Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp thiếu hụt làm rối loạn dự đoán chính sách, đồng USD tăng mạnh vượt qua mức cao mới trong tháng

Thứ Tư, thị trường USD đã đón nhận bước ngoặt quan trọng. Khi các nhà đầu tư đánh giá lại môi trường quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số USD tăng mạnh, ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ cuối tháng 9. Chỉ số USD theo Bloomberg tăng 0.5% vào Thứ Tư, đóng cửa ở mức cao nhất trong hơn hai tuần, cho thấy thị trường rất lạc quan về xu hướng của đồng USD.

Logic chính sách đằng sau sức mạnh của USD

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy đồng USD tăng là việc thị trường định giá lại đường đi của chính sách của Fed. Cục Thống kê Lao động Mỹ thông báo, do chính phủ liên bang bị đình trệ, báo cáo việc làm tháng 10 sẽ không được phát hành đúng hạn. Quan trọng hơn, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 dự kiến công bố ngày 5 tháng 12 đã bị hoãn đến ngày 16 tháng 12, gần một tuần sau cuộc họp chính sách cuối cùng của Fed.

Sự hoãn này trực tiếp làm giảm khả năng dựa vào dữ liệu của các nhà hoạch định chính sách Fed. Thiếu dữ liệu đầy đủ tháng 10 và báo cáo việc làm tháng 11 kịp thời, Fed sẽ đối mặt với khoảng trống thông tin khi đánh giá tình hình kinh tế. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch đã điều chỉnh mạnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa — dữ liệu của CME cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ khoảng 94% của gần một tháng trước xuống còn khoảng 30%, thậm chí thấp hơn dự báo 50% của ngày hôm trước.

Phản ứng dây chuyền của thị trường tài chính

Sự thay đổi trong xu hướng của USD đã phản ứng ngay lập tức trên thị trường vàng. Thứ Tư, giá vàng tại New York đã tăng lên mức cao trong ngày là 4132.86 USD/oz, nhưng sau đó giảm mạnh. Do ảnh hưởng của sức mạnh đồng USD, vàng giao ngay thấp nhất xuống còn 4055.53 USD/oz, biên độ biến động trong phiên vượt quá 77 USD. Đến cuối phiên, vàng chỉ tăng 0.26%, đóng cửa ở mức 4077.93 USD/oz, mức tăng không bằng mức cao trong phiên.

Ảnh hưởng của việc đồng USD tăng giá không chỉ giới hạn trong thị trường kim loại quý. Đồng bảng Anh so với USD giảm liên tiếp trong 4 ngày giao dịch, Thứ Tư giảm 0.7%, ghi nhận mức giảm dài nhất kể từ ngày 24 tháng 10. Đồng đô la New Zealand còn giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, gần như xóa bỏ mức tăng trong năm. Đồng yên so với USD giảm 1.1% xuống còn 157.18, chạm mức yếu nhất kể từ giữa tháng 1.

Nhận định chung của các nhà tham gia thị trường

Các tổ chức chuyên nghiệp đều cho rằng, xu hướng của USD vẫn còn tiềm năng tăng lên. Các chiến lược gia của Ngân hàng Mỹ cho rằng, mặc dù USD đã có phản ứng mạnh ngày hôm nay, nhưng thị trường vẫn cần thêm dữ liệu để xác nhận liệu tháng 12 có nên cắt giảm lãi suất hay không, điều này còn tạo ra dư địa cho đồng USD tiếp tục tăng giá.

Chiến lược gia của Wells Fargo nhấn mạnh, do thiếu dữ liệu kinh tế kịp thời, khả năng giữ nguyên lãi suất rõ ràng tăng lên. Trừ khi dữ liệu việc làm tháng 9 xuất hiện yếu bất thường, còn không đa số các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên trong tháng 12. Ngân hàng Mỹ bổ sung rằng, triển vọng tài chính của Anh không rõ ràng cũng góp phần thúc đẩy USD tăng giá, đồng bảng Anh trong tuần tới sẽ chịu áp lực liên tục trước khi công bố ngân sách của Anh.

Điểm xoay chính sách trong bối cảnh khoảng trống dữ liệu

Biên bản cuộc họp của Fed ngày 28-29 tháng 10 đã tiết lộ sự bất đồng trong nội bộ quyết sách. Mặc dù tháng trước Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất, nhưng các quan chức vẫn lo ngại về việc giảm chi phí vay mượn, cảnh báo rằng việc cắt giảm thêm có thể làm yếu đi thành quả kiềm chế lạm phát. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 dự kiến công bố vào thứ Năm tuần này, nhưng việc thiếu dữ liệu tháng 10 đồng nghĩa với việc Fed sẽ thiếu dữ liệu tham khảo khi ra quyết định tháng 12.

Trong bối cảnh chính sách còn bỏ trống như vậy, kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã có sự chuyển biến căn bản. Đà tăng mạnh của USD cho thấy, thị trường đã chuẩn bị đầy đủ cho việc duy trì chính sách tiền tệ hiện tại trong thời gian tới.