Tại sao Krona Na Uy tiếp tục yếu đi? Hướng dẫn giao dịch EUR/NOK năm 2025

Tại sao là bây giờ? Sự thật về việc đồng Krone Na Uy mất sức hút

Trong tầm ngắm của hầu hết các nhà đầu tư, đồng Krone Na Uy (NOK) chưa bao giờ là loại tiền tệ gây ồn ào. Nhưng gần đây, tình hình đã thay đổi — đồng tiền ổn định của Scandinavia này bất ngờ thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch. Vấn đề không phải là nó đột nhiên mạnh lên, mà ngược lại: cặp tỷ giá EUR/NOK ngày càng trở nên thú vị chính vì sự yếu kém liên tục của đồng Krone.

Trong mười năm qua, EUR/NOK đã tăng hơn 30%, đó không phải là con số nhỏ. Nhìn từ góc độ khác, nếu bạn nắm giữ cặp tiền này, bạn sẽ thấy một biểu đồ đầy biến động. Nhưng đằng sau đó có ba điểm chuyển biến quan trọng, tiết lộ lý do tại sao cặp tiền này lại thu hút các nhà giao dịch.

Ba thời điểm then chốt: Hiểu lý do đồng Krone yếu đi

Cảnh báo lần đầu về đợt sụt giảm giá dầu năm 2014

Vào quý 4 năm 2014, giá dầu quốc tế đột ngột giảm từ trên 100 USD/thùng xuống dưới 60 USD. Đối với một quốc gia xuất khẩu dầu lớn như Na Uy, đây là thảm họa. Khi nguồn thu từ dầu mỏ cạn kiệt, toàn bộ hệ thống kinh tế đều cảm nhận được cú sốc. Kết quả là đồng Krone Na Uy mất giá mạnh — lần đầu tiên, 1 euro có thể đổi gần 10 Krone. Sự kiện này đã dạy cho thị trường một bài học: sức mạnh của đồng Krone rất liên quan chặt chẽ đến giá năng lượng toàn cầu.

Hoảng loạn toàn cầu năm 2020 do dịch COVID-19

Khi COVID-19 bùng phát vào mùa xuân 2020, không chỉ có sự đình trệ kinh tế. Các nhà đầu tư bắt đầu hoảng loạn tháo chạy, dòng vốn đổ mạnh vào các đồng tiền an toàn như USD, EUR và CHF. Đồng Krone Na Uy, là một đồng tiền nhỏ, thanh khoản thấp hơn, trở thành mục tiêu bán tháo. Giá dầu lại lao dốc, nhu cầu toàn cầu giảm mạnh, nền kinh tế Na Uy thêm phần khốn đốn. Lần này, EUR/NOK đã chạm mức cao lịch sử 13.16 — nghĩa là 1 euro đổi được 13.16 Krone, tạo cơ hội lớn cho các nhà bán khống đồng Krone.

Trạng thái mới năm 2023

Đến năm 2023, ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank) nâng lãi suất, đồng Krone vẫn thể hiện kém sức mạnh. Nền kinh tế toàn cầu chậm lại, áp lực lạm phát vẫn chưa giảm, trong khi euro lại khá vững. Tháng 10, EUR/NOK chạm mức 12.09, rồi đi vào một “khu vực dao động” — liên tục dao động trong khoảng 11 đến 12 Krone, biên độ lớn khiến nhiều nhà giao dịch thấy cơ hội.

Nguyên nhân sâu xa: Tại sao đồng Krone Na Uy định sẵn sẽ yếu đi

Để hiểu tại sao đồng Krone lại quá yếu, cần xem xét một số yếu tố cơ bản thúc đẩy:

Mối đe dọa từ phụ thuộc năng lượng

Na Uy là một trong những nước xuất khẩu dầu khí lớn nhất thế giới. Điều này tưởng chừng giúp đồng Krone mạnh, nhưng thực tế lại tạo ra một mối phụ thuộc nguy hiểm. Khi giá dầu tăng, Krone hưởng lợi; khi giá dầu giảm, đồng tiền này sẽ bị tổn thương nặng nề. Sự biến động này lớn hơn nhiều so với các đồng tiền chính khác, khiến các nhà giao dịch phải luôn theo dõi sát sao thị trường năng lượng.

Lời nguyền thanh khoản thấp

So với euro hoặc USD, khối lượng giao dịch của đồng Krone nhỏ hơn nhiều. Điều này có nghĩa là gì? Ngay cả các lệnh mua bán nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá đáng kể. Trong các thời điểm áp lực thị trường (như khủng hoảng địa chính trị hoặc biến động toàn cầu), tính thanh khoản thấp này dẫn đến trượt giá lớn, gây thêm chi phí cho nhà giao dịch.

Lợi thế lãi suất đang bị thu hẹp

Đúng vậy, lãi suất chuẩn của Norges Bank hiện là 4.5%, cao hơn mức 2.4% của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Lãi suất cao thường thu hút dòng vốn chảy vào. Nhưng lợi thế này đang thu hẹp dần. Khi lạm phát giảm dần, ECB dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất, trong khi Norges Bank cũng chịu áp lực cắt giảm. Một khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, đồng Krone mất đi không chỉ vì lợi thế lãi suất mà còn đối mặt với nguy cơ mất giá.

