Sự sụt giảm gần 24 đô la của vàng đằng sau: kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đột nhiên đảo chiều

Thứ Năm(13 tháng 11, xu hướng giá vàng có thể nói là sóng gió liên tục. Vàng giao ngay sáng sớm đã tăng vọt lên 4244.94 USD/oz, thiết lập mức cao mới kể từ ngày 21 tháng 10, nhưng sau đó bị bán tháo mạnh, cuối ngày đóng cửa giảm 23.90 USD, ghi nhận mức đóng cửa 4171.36 USD/oz. Sự sụt giảm đột ngột này thực chất xuất phát từ sự đảo chiều nhanh chóng của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đột ngột nguội lạnh, tâm lý thị trường thay đổi

Kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã có sự thay đổi kịch tính. Các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất Fed giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng tháng 12 đã giảm xuống dưới 50%, so với mức 62.9% của ngày hôm trước, giảm mạnh một cách đột ngột. Sự thay đổi dự báo này đã tác động trực tiếp đến giá vàng.

Chuyên gia phân tích cao cấp của Kitco Metals, Jim Wyckoff, cho biết ban đầu thị trường kỳ vọng dữ liệu kinh tế công bố sau cuộc đình công chính phủ sẽ cho thấy thị trường lao động yếu, từ đó thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, theo thời gian, ngày càng nhiều quan chức Fed tỏ ra thận trọng về việc cắt giảm thêm, chủ yếu lo ngại về lạm phát, và trong bối cảnh đã giảm lãi suất hai lần trong năm nay, thị trường lao động lại thể hiện dấu hiệu ổn định tương đối.

Thay đổi chính sách, quan chức liên tục hạ nhiệt

Thái độ của các nhà hoạch định chính sách của Fed là yếu tố then chốt. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh tháng trước rằng việc cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay là “không chắc chắn”, và phát biểu này đã từng nâng cao đồng USD. Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, hôm thứ Năm cho biết, sau khi đã hoàn thành hai lần cắt giảm, mục tiêu ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm đã cân bằng, do đó bà sẵn sàng mở ra khả năng cho quyết định tháng 12.

Tuy nhiên, ý kiến quan trọng hơn đến từ các quan chức hawkish. Chủ tịch Fed Cleveland, Loretta Mester, cho biết chính sách tiền tệ cần duy trì ở mức có thể giảm áp lực lạm phát, ngụ ý phản đối việc cắt giảm lãi suất thêm nữa. Chủ tịch Fed St. Louis, James Bullard, thì thẳng thắn nói rằng lãi suất hiện đã gần mức trung tính, không gian nới lỏng hạn chế, việc tiếp tục cắt giảm có thể gây quá tải cho nền kinh tế.

Xu hướng bán tháo rộng rãi trên thị trường

Giảm giá vàng chỉ là biểu hiện nhỏ của sự thay đổi tâm lý thị trường. Thứ Năm, thị trường chứng khoán Mỹ chịu đợt bán tháo mạnh: Chỉ số Dow Jones giảm 797.6 điểm)giảm 1.65%(, S&P 500 giảm 1.66%, Nasdaq giảm 2.29%, cả ba chỉ số đều ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ ngày 10 tháng 10.

Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong nhận xét: “Kim loại quý, thị trường chứng khoán, trái phiếu, USD, tiền điện tử đều chịu áp lực. Đây đúng là phản ứng điển hình của thị trường sau khi chính phủ mở cửa trở lại, ‘mua tin đồn, bán tin tức’.” Giám đốc chiến lược ngoại hối của CIBC Capital Markets, Sarah Ying, cho biết, mặc dù lời của Powell từng nâng cao USD, nhưng động lực của các giao dịch liên quan đã dần suy yếu.

Ngoài ra, việc chính phủ Mỹ kết thúc đợt đình công 43 ngày và thương chiến Mỹ-Trung cũng là các yếu tố tiêu cực, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. Juan Perez, trưởng phòng giao dịch của Monex USA tại Washington, nhận định, trước khi các dữ liệu kinh tế dần phục hồi, thị trường có thể vẫn duy trì tình trạng biến động cao.

Phía kỹ thuật áp lực, rủi ro giảm tiếp xuất hiện

Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng của vàng vẫn còn nguyên vẹn, nhưng lực mua đang yếu dần. Nhà phân tích Christian Borjon Valencia của FXStreet cho biết, chỉ số RSI gần như đi ngang, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Điều quan trọng là giá vàng ngày đóng cửa có giữ được mức 4200 USD/oz hay không — nếu mất mốc này, sẽ tạo điều kiện cho phe bán.

Nếu vàng phá mức 4200 USD/oz, mục tiêu tiếp theo sẽ là 4100 USD/oz, sau đó sẽ đối mặt với hỗ trợ của đường trung bình động đơn giản 20 ngày)SMA( ở mức 4074 USD/oz. Nếu phá vỡ mức này, đáy ngày 28 tháng 10)gần 3886 USD/oz( sẽ trở thành tuyến phòng thủ tiếp theo.

Tổng thể, động lực chính khiến vàng giảm là sự đảo chiều của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế phục hồi và tín hiệu chính sách thay đổi, nhu cầu trú ẩn an toàn của thị trường đối với vàng rõ ràng giảm, dự kiến trong ngắn hạn, biến động sẽ vẫn duy trì ở mức cao.