Các bạn, gần đây tín hiệu thị trường này đáng để chúng ta suy nghĩ kỹ lưỡng. Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã hành động—— mặc dù mức lãi suất 0.75% trông có vẻ không đáng kể trên toàn cầu, nhưng đối với Nhật Bản, đây đã là một "môi trường lãi suất cao" hiếm thấy trong nhiều thập kỷ. Điều chỉnh chính sách có vẻ bình thường này, đằng sau đó lại liên quan đến cả một chuỗi dòng chảy vốn toàn cầu.

Hãy tưởng tượng trong suốt những năm qua, logic hoạt động của thị trường tài chính toàn cầu: đồng yên rẻ đến mức không cần phải trả tiền đã liên tục được vay mượn. Các quỹ phòng hộ, nhà đầu tư cá nhân thậm chí cả các tổ chức đều chơi cùng một trò chơi — vay bằng yên, đổi ra đô la Mỹ hoặc các tài sản sinh lợi cao khác, từ cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ, đến các loại tài sản trong thị trường tiền điện tử, tạo thành một chuỗi chênh lệch lợi nhuận hoàn chỉnh. Mô hình "dựa vào yên để kiếm ăn" này đã nuôi sống biết bao nhiêu người tham gia tài chính.

Nhưng mọi thứ đang thay đổi. Bước đi của Ngân hàng trung ương Nhật Bản này có nghĩa là "thời kỳ yên rẻ" thực sự sắp kết thúc. Chi phí vay mượn tăng lên, những vị thế trước đây dựa vào đòn bẩy cao bắt đầu chịu áp lực. Một phần dòng vốn buộc phải đóng vị thế và điều chỉnh, thị trường sẽ thấy xuất hiện một số hiện tượng "bán tháo thụ động", vì bên vay phải trả nợ.

Lúc này có một sự đối lập thú vị: một bên là các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đang đối mặt với áp lực tăng chi phí chênh lệch lợi nhuận, còn bên kia lại có nhiều người tham gia thông minh đang âm thầm điều chỉnh chiến thuật. Một phần các nhà đầu tư gia đình Nhật Bản (chính là những "bà Watanabe") đang đánh giá lại phân bổ tài sản toàn cầu. Họ không rút lui một cách thụ động, mà đang lên kế hoạch lại — những tài sản nào đáng để tiếp tục nắm giữ, những gì cần chuyển hướng. Sự khác biệt về tâm lý giữa các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân này thường là nguồn gốc của biến động thị trường ngắn hạn, cũng có thể là điểm chuyển biến của xu hướng trung hạn.

Các đồng tiền chính như ETH, SOL trong quá trình tái phân bổ vốn lớn có thể sẽ đối mặt với những biến động theo giai đoạn. Nhưng về dài hạn, những điều chỉnh này thường sẽ lọc ra những tài sản thực sự có nền tảng vững chắc.