Ảnh hưởng từ “địa chỉ an toàn” bị xáo trộn

Trong thời điểm hoảng loạn, nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. USD, EUR và CHF là các đồng tiền trú ẩn truyền thống. Còn đồng Krone? Nó sẽ bị bán tháo như một tài sản rủi ro cao. Đó là lý do tại sao trong đại dịch COVID-19, đồng Krone thể hiện rất tệ — toàn cầu tháo chạy khỏi rủi ro, Krone là một trong những đồng bị bán tháo đầu tiên.

Tính không chắc chắn trong dòng vốn đầu tư

Quỹ tài sản nhà nước Na Uy (GPFG) là một trong những quỹ dầu mỏ lớn nhất thế giới. Nghe có vẻ ổn định, đúng không? Nhưng chính điều này lại mang lại tính không dự đoán được. Khi quỹ này thực hiện các hoạt động chuyển đổi tiền tệ (ví dụ, chuyển thu nhập dầu mỏ từ USD sang các đồng tiền khác), nó có thể gây ra biến động đột ngột của đồng Krone. Thêm nữa, dòng vốn đầu tư trực tiếp vào Na Uy trong những năm gần đây giảm sút, làm giảm nhu cầu đối với đồng tiền này.

Thị trường dự kiến năm 2025: Dao động hay bứt phá?

Về xu hướng EUR/NOK trong năm 2025, các nhà phân tích và tổ chức không đồng thuận hoàn toàn, nhưng đều hướng tới một điều: tiếp tục dao động.

So sánh dự báo từ ba tổ chức uy tín:

• Cơ quan Thống kê Na Uy (SSB) đưa ra dự báo trung lập, kỳ vọng Krone sẽ không có biến động rõ rệt, khả năng cao nhất là tiếp tục dao động trong phạm vi hiện tại.

• Deutsche Bank thì lạc quan hơn, cho rằng nếu giá dầu duy trì ở mức cao và USD yếu đi, NOK có cơ hội tăng giá, đẩy EUR/NOK xuống còn khoảng 11.1-11.4.

• Société Générale giữ quan điểm trung lập, dự đoán cặp tiền sẽ đi ngang trong phạm vi 11.1 đến 11.8 — một môi trường thị trường “biến động cao, xu hướng thấp”.

Ba kịch bản giao dịch: Chuẩn bị cho năm 2025

Dựa trên các dự báo này, chúng ta có thể xây dựng ba kịch bản cho nhà giao dịch:

Kịch bản lạc quan (Krone mạnh lên)

Giả sử giá dầu Brent ổn định trên 90 USD/thùng, Norges Bank duy trì lãi suất cao. Trong môi trường này, dòng vốn sẽ chảy vào Na Uy, Krone tăng giá. EUR/NOK sẽ giảm xuống còn 11.00-11.20. Đây là cơ hội lợi nhuận cho các nhà bán khống EUR/NOK.

Kịch bản trung lập (dao động trong phạm vi)

Giá dầu trung bình (80-90 USD/thùng), Norges Bank giữ thái độ thận trọng, kinh tế châu Âu ổn định. Trong kịch bản này, không có lý do mạnh mẽ nào để Krone đột ngột tăng hoặc giảm. EUR/NOK sẽ dao động trong khoảng 11.1-11.8 — khả năng cao nhất hiện nay.

Kịch bản bi quan (Krone tiếp tục yếu đi)

Kinh tế toàn cầu suy thoái, giá dầu giảm mạnh, tài sản rủi ro bị bán tháo. Nhà đầu tư lại tháo chạy vào USD và EUR, Krone bị bán tháo. EUR/NOK có thể vọt lên 12.5 hoặc cao hơn. Đây là cơ hội cho các nhà mua dài EUR/NOK, nhưng đi kèm rủi ro lớn.

Ba tín hiệu quan trọng năm 2025: Bạn cần chú ý gì

Tín hiệu 1: Quyết định lãi suất của Norges Bank

Ngân hàng trung ương có khả năng duy trì mức 4.5% ít nhất đến quý 4. Bất kỳ quyết định cắt giảm nào sớm hơn đều gây áp lực giảm giá đồng Krone. Ngược lại, giữ nguyên lãi suất sẽ hỗ trợ đồng tiền này. Nhà giao dịch cần theo dõi sát các cuộc họp của ngân hàng.

Tín hiệu 2: Xu hướng giá dầu Brent

Thị trường dự kiến năm 2025 giá dầu trong khoảng 80-90 USD/thùng. Đây là mức “cân bằng” — không gây sụt giảm mạnh hay tăng đột biến cho Krone. Nhưng nếu dầu giảm xuống dưới 70 USD hoặc vượt quá 100 USD, cục diện sẽ thay đổi.

