Trong quý III, GDP của Mỹ tăng trưởng 4.3% so với cùng kỳ năm trước, một con số gây chú ý trong thời gian ngắn, nhưng liệu con số này có thực sự giá trị? Nói đơn giản, đó là việc lấy tốc độ tăng trưởng theo quý nhân với 4 để nhân lên thành tỷ lệ hàng năm — chỉ là trò chơi số liệu. Thêm vào đó, chính phủ Mỹ đã đóng cửa hơn 40 ngày trong quý IV, và các số liệu sau này sẽ còn phải điều chỉnh, việc tuyên bố "sự phục hồi mạnh mẽ" ngay bây giờ có thể còn quá sớm.

Điều thú vị là thị trường chứng khoán Mỹ lại phản ứng bằng cách giảm điểm khi dữ liệu GDP được công bố. Nguyên nhân rất rõ ràng: dữ liệu kinh tế tốt hơn sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang có lý do để giữ nguyên chính sách, trong khi nhà đầu tư lo ngại kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ không thành hiện thực. Kết quả là một lãnh đạo nào đó đã lên tiếng, với lý luận rõ ràng hơn — kinh tế tốt thì nên tiếp tục giảm lãi suất mạnh mẽ hơn nữa để thúc đẩy tăng trưởng, còn chuyện lạm phát để sau này tính.

Lập luận này nghe có vẻ phi lý, nhưng thị trường đã bắt đầu dự báo trước. Nhân dân tệ offshore gần chạm mốc 7.01, vượt qua 7 không còn là giả định xa vời. Vào tháng 9 năm ngoái, tỷ giá còn quanh mức 6.9, sau đó Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang giảm tốc cắt lãi suất và khởi động lại việc thu hẹp bảng cân đối, nhân dân tệ mới bắt đầu hồi phục. Hiện tại, tình hình này đã quen thuộc, một khi mất mốc 7.0, xu hướng mất giá có thể sẽ bắt đầu từ đó.

Hãy xem hiệu suất của các hàng hóa cơ bản — vàng, bạc, đồng đều đạt mức cao lịch sử. Đồng thời, các chu kỳ của Ethereum, Bitcoin cũng bắt đầu sôi động trở lại. Năm 2025 có thể chỉ là phần mở đầu, còn năm 2026 mới là thời điểm chính thức bày tiệc.

Số liệu có thể tô vẽ đẹp đẽ, nhưng xu hướng thì không thể nói dối. Trong trò chơi bơm tiền toàn cầu, đã có người lật bài lật ngửa.