Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu liên quan đến đồng trong nửa cuối năm: 5 cổ phiếu này có đáng chú ý không?

Giá đồng trong hai tháng gần đây tăng mạnh, các ông lớn khai thác đồng quốc tế như Freeport-McMoRan (FCX) đã tăng 30% chỉ trong vòng một tháng rưỡi. Phía sau đợt tăng này thực sự là logic gì? Đối với nhà đầu tư, cổ phiếu liên quan đến đồng còn có không gian để đầu tư nữa không?

Tại sao giá đồng và cổ phiếu liên quan đến đồng lại cùng tăng?

Trước tiên, kết luận: Giá đồng và cổ phiếu liên quan đến đồng về cơ bản biến động cùng nhau.

Nguyên nhân rất đơn giản. Các công ty khai thác đồng chủ yếu sản xuất đồng mỏ và đồng điện phân, giá đồng tăng thì doanh thu của họ cũng tăng theo. Giống như bạn vận hành một trạm xăng, giá xăng tăng bạn kiếm nhiều hơn, giá xăng giảm bạn kiếm ít đi. Cùng một logic.

Xem biểu đồ xu hướng của ETF đồng (COPX) và giá đồng LME sẽ rõ, hai đường gần như cùng nhịp – khi giá đồng lên, cổ phiếu liên quan đến đồng cũng tăng; khi giá đồng gặp áp lực, cổ phiếu đồng bị kéo xuống. Mối quan hệ này rất rõ ràng, khó bị thao túng nhân tạo vì nó phản ánh trực tiếp ảnh hưởng của giá hàng hóa đến lợi nhuận doanh nghiệp.

Hiểu rõ chuỗi ngành đồng rất quan trọng

Nhà đầu tư cổ phiếu liên quan đến đồng thường bỏ qua một vấn đề: Các công ty đồng ở các vị trí khác nhau trong chuỗi giá trị phản ứng với sự tăng giá đồng hoàn toàn khác nhau.

Chuỗi ngành đồng từ trên xuống dưới gồm ba tầng:

Tầng trên (nguyên liệu thô): Các doanh nghiệp khai thác mỏ đồng. Các công ty này coi đồng là sản phẩm chính, giá đồng tăng họ kiếm nhiều. Trong top 10 công ty khai thác đồng toàn cầu có Freeport-McMoRan, Codelco (Chí Lợi), BHP, Glencore, Southern Copper (SCCO)… Tập trung cao, hiệu ứng độc quyền rõ ràng, phân phối lợi nhuận tập trung.

Tầng trung (gia công luyện kim): Các doanh nghiệp luyện đồng từ mỏ thành đồng tinh. Các công ty này khá bị động, giá đồng đi đâu họ theo đó, chỉ kiếm phí gia công (TC). Giá đồng tăng ít ảnh hưởng, giảm cũng không quá thiệt hại. Hiện tại TC ở mức thấp, cho thấy khả năng sinh lời của các doanh nghiệp luyện kim trung bình. Vì vậy, nếu muốn đầu tư cổ phiếu liên quan đến đồng, các công ty trung gian này không phải lựa chọn tốt nhất.

Tầng dưới (ứng dụng chế biến): Các nhà sản xuất dây điện, cáp đồng, mạ đồng. Các doanh nghiệp này thiệt thòi – đồng là chi phí đầu vào của họ. Khi giá đồng tăng, chi phí nguyên liệu tăng, lợi nhuận bị thu hẹp. Ví dụ như Đài Loan First Copper (2009), Hua Rong (1608)… Trong tầng này, giá đồng tăng thường gây áp lực.

Tại sao giá đồng năm nay vẫn còn tăng? Có ba yếu tố hỗ trợ phía sau

Năm 2024, giá đồng và cổ phiếu liên quan không chỉ là hiện tượng thoảng qua, mà thực sự có nền tảng vững chắc:

Thứ nhất, giới hạn cung ứng. Trong 10 năm qua, đầu tư vào mỏ đồng toàn cầu thấp, dẫn đến khả năng mở rộng sản xuất chậm. Tăng sản lượng mới hạn chế, khó có thể bùng nổ trong ngắn hạn.

Thứ hai, cầu vẫn duy trì tăng trưởng. Trong bối cảnh trung hòa carbon, đầu tư vào mạng lưới điện liên tục tăng. Cần nhiều dây cáp đồng cho xây dựng lưới điện. Đây là tăng trưởng dài hạn.

Thứ ba, đầu tư AI trở thành động lực mới. Các ứng dụng AI như ChatGPT bùng nổ, đòi hỏi trung tâm tính toán và xây dựng mạng lưới điện tiêu thụ lượng đồng lớn. Đây là biến số mới của 2024, một điểm tăng trưởng nhu cầu mà các nhà phân tích có thể chưa dự đoán hết.

Tổng thể: cung hạn chế, cầu tăng nhanh, sự mất cân đối này rất có lợi cho giá đồng. Dự kiến trong phần còn lại của năm 2024, cung cầu đồng vẫn còn trong trạng thái khá căng thẳng.

Làm thế nào để chọn cổ phiếu liên quan đến đồng hàng đầu?

Đầu tư vào các cổ phiếu mỏ đồng phía trên, có ba cái tên đáng chú ý:

Freeport-McMoRan (FCX): Đây là ông lớn không thể phủ nhận của cổ phiếu đồng quốc tế. Khai thác đồng, vàng, molypden, tập trung cao vào đồng, là cổ phiếu đồng thuần túy nhất. Thành lập năm 1987, trụ sở tại Arizona, sản lượng đứng đầu toàn cầu.

Glencore: Một tập đoàn khai khoáng đa ngành lớn, hoạt động trong kim loại, khoáng sản, năng lượng. Đồng chỉ là một phần, nhưng cũng là mảng quan trọng. Công ty này thường thể hiện cân bằng trong chu kỳ tăng trưởng tài nguyên toàn cầu.

BHP: Tập đoàn khai khoáng của Úc, có sắt, than, đồng và nhiều khoáng sản khác. Về mặt đồng thuần túy, không tập trung bằng FCX, nhưng là một doanh nghiệp khai khoáng hàng đầu toàn cầu, rủi ro phân tán hơn.

Cơ hội cổ phiếu liên quan đến đồng trong thị trường Đài Loan?

First Copper (2009) và Hua Rong (1608) là hai cổ phiếu đồng nổi bật nhất trong thị trường Đài Loan, nhưng cần chú ý — cả hai đều nằm ở tầng dưới của chuỗi ngành.

Điều này có nghĩa gì? Nghĩa là khi giá đồng tăng, với tư cách là nhà mua nguyên liệu, họ sẽ phải trả giá cao hơn. Trong ngắn hạn có thể có cơ hội tăng đơn hàng, nhưng biên lợi nhuận sẽ bị thu hẹp. Từ góc độ này, lý luận đầu tư của họ trái ngược với các cổ phiếu mỏ đồng phía trên.

Rủi ro ngắn hạn, dài hạn phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế

Thành thật mà nói, đợt tăng giá đồng và nhiều cổ phiếu liên quan đã khá lớn, trong ngắn hạn có thể cần điều chỉnh. Nếu bạn tin vào ngành này, thay vì vội vàng mua đuổi, nên chờ điểm vào tốt hơn.

Xét về dài hạn? Phải theo dõi chu kỳ kinh tế toàn cầu. Trung hòa carbon và đầu tư AI đều là lợi ích dài hạn, nhưng chu kỳ kinh tế là biến số vĩ mô lớn hơn.

Nếu năm 2024, Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao hoặc tăng lãi suất, sẽ kìm hãm nhu cầu toàn cầu, điều này không có lợi cho các hàng hóa theo chu kỳ như đồng. Đến lúc đó, dù cơ bản tốt đến đâu, giá cổ phiếu liên quan đến đồng cũng có thể bị kéo xuống.

Vì vậy, chiến lược đầu tư là: Mua vào và nắm giữ trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng, khi có dấu hiệu đỉnh của nền kinh tế, cần cẩn trọng rủi ro.

Đầu tư như thế nào? Có vài cách

Mua cổ phiếu trực tiếp tất nhiên là được, nhưng cũng có thể xem xét:

• ETF cổ phiếu liên quan đến đồng: như COPX, giúp đa dạng hóa danh mục, giảm rủi ro từng công ty
• Hợp đồng tương lai hoặc CFD đồng: các công cụ này chi phí thấp, hiệu quả cao, phù hợp cho giao dịch ngắn hạn

Khi chọn nhà môi giới, nhớ xem xét các yếu tố như mức ký quỹ, hỗ trợ tiền tệ địa phương, độ đa dạng sản phẩm, tất cả ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch của bạn.

Lời cuối

Đồng không chỉ đơn thuần là một mặt hàng, mà còn đại diện cho chu kỳ kinh tế toàn cầu và xu hướng chuyển đổi năng lượng. Năm 2024, nhìn vào đồng thực chất là nhìn vào hai hướng lớn: một là năng lượng xanh, hai là làn sóng AI.

Nhưng đừng để đà tăng ngắn hạn làm bạn mất cảnh giác. Chờ điều chỉnh, chọn thời điểm vào phù hợp, kiểm soát rủi ro mới là cách đúng để chơi cổ phiếu liên quan đến đồng.