Quan sát một hiện tượng: một tài sản cơ bản không có nhiều thay đổi, giá lại tăng gấp 1.2 lần so với trước, rồi thị trường bắt đầu thổi phồng về việc thiếu hàng tồn kho. Thật buồn cười — đã không thiếu hàng từ nửa tháng trước rồi còn gì?

Nói thẳng ra, thị trường luôn kể chuyện để thúc đẩy tăng giá. Trước tiên có dòng tiền đổ vào đẩy giá lên, rồi sau đó mới có người tìm lý do giải thích tại sao giá lại tăng. Thiếu hàng tồn kho, chính sách thuận lợi, các tổ chức tham gia… những "lý do" này đều xuất hiện sau khi giá đã tăng.

Logic của việc đẩy giá thực ra rất đơn giản: dòng tiền đổ vào kéo giá lên, giá tăng rồi thì phải có người mua vào để giữ chân, đến khi không còn ai mua nữa thì dòng tiền sẽ phải rút lui. Vấn đề là, cuối cùng ai là người trả tiền cho đợt tăng này? Luôn luôn là các nhà đầu tư nhỏ lẻ vào sau cùng, là người nhận phần cuối cùng.

Thay vì tin vào những câu chuyện tạm thời ghép lại, tốt hơn hết là nhìn rõ dòng chảy của dòng tiền. Bản chất của thị trường nằm trong câu hỏi đơn giản: ai đang mua, ai đang bán.