Hiểu rõ về Token và Coin: Những khác biệt bản chất và logic đầu tư của hai loại tài sản mã hóa

Tại sao Token và Coin thường bị nhầm lẫn?

Trong giai đoạn đầu của tiền điện tử, các dự án như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin đều sử dụng cách đặt tên là Coin, hai khái niệm này không gây nhầm lẫn. Nhưng kể từ khi Ethereum xuất hiện, khái niệm Token được sử dụng rộng rãi, trong tiếng Trung đều được dịch là “代幣” hoặc “加密貨幣”, dẫn đến nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc phân biệt. Để có thể hoạt động linh hoạt hơn trong thị trường tiền mã hóa, trước tiên cần làm rõ sự khác biệt cốt lõi giữa hai khái niệm này.

Token thực sự là gì?

Token là một loại chứng nhận tài sản kỹ thuật số dựa trên blockchain hiện có, thường được dịch là thẻ thông hành, token hoặc代幣, đại diện cho quyền lợi, chứng nhận hoặc tài sản số cụ thể. Nó có thể được giao dịch, chuyển nhượng và đổi lấy trên blockchain tương ứng.

Sau khi Ethereum ra mắt tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2015, bất kỳ ai cũng có thể phát hành Token của riêng mình trên Ethereum. Sáng kiến này đã thay đổi toàn diện hệ sinh thái mã hóa, khiến Token trở thành dạng tài sản tiêu chuẩn trong các ứng dụng như DeFi, Layer-2, NFT và các tầng ứng dụng khác. Hiện tại, Ethereum vẫn là chuỗi công khai phát hành Token nhiều nhất.

Cần lưu ý rằng, Token là một thuật ngữ chung, không phải tên của một token cụ thể nào đó. Nói một cách đơn giản, các token không phải của chuỗi công khai gốc đều có thể gọi là Token, bao gồm AAVE, UNI, LINK, MATIC, SAND, COMP, v.v.

Các loại Token và chức năng của chúng?

Dựa trên tiêu chuẩn phân loại của cơ quan quản lý thị trường tài chính Thụy Sĩ (FINMA), Token chủ yếu được chia thành ba loại:

Token thanh toán: Chủ yếu dùng để thực hiện các chức năng thanh toán an toàn, hiệu quả, chi phí thấp, điển hình là stablecoin.

Token chức năng: Cung cấp quyền truy cập và chứng nhận sử dụng cho các loại ứng dụng khác nhau, phần lớn các token ERC-20 trên Ethereum thuộc loại này.

Token tài sản: Người sở hữu có quyền lợi dự án và quyền lợi thu nhập từ tài sản, tương tự như cổ phiếu. Tuy nhiên, cần chú ý rằng, nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa thường không sở hữu quyền sở hữu công ty, cũng không có quyền chia cổ tức.

Về lý thuyết, ba loại phân loại rõ ràng, nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều — một Token thường có thể đồng thời mang hai hoặc thậm chí ba đặc tính, rất khó để phân loại đơn thuần.

Sự khác biệt căn bản giữa Token và Coin nằm ở đâu?

Coin sở hữu mạng lưới blockchain riêng biệt — Bitcoin hoạt động trên blockchain Bitcoin, Ethereum hoạt động trên chuỗi Ethereum, chúng là tài sản nguyên bản của các mạng này.

Token thì không có blockchain riêng mà xây dựng dựa trên hệ sinh thái blockchain hiện có. Điều này khiến hệ sinh thái ứng dụng của Token thường bị hạn chế, thậm chí không thể tự xây dựng ứng dụng độc lập.

So sánh sự khác biệt chính:

Đầu tư Token hay Coin thì sinh lợi hơn?

Hai khái niệm không đối lập mà bổ sung cho nhau — Coin giống như hạ tầng nền tảng của chuỗi công khai, còn Token như công cụ ở tầng ứng dụng. Coin giải quyết vấn đề hạ tầng, Token cung cấp dịch vụ cụ thể dựa trên đó, cả hai đều không thể thiếu.

