Câu chuyện phục hồi theo hình chữ K gần đây đã chiếm lĩnh các cuộc trò chuyện nhưng thực tế không hoàn toàn đúng khi bạn đi sâu vào chi tiết. Đó là quan điểm hoài nghi từ một cựu Chủ tịch CEA, và thành thật mà nói, có điều gì đó đáng để phân tích thêm ở đây.

Lý thuyết hình chữ K cho rằng trong khi một số ngành và loại tài sản tăng trưởng mạnh (cánh trên), thì các ngành khác lại trì trệ hoặc giảm (cánh dưới). Nó đã trở thành lời giải thích phổ biến cho lý do tại sao thị trường tiền điện tử có thể tăng giá trong khi các cổ phiếu truyền thống chậm lại—hoặc ngược lại. Nhưng càng xem xét dữ liệu kinh tế thực tế, bức tranh này càng trở nên phức tạp hơn.

Khi các mô hình phân phối của cải phân kỳ rõ rệt như vậy, bạn sẽ thấy các nhà chơi lớn (các tổ chức) đặt cược rất khác so với nhà đầu tư cá nhân. Một số đổ vào tài sản kỹ thuật số và công nghệ, trong khi những người khác rút lui vào trái phiếu và các biện pháp phòng ngừa truyền thống. Trong khi đó, phần trung tâm rộng lớn lại đang phải đối mặt với lạm phát, biến động việc làm và dao động giá tài sản không phải lúc nào cũng theo kịch bản.

Hệ quả? Đừng nghĩ rằng hình dạng của sự phục hồi sẽ giữ nguyên. Động thái thị trường có thể thay đổi nhanh hơn so với cập nhật của câu chuyện vĩ mô.