Lãnh đạo Thị trường Tài chính: Những Công ty nào là Quan trọng nhất trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico vào năm 2025?

Thị trường Chứng khoán Mexico (Bolsa Mexicana de Valores) đại diện cho trái tim của thị trường vốn Mexico, là thị trường lớn thứ hai ở Mỹ Latinh và thứ năm trên châu Mỹ. Mặc dù Mexico có hai sàn giao dịch chứng khoán — BMV và BIVA — nhưng Bolsa Mexicana de Valores tập trung phần lớn hoạt động chứng khoán và là tham chiếu chính cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước tìm kiếm tiếp xúc với thị trường Mexico.

Hiểu về Cấu trúc Thị trường Mexico

Thị trường chứng khoán Mexico được thành lập vào năm 1978 qua sự hợp nhất của ba sàn khu vực: Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico tại Thành phố Mexico, Sàn Occidente tại Guadalajara và Sàn Monterrey. Sự hợp nhất này đã tạo ra một nền tảng duy nhất và vững chắc để giao dịch cổ phiếu, phái sinh, trái phiếu cố định và quỹ ETF.

Tuy nhiên, thị trường vốn Mexico vẫn còn nhỏ so với quy mô nền kinh tế quốc gia. Chỉ có 145 công ty niêm yết trên Bolsa Mexicana de Valores, trong đó 140 là doanh nghiệp Mexico. Sự tập trung này khiến hiệu suất của các công ty lớn nhất ảnh hưởng quyết định đến toàn thị trường.

Chỉ số Giá và Chỉ số Cổ phiếu (S&P/BMV IPC) hoạt động như một nhiệt kế của thị trường. Gồm 35 cổ phiếu được tính theo vốn hóa thị trường, tập hợp 36 công ty lớn nhất và thanh khoản nhất của Bolsa Mexicana de Valores. Chỉ số này được xem xét hai lần mỗi năm và gồm các công ty thuộc các ngành khác nhau, trong đó tiêu dùng thiết yếu (30,9%), vật liệu (26,2%) và công nghiệp (12,3%) là ba phân khúc quan trọng nhất.

Về hiệu suất, S&P/BMV IPC đã thể hiện kết quả ấn tượng: tăng 29% hàng năm trong năm qua, 15% trong năm năm và 6,44% trong một thập kỷ. Vốn hóa trung bình của các công ty trong chỉ số đạt 221.939 triệu MXN, trong khi phân bổ vốn khá lớn: vốn hóa nhỏ nhất là 17.882 triệu MXN và lớn nhất vượt quá 1,27 nghìn tỷ MXN.

Hiệu suất xuất sắc năm 2025

Bối cảnh vĩ mô năm 2025 đã thuận lợi cho các công ty niêm yết trên Bolsa Mexicana de Valores. Lạm phát đã giảm xuống gần 3,5% hàng năm, cho phép Ngân hàng Trung ương Mexico thực hiện cắt giảm lãi suất dần dần. Peso Mexico thể hiện khả năng phục hồi, duy trì trong phạm vi hạn chế và tránh mất giá đột ngột ngay cả trong các giai đoạn căng thẳng thương mại quốc tế.

Nearshoring — việc di chuyển hoạt động sản xuất từ châu Á sang Mỹ Latinh — tiếp tục là một động lực quan trọng cho đầu tư nước ngoài vào Mexico. Xu hướng này, kết hợp với sức mạnh tiêu dùng nội địa, đã giúp các doanh nghiệp Mexico duy trì biên lợi nhuận hoạt động lành mạnh bất chấp môi trường toàn cầu không chắc chắn.

Hiệu suất của thị trường chứng khoán Mexico rất ấn tượng: S&P/BMV IPC đã tăng khoảng 21% trong năm 2025, vượt xa các chỉ số chính của Mỹ, vốn vẫn còn chậm lại. Đà tăng này chủ yếu tập trung vào các ngành như viễn thông, khai khoáng và tiêu dùng thiết yếu.

Năm Công ty dẫn đầu thị trường

Năm công ty lớn nhất niêm yết trên Bolsa Mexicana de Valores chiếm tổng cộng 44,2% vốn hóa thị trường chứng khoán và tập trung 55,8% giá trị của chỉ số S&P/BMV IPC. Tầm quan trọng của họ mang tính cấu trúc trong nền kinh tế tài chính Mexico.

Grupo Financiero Banorte: Ngân hàng Tiềm năng

Banorte, thành lập năm 1992 có trụ sở tại San Pedro Garza García, là ngân hàng lớn thứ hai Mexico. Hoạt động dưới thương hiệu Banorte và Ixe, phục vụ hơn 22 triệu khách hàng qua hơn 1.000 chi nhánh và 7.000 máy ATM trên toàn quốc.

Dịch vụ của họ bao gồm tài khoản tiết kiệm, thẻ tín dụng, vay thế chấp, tài trợ thương mại và quản lý quỹ hưu trí (afores). Banorte còn là nhà quản lý quỹ hưu trí lâu đời nhất của hệ thống lương hưu Mexico.

Trong quý 3 năm 2025, Banorte ghi nhận lợi nhuận ròng 13.008 triệu peso, giảm 9% so với cùng kỳ năm trước. Dù giảm, các nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm “Ưu tiên mua” cổ phiếu của ngân hàng.

Dữ liệu niêm yết (11 tháng 11 năm 2025):

• Vốn hóa thị trường: 534,70 nghìn tỷ MXN
• Phạm vi giá: 178,03 $ - 186,44 $
• Tỷ lệ PER: 9,02
• Lợi tức cổ tức: 7,30%
• Khối lượng trung bình: 6,53 triệu

América Móvil: Viễn thông Không biên giới

América Móvil S.A.B. de C.V., có trụ sở tại Thành phố Mexico, là công ty viễn thông lớn nhất châu Mỹ và thứ bảy toàn cầu về số lượng thuê bao. Hoạt động tại 23 quốc gia châu Mỹ và châu Âu, phục vụ hơn 323 triệu người dùng.

Dịch vụ của họ bao gồm viễn thông di động, trung tâm chăm sóc khách hàng, quảng cáo kỹ thuật số và sở hữu các trạm phát sóng. Công ty thuộc sở hữu của Grupo Carso, trong đó Carlos Slim là cổ đông lớn nhất và người sáng lập.

Trong quý 3 năm 2025, América Móvil ghi nhận doanh thu 232.920 triệu peso Mexico, tăng trưởng 4,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 22.700 triệu peso. Các nhà phân tích của Investing.com khuyến nghị “Mua”, mục tiêu giá trung bình 21.323 MXN trong 12 tháng tới.

Dữ liệu niêm yết (11 tháng 11 năm 2025):

• Vốn hóa thị trường: 70,75 tỷ USD
• Phạm vi giá: 32.800 $ - 35.160 $
• Phạm vi hàng năm: 15.675 $ - 40.000 $
• Khối lượng trung bình: 587 triệu

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): Đồ uống và Bán lẻ Toàn cầu

FEMSA, thành lập năm 1890 tại Monterrey, là tập đoàn đa quốc gia Mexico hàng đầu về đồ uống, bán lẻ, nhà hàng và dược phẩm. Là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và có mặt tại 17 quốc gia châu Mỹ, châu Âu và châu Á.

Công ty niêm yết trên Bolsa Mexicana de Valores và Bolsa New York, là thành phần của các chỉ số chính. Mô hình kinh doanh tích hợp giúp đa dạng hóa rủi ro và khai thác cơ hội ở nhiều khu vực.

Quý 3 năm 2025, doanh thu hợp nhất tăng 9,1% lên 214.638 triệu peso, nhưng lợi nhuận ròng giảm 36,8% xuống 5.838 triệu peso, chủ yếu do lỗ tỷ giá và chi phí tài chính cao hơn. Dù vậy, các nhà đầu tư khuyến nghị “Mua”.

Dữ liệu niêm yết (11 tháng 11 năm 2025):

• Vốn hóa thị trường: 583,28 nghìn tỷ MXN
• Phạm vi giá: 174,48 $ - 180,00 $
• Phạm vi hàng năm: 156,00 $ - 212,11 $
• Tỷ lệ PER: 38,85
• Lợi tức cổ tức: 7,4%
• Khối lượng trung bình: 2,46 triệu

Grupo México: Khai khoáng và Vận tải

Thành lập năm 1978, Grupo México là tập đoàn hoạt động trong ba lĩnh vực chiến lược: Minera México, Grupo México Transportes và Grupo México Infraestructura. Phân khúc khai khoáng của họ lớn nhất Mexico và là nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới, trong khi lĩnh vực vận tải vận hành đội tàu lớn nhất quốc gia.

Hiệu quả hoạt động quý 3 năm 2025 rất khả quan: doanh thu tăng 11% lên 4,59 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng hơn 50%, đạt 1,29 tỷ USD. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu toàn cầu về đồng và hiệu quả vận hành của tập đoàn.

Tuy nhiên, Grupo México từng gặp tranh cãi về các thảm họa công nghiệp, bao gồm tràn axit sulfuric vào Vịnh Cortés năm 2019 và sập mỏ Pasta de Conchos năm 2006, khiến 65 người thiệt mạng.

Dữ liệu niêm yết (11 tháng 11 năm 2025):

• Vốn hóa thị trường: 1,27 nghìn tỷ MXN
• Phạm vi giá: 158,68 $ - 162,51 $
• Phạm vi hàng năm: 91,08 $ - 167,85 $
• Tỷ lệ PER: 17,71
• Lợi tức cổ tức: 2,71%
• Khối lượng trung bình: 7,96 triệu

Giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là 149,42 MXN, dự đoán giảm –6,9%. Barron’s xếp hạng “Under/Sell” với giá mục tiêu 8,33 USD cho cổ phiếu loại B.

Walmart de México: Bán lẻ Phủ rộng Khu vực

Walmart de México S.A.B. de C.V., thành lập năm 1958 bởi Jerónimo Arango, là nhà bán lẻ hàng đầu không thể tranh cãi. Hoạt động các kho hàng, cửa hàng giảm giá, siêu thị, chợ và câu lạc bộ với sự hiện diện lớn tại Mexico và Trung Mỹ.

Chiến lược của công ty tập trung vào cung cấp đa dạng sản phẩm với giá cạnh tranh, thu hút hàng triệu khách hàng toàn khu vực. Mô hình kinh doanh đa dạng hình thức giúp tiếp cận các phân khúc thị trường khác nhau.

Trong quý 2 năm 2025, doanh thu đạt 246.253,8 triệu peso, so với 227.415,1 triệu cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng là 11.226,9 triệu peso, giảm so với 12.510,1 triệu trong quý 2 năm 2024, phản ánh áp lực biên lợi nhuận. Barron’s duy trì khuyến nghị “Ưu tiên mua”, đề xuất mua cổ phiếu với mức cao hơn trung bình thị trường.

Dữ liệu niêm yết (11 tháng 11 năm 2025):

• Vốn hóa thị trường: 1,10 nghìn tỷ MXN
• Phạm vi giá: 61,43 $ - 63,97 $
• Phạm vi hàng năm: 50,79 $ - 67,34 $
• Tỷ lệ PER: 21,86
• Lợi tức cổ tức: 3,83%
• Khối lượng trung bình: 25,45 triệu

So sánh Triển vọng: Mười Công ty Lớn Nhất

Ngoài năm tập đoàn khổng lồ đã đề cập, còn có thêm năm công ty khác bổ sung vào nhóm doanh nghiệp hàng đầu Bolsa Mexicana de Valores. Đó là Cemex, Grupo Aeroportuario del Pacífico, Arca Continental, Industrias Peñoles và Grupo Aeroportuario del Sureste. Tổng cộng, mười công ty lớn nhất chiếm gần 70% giá trị của chỉ số S&P/BMV IPC, nhấn mạnh mức độ tập trung cao của thị trường.

Cơ hội Đầu tư Trong Bối cảnh Toàn cầu

Đối với các nhà đầu tư đã duy trì danh mục tập trung vào thị trường Mỹ trong nhiều năm, năm 2025 mang đến cơ hội hấp dẫn để cân bằng lại danh mục. Hiệu suất của các công ty Bolsa Mexicana de Valores đã gây ngạc nhiên tích cực, nhờ nearshoring, sức mạnh tiêu dùng nội địa và sự ổn định vĩ mô tương đối.

Chiến lược cân đối có thể kết hợp tiếp xúc chọn lọc với các công ty Bolsa Mexicana de Valores, bổ sung bằng các tài sản Mỹ và trái phiếu của cả hai nền kinh tế. Sự đa dạng này giúp khai thác chênh lệch hiệu suất giữa các thị trường, giảm thiểu biến động tiền tệ và giảm thiểu rủi ro địa chính trị đặc thù từng khu vực.

Quy mô thị trường Mexico vẫn còn nhỏ so với Mỹ — năm công ty Mỹ lớn nhất vượt hơn 15 lần tổng giá trị của Bolsa Mexicana de Valores — nhưng sự tăng trưởng năng động và định giá hấp dẫn khiến nó xứng đáng được các nhà đầu tư toàn cầu chú ý.

Tóm lại, các công ty nổi bật nhất của Bolsa Mexicana de Valores năm 2025 cung cấp tiếp xúc với các ngành bền vững và một nền kinh tế đã thể hiện khả năng thích ứng trước các thay đổi của môi trường quốc tế, là một phần bổ sung thú vị cho danh mục đầu tư đa dạng toàn cầu.