tài khóa tích cực, nhưng nhóm Morgan Stanley tin rằng việc mở rộng các biện pháp này không mạnh như kỳ vọng của thị trường và không đủ để tăng đáng kể áp lực giảm giá đối với đồng yên.

Khảo sát của Bank of America: Các nhà quản lý quỹ lạc quan về đồng yên

Cuộc khảo sát tháng 11 của Bank of America phản ánh tâm lý thị trường trực tiếp hơn. Trong số khoảng 170 nhà quản lý quỹ được khảo sát, khoảng một phần ba nói rõ rằng đồng yên sẽ hoạt động tốt nhất trong số các loại tiền tệ chính vào năm tới, đạt được lợi nhuận cao nhất.

Sự đồng thuận của các nhà đầu tư chuyên nghiệp này dựa trên hai đánh giá chính: thứ nhất, đồng yên bị định giá thấp; Thứ hai, sự can thiệp tiềm năng của chính phủ và ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ hỗ trợ sự tăng giá của đồng yên.

Triển vọng thị trường

Mặc dù dự báo xu hướng đồng yên nhìn chung là lạc quan, nhưng Morgan Stanley cũng nhắc nhở rằng khi nền kinh tế Mỹ có thể phục hồi trong nửa cuối năm tới, nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ tăng trở lại và đồng yên có thể phải đối mặt với một đợt giảm giá mới. Điều này cho thấy khung thời gian để đồng yên tăng giá không phải là vô thời hạn và các nhà đầu tư cần nắm bắt thời điểm.