Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sắp được đưa ra, liệu xu hướng của đồng euro và yên Nhật có thể đột phá?【Góc nhìn Ngoại hối】

Tuần này điểm nổi bật xem trước

Ngày 10 tháng 12, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn ra, đây là chất xúc tác gây ra biến động lớn trên thị trường ngoại hối. Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã đạt 87.2%, điều này gây áp lực rõ rệt lên đồng USD.

Dữ liệu tuần trước đã gửi tín hiệu: dữ liệu việc làm ADP tháng 11 của Mỹ bất ngờ giảm, giảm 32,000 người trong tháng, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Đồng thời, chỉ số giá PCE tháng 9 cho thấy xu hướng lạm phát đã dịu đi phần nào, càng làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất.

Vấn đề then chốt là: ngoài phạm vi giảm lãi suất, thái độ của Cục Dự trữ Liên bang đối với lộ trình giảm lãi suất trong tương lai mới là tâm điểm thị trường thực sự quan tâm.

Liệu đồng Euro có thể phản ứng bật lên? Nhà đầu tư nên nhìn nhận thế nào

Tuần trước, EUR/USD tăng 0.36%, trong khi chỉ số USD giảm 0.50%. Logic đằng sau xu hướng này rất rõ ràng — kỳ vọng giảm lãi suất gây áp lực lên USD, trong khi đồng Euro có cơ hội thở oxy.

Tuy nhiên, để đánh giá xem đồng Euro có đáng để mua hay không, điều then chốt nằm ở lời lẽ trong biểu đồ điểm dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12:

Nếu biểu đồ điểm cho thấy năm 2026 có hơn 2 lần giảm lãi suất, hoặc công bố kế hoạch mua trái phiếu vượt quá kỳ vọng của thị trường, điều này sẽ được xem là tín hiệu diều hâu, từ đó tiếp tục đẩy mạnh đồng USD, giúp EUR/USD duy trì đà tăng. Trong trường hợp này, đồng Euro trở nên hấp dẫn.

Ngược lại, nếu biểu đồ điểm ám chỉ chỉ một lần giảm lãi suất trong năm 2026, cộng thêm lời lẽ cứng rắn của Jerome Powell, thị trường sẽ đánh giá lại sức mạnh tương đối của USD, và EUR/USD có thể chịu áp lực điều chỉnh giảm.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đã vượt qua đường trung bình 100 ngày, RSI duy trì đà tăng, phe mua vẫn còn mạnh. Mục tiêu tiếp theo hướng tới 1.18 và đỉnh cũ 1.1918; nếu điều chỉnh giảm, các mức hỗ trợ nằm tại đường trung bình 21 ngày 1.1593 và đáy cũ 1.1491.

Đồng Yên tăng giá dự kiến tăng nhiệt, nhưng mức tăng thực tế chưa như kỳ vọng

USD/JPY tuần trước giảm 0.53%, đằng sau là hai động lực chính: kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá USD, trong khi kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản lại tăng cao.

Theo Reuters, chính phủ Nhật đã phát đi tín hiệu chấp nhận việc Ngân hàng Trung ương nâng lãi suất, cùng với tín hiệu diều hâu từ Thống đốc Ueda, thị trường đã đánh giá khả năng nâng lãi suất tháng 12 khoảng 90%. Lẽ ra, việc nâng lãi suất phải đẩy đồng Yên lên cao hơn, nhưng thực tế lại không như vậy — USD/JPY vẫn quanh mức 155, mức tăng không đạt kỳ vọng.

Điều này phản ánh một thực tế kinh tế sâu hơn: chênh lệch lãi suất dài hạn thực chất (lãi suất danh nghĩa dài hạn trừ đi tỷ lệ lạm phát) khó có thể giảm nhanh chóng.

Một mặt, dưới sự hỗ trợ của chính phủ Fumio Kishida với chính sách tài chính mở rộng, lạm phát trong nước Nhật sẽ duy trì ở mức cao; mặt khác, thị trường dự đoán Ngân hàng Nhật Bản chỉ nâng lãi suất một lần vào năm 2026. Những yếu tố này hạn chế khả năng đồng Yên tăng giá.

Quan điểm của các tổ chức về xu hướng tương lai của đồng Yên khá phân cực. Mizuho dự báo USD/JPY cuối năm 2026 đạt mức 158, trong khi Nomura đưa ra mục tiêu 140. Sự chênh lệch hơn 20 điểm này phản ánh sự khác biệt trong kỳ vọng về diễn biến chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật.

Dự báo kỹ thuật và khuyến nghị giao dịch tuần tới

EUR/USD: Đã vượt qua các đường trung bình quan trọng, nếu Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu diều hâu, khả năng tăng tiếp lên 1.18 sẽ lớn hơn; nếu tín hiệu thiên về dovish, cần chú ý mức hỗ trợ 1.1593.

USD/JPY: Sau khi phá đường trung bình 21 ngày, đà giảm có thể tiếp tục, mức hỗ trợ quan trọng là 153; nếu quay trở lại trên đường trung bình 21 ngày, khả năng dao động tăng lên 157 sẽ cao hơn.

Tuần này, trọng tâm là quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tiến trình đàm phán Nga-Ukraine. Do Ngân hàng Trung ương châu Âu đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ giảm lãi suất, lộ trình giảm lãi suất của Fed sẽ ảnh hưởng lớn hơn đến EUR/USD. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao lời lẽ của Jerome Powell, đặc biệt là các ẩn ý về số lần giảm lãi suất trong năm 2026.