Xét về góc độ đầu tư, cả hai loại tài sản đều có đặc điểm riêng:

Ưu điểm của Token: phạm vi ứng dụng rộng hơn, chi phí thực hiện thấp hơn, không gian sáng tạo lớn hơn. Nếu một ứng dụng không được thị trường ưa chuộng, dự án có thể nhanh chóng điều chỉnh hoặc ra mắt sản phẩm mới, linh hoạt hơn Coin. Ví dụ, MakerDAO có thể bất cứ lúc nào ra mắt dịch vụ RWA mới.

Nhược điểm của Coin: giá trị tương đối đơn điệu, chủ yếu tập trung vào hạ tầng. Nếu hướng đi sai lầm, thường khó chỉnh sửa, như các dự án như Quantum Chain (QTUM), BTM (BTM) đều gặp khó khăn kéo dài.

Rủi ro cần xem xét: Độ biến động của Token thường lớn hơn Coin. Các Token như UNI, SNX, MKR thường có biên độ dao động vượt quá BTC và ETH, đặc biệt trong thị trường tăng giá, dao động càng dữ dội hơn, mang lại nhiều cơ hội cho nhà giao dịch ngắn hạn, đồng thời cũng đi kèm rủi ro lớn hơn.

Token giao dịch như thế nào? Hai phương thức chính được giải thích chi tiết

Giao dịch spot Token

Giao dịch spot dựa trên tài sản thực, là hình thức giao dịch đầy đủ giá trị. Ví dụ, giá UNI hiện tại là 3 USD, người mua chỉ cần thanh toán 3 USD để sở hữu toàn bộ quyền sở hữu 1 token UNI.

Lời nhắc rủi ro: Cẩn thận với token giả mạo cùng tên. Nhiều dự án sau khi phát hành Token nổi tiếng, các nhóm khác sẽ ngay lập tức phát hành token giả cùng tên nhưng không có giá trị. Nếu nhà đầu tư mua phải, có thể gặp khó khăn trong việc bán ra. Giải pháp là luôn xác minh địa chỉ hợp đồng của token qua website chính thức hoặc trình duyệt blockchain để đảm bảo mua đúng dự án thật.

Giao dịch ký quỹ Token

Giao dịch ký quỹ là hình thức giao dịch đòn bẩy, nhà giao dịch chỉ cần bỏ ra một phần vốn làm ký quỹ, không cần thanh toán toàn bộ để mua token.

Ví dụ, dùng đòn bẩy 10 lần để giao dịch UNI, token có giá gốc 3 USD, chỉ cần bỏ ra 0.3 USD để kiểm soát vị thế 1 UNI. Cần lưu ý rằng, phần lớn giao dịch ký quỹ không liên quan đến việc sở hữu thực tế token, do đó tránh rủi ro token giả.

Khuyến nghị quản lý rủi ro: Do độ biến động của Token lớn hơn nhiều so với Coin — đặc biệt là các token mới phát hành, biên độ dao động hàng ngày trên 10% là rất phổ biến — nhà đầu tư phải kiểm soát chặt chẽ vị thế và đòn bẩy. Khuyên không nên dùng đòn bẩy quá 10 lần, nếu không sẽ dễ gặp nguy cơ bị thanh lý.

Tổng quan quy trình giao dịch Token

Dù là giao dịch spot hay ký quỹ, quy trình cơ bản đều tương tự:

1. Đăng ký tài khoản trên sàn giao dịch chính thống
2. Hoàn tất xác minh danh tính và nạp tiền
3. Tìm kiếm Token mục tiêu (như UNI)
4. Điền các tham số giao dịch (hướng đi, số lượng, cắt lỗ chốt lời, v.v.)
5. Gửi lệnh và hoàn tất giao dịch

Điểm quan trọng nhất

Chọn một nền tảng giao dịch an toàn, được quản lý bởi cơ quan có thẩm quyền là bước đầu tiên để đầu tư Token. Điều này liên quan trực tiếp đến an toàn vốn và trải nghiệm giao dịch, không thể xem nhẹ.