Tín hiệu 3: Dữ liệu lạm phát khu vực Euro

Khi lạm phát châu Âu giảm dần, ECB có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất. Chênh lệch lãi suất thu hẹp sẽ làm giảm sức hút của euro so với Krone — về lý thuyết là có lợi cho Krone. Nhưng phản ứng thực tế của thị trường thường bất ngờ.

Chiến lược thực chiến giao dịch EUR/NOK

Đường đi trực tiếp: Giao dịch ngoại hối giao ngay và hợp đồng chênh lệch (CFD)

Hầu hết các nhà giao dịch ngoại hối hoạt động tích cực sẽ qua các nhà môi giới trực tuyến (như Mitrade) hoặc qua ngân hàng. Lợi thế của tài khoản ngoại hối hiện đại là có thể kiếm lợi cả khi giá đi lên hoặc đi xuống:

• Mua (long) EUR/NOK = đặt cược Krone sẽ tiếp tục yếu đi
• Bán (short) EUR/NOK = đặt cược Krone sẽ mạnh lên

Nhưng cần chú ý: EUR/NOK là cặp tiền phụ, spread (chênh lệch mua bán) thường lớn hơn nhiều so với EUR/USD. Ngoài giờ giao dịch châu Âu, thanh khoản giảm, dễ gây trượt giá. Khi đặt lệnh trong thời điểm thanh khoản thấp, giá thực tế có thể lệch xa so với dự kiến.

Đường đầu tư gián tiếp: Phương án an toàn hơn

Nếu không muốn giao dịch trực tiếp đồng Krone, còn có các cách khác để đặt cược vào sức mạnh của nền kinh tế Na Uy:

• Trái phiếu chính phủ Na Uy: Mua trái phiếu denominated bằng Krone, cố định lợi suất cao hơn trái phiếu euro
• ETF theo Krone: Đầu tư vào các quỹ tài sản Na Uy hoặc trái phiếu tính bằng Krone
• Cổ phiếu các công ty niêm yết Na Uy: Đặc biệt các doanh nghiệp năng lượng, vận tải hàng hải

Các công cụ này phù hợp hơn cho nhà đầu tư dài hạn, giúp phân tán rủi ro và tham gia vào tăng trưởng của nền kinh tế Na Uy.

Ba điều khoản quản lý rủi ro không thể bỏ qua

Vì EUR/NOK có độ biến động cao trong thị trường ngoại hối, quản lý rủi ro là bắt buộc, không phải lựa chọn:

Thiết lập lệnh dừng lỗ

Mỗi vị thế cần có mức “chết” rõ ràng. Nếu giá giảm đến mức đó, tự động đóng lệnh. Điều này giúp tránh các quyết định sai lầm do cảm xúc.

Giảm quy mô khi thị trường rủi ro cao

Khi Norges Bank ra quyết định lãi suất hoặc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, biến động sẽ tăng vọt. Trong các thời điểm này, tốt nhất là thoát hết hoặc giảm quy mô vị thế đáng kể.

Đa dạng hóa danh mục

Đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ EUR/NOK. Nếu giao dịch này thua lỗ, các vị thế khác sẽ giúp bù đắp. Các tài sản ít tương quan mới là cách phòng hộ thực sự.

Sử dụng đòn bẩy cẩn thận

CFD cho phép bạn dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận — nhưng cũng làm tăng rủi ro thua lỗ theo tỷ lệ tương ứng. Dùng đòn bẩy quá cao trên cặp tiền biến động lớn như EUR/NOK là như chơi roulette.

Lời khuyên cuối cùng: Làm thế nào để kiếm lợi từ EUR/NOK năm 2025

Tổng kết, EUR/NOK là một cặp tiền thú vị nhưng cần thận trọng. Nó mang lại cơ hội thật sự, nhưng cũng đầy cạm bẫy.

Dựa trên phân tích của chúng tôi, chiến lược thực tế nhất là giao dịch trong phạm vi

1. Chờ EUR/NOK tiếp cận vùng hỗ trợ dưới 11.0
2. Mở vị thế mua ở đây (long)
3. Khi giá tiến gần kháng cự trên 12.0, chốt lời
4. Khi giá lại về gần 11.0, lặp lại quy trình

Chiến lược này hiệu quả vì trong hai năm qua, EUR/NOK đã chứng minh khả năng dao động trong phạm vi này nhiều lần. Mỗi lần chạm biên giới đều có nhà giao dịch tham gia, đẩy giá đảo chiều.

Cũng cần cảnh giác: nếu EUR/NOK vượt qua trên 12.0, điều đó có thể báo hiệu đồng Krone tiếp tục yếu hơn nữa, và quy tắc chơi trong phạm vi sẽ thay đổi. Lúc đó, cần đánh giá lại thị trường chứ không giữ nguyên chiến lược cũ.

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia thị trường này, điều then chốt là kiên nhẫn chờ đợi cơ hội, thực thi quản lý rủi ro chặt chẽ, luôn theo dõi sát thị trường năng lượng và định hướng của các ngân hàng trung ương. Nếu làm được những điều này, độ biến động cao của EUR/NOK không còn là vấn đề, mà chính là nguồn cơ hội.