Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu ý tưởng quốc phòng: Làm thế nào để chọn cổ phiếu quân sự, ai đáng để xuống tiền

Toàn cầu tình hình địa chính trị gia tăng căng thẳng, từ Ukraine đến xung đột Trung Đông liên tục leo thang, các quốc gia đều tăng ngân sách quốc phòng. Đà đầu tư này phản ánh niềm tin vào tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu quân sự. Tuy nhiên, không phải tất cả các doanh nghiệp liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng đều đáng mua, việc chọn cổ phiếu đúng đắn là yếu tố then chốt.

Bản chất của cổ phiếu quân sự là gì

Theo nghĩa rộng, cổ phiếu quân sự bao gồm tất cả các công ty niêm yết liên quan đến mua sắm quân đội. Dù là sản xuất máy bay chiến đấu, hệ thống tên lửa, hay cung cấp đồng phục và bình nước quân dụng, miễn là khách hàng là Bộ Quốc phòng hoặc có hợp đồng mua bán với chính phủ, đều có thể được xếp vào khái niệm ngành công nghiệp quốc phòng.

Hiện nay, hình thái chiến tranh đã thay đổi đáng kể. Chiến thuật dựa trên số lượng người dần nhường chỗ cho các phương thức tác chiến dựa trên công nghệ, bao gồm drone, tên lửa chính xác, chiến tranh thông tin và phòng thủ không gian. Điều này có nghĩa khi đầu tư vào cổ phiếu quân sự, cần đánh giá xem doanh nghiệp có nắm bắt được các nhu cầu cốt lõi của quân đội trong tương lai hay không.

Trước đây, làn sóng cắt giảm quân số thường gây áp lực lên cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng, nhưng hiện nay, xu hướng phân mảnh chính trị gia tăng, khả năng xung đột khu vực tăng cao, chi tiêu quốc phòng toàn cầu đã trở thành xu hướng tăng trưởng bình thường. Một khi một loại vũ khí mới được chứng minh hiệu quả, các đơn hàng mua sắm của các quốc gia sẽ nhanh chóng theo sau.

Chọn cổ phiếu quân sự cần xem xét điều gì

Trước khi đầu tư, cần kiểm tra tỷ lệ doanh thu từ ngành công nghiệp quốc phòng của công ty mục tiêu. Một số công ty niêm yết dù về mặt danh nghĩa thuộc ngành quân sự, doanh thu từ quân dụng thấp hơn 30%, chủ yếu thu lợi từ thị trường dân dụng. Hiệu suất cổ phiếu của các công ty này thường không liên quan nhiều đến chu kỳ ngành công nghiệp quốc phòng.

Ví dụ, Boeing là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn, nhưng trong những năm gần đây, do tai nạn 737 MAX trong lĩnh vực hàng không dân dụng và tác động từ các đối thủ mới, cổ phiếu bị áp lực. Ngược lại, các doanh nghiệp thuần ngành quốc phòng như Northrop Grumman, do khách hàng đơn lẻ và hợp đồng ổn định, thể hiện sự ổn định hơn.

Một yếu tố then chốt khác là hàng rào công nghệ của doanh nghiệp. Ngành công nghiệp quốc phòng có hàng rào gia nhập cực kỳ cao, việc xây dựng lòng tin mất nhiều năm, nhiều công nghệ cốt lõi được chia sẻ hoặc cung cấp độc quyền cho chính phủ. Các doanh nghiệp đã xác lập vị thế khó bị thay thế, giúp họ có khả năng chống chu kỳ tốt.

Danh sách cổ phiếu quốc phòng Mỹ tiêu biểu

Lockheed Martin：Mục tiêu dài hạn ổn định

Lockheed Martin(LMT) là một trong những tập đoàn quốc phòng lớn nhất thế giới, hoạt động trong các lĩnh vực tên lửa, hàng không vũ trụ, hệ thống thông tin. Từ khi niêm yết, cổ phiếu của họ thể hiện xu hướng tăng ổn định, giảm trong ngắn hạn chủ yếu do điều chỉnh thị trường chung.

Về dài hạn, Lockheed Martin sở hữu các hợp đồng quan trọng với Bộ Quốc phòng Mỹ, khách hàng ổn định không thể phủ nhận. Khi chi tiêu quốc phòng toàn cầu tăng, doanh thu của công ty này dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Raytheon：Chú ý rủi ro ngoài ngành

Raytheon(RTX) cũng là một trong năm nhà thầu quốc phòng lớn, nhưng năm 2023 hoạt động kém hơn. Vấn đề không nằm ở đơn hàng quốc phòng — vẫn tăng trưởng ổn định — mà ở gánh nặng từ hoạt động dân dụng.

Công ty cung cấp linh kiện cho máy bay Airbus A320neo gặp vấn đề chất lượng, dẫn đến kiện tụng quy mô lớn và chi phí sửa chữa. Trong vài năm tới, có thể có khoảng 350 máy bay cần kiểm tra lại mỗi năm, chu kỳ bảo trì kéo dài tới 300 ngày. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận hiện tại mà còn có thể gây mất khách hàng.

Vì vậy, cổ phiếu Raytheon phù hợp để quan sát, chờ các vấn đề ngoài ngành rõ ràng hơn mới xem xét đầu tư.

Northrop Grumman：Lựa chọn với hàng rào công nghệ sâu

Northrop Grumman(NOC) là tập đoàn quốc phòng lớn thứ tư toàn cầu, đồng thời là nhà sản xuất radar lớn nhất. Là đại diện của cổ phiếu quân sự thuần túy, công ty có lợi nhuận ổn định, giá cổ phiếu tăng dài hạn, liên tục tăng cổ tức 18 năm liên tiếp.

Năm nay, công ty đẩy nhanh kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD, nhằm duy trì quyền lợi cổ đông. Công nghệ của họ dẫn đầu toàn cầu trong các lĩnh vực không gian, tên lửa và truyền thông, phù hợp với chiến lược “răn đe chiến lược” của Mỹ. Chỉ cần toàn cầu có cảm giác nguy cơ về quốc phòng, đầu tư sẽ tăng, NOC tất nhiên sẽ hưởng lợi.

General Dynamics：Cổ phiếu phòng thủ ổn định, trả cổ tức đều đặn

General Dynamics(GD) là một trong năm nhà cung cấp quốc phòng hàng đầu của Mỹ, hoạt động trong nhiều lĩnh vực quân sự như bộ binh, hải quân, không quân, đồng thời còn kinh doanh máy bay cá nhân và các dịch vụ dân dụng khác.

Dù không “thuần” quân sự, nhưng do khách hàng dân dụng không bị ