Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp nâng lãi suất, chu kỳ tăng giá của đồng yên đã bắt đầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã có những phát biểu hoàn toàn thay đổi kỳ vọng của thị trường. Ông rõ ràng cho biết sẽ cân nhắc lợi ích và bất lợi của việc tăng lãi suất vào tháng 12, và dựa trên đó đưa ra quyết định. Câu nói này được thị trường hiểu là tín hiệu chính sách mạnh mẽ nhất. Dữ liệu hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên trên 80%, vượt xa dự đoán trước đó.

Mức độ tín hiệu chính sách chưa từng có, các nhà phân tích chia rẽ về thời điểm tăng lãi suất

Các nhà kinh tế của Ngân hàng Paris tại Pháp thẳng thắn cho biết, bài phát biểu của Ueda Kazuo đã là lời báo trước cho việc tăng lãi suất vào tháng 12. Ngân hàng Barclays và JPMorgan còn chủ động đẩy kế hoạch tăng lãi suất dự kiến vào tháng 1 năm sau lên tháng 12.

Tuy nhiên, Goldman Sachs lại giữ lập trường thận trọng, cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể vẫn đang chờ đợi thêm dữ liệu về tiền lương doanh nghiệp. Tổ chức này đánh giá khả năng hoãn tăng lãi suất đến tháng 1 năm sau vẫn còn rất lớn.

Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, giao dịch chênh lệch lãi suất đang hướng tới việc đóng vị thế

So với thái độ hawkish của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Cục Dự trữ Liên bang lại phát triển theo hướng ngược lại. Đặt cược của thị trường vào việc Fed giảm lãi suất vào tháng 12 đã đạt gần 90%, điều này có nghĩa là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đang thu hẹp nhanh chóng.

Việc chênh lệch lãi suất thu hẹp trực tiếp đe dọa các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất lớn. Chiến lược giao dịch mua yên Nhật bán đô la Mỹ, một chiến lược kinh điển, đang đối mặt với áp lực đóng vị thế mới. Nhà phân tích Nic Puckrin của Coin Bureau chỉ ra rằng, sự tăng giá nhanh của đồng yên đã bắt đầu làm lung lay thị trường, làn sóng đóng vị thế chênh lệch lãi suất đang được kích hoạt lại.

Dự đoán đồng yên sẽ tiếp tục tăng giá, tỷ giá sẽ điều chỉnh thêm

Vào ngày 1 tháng 12, đồng đô la Mỹ đổi lấy yên Nhật giảm xuống còn 154.66, mức thấp nhất trong hai tuần. Cùng với kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục lan tỏa và việc thoái vị các vị thế chênh lệch lãi suất, xu hướng tăng giá của đồng yên đã dần xác lập.

Nhà phân tích Lee Hardman của Tập đoàn tài chính Mitsubishi UFJ cho rằng, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang nóng lên sẽ thúc đẩy đồng yên tiếp tục mạnh lên. Nhà phân tích này dự đoán, đến đầu năm 2026, tỷ giá USD/JPY sẽ tiếp tục giảm xuống mức 150. Điều này có nghĩa là chu kỳ tăng giá của đồng yên mới chỉ bắt đầu, còn nhiều khả năng điều chỉnh phía sau.

Thị trường đang định giá lại chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và kỳ vọng đồng yên sẽ tiếp tục tăng giá, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dữ liệu liên quan và các phát biểu mới nhất của ngân hàng trung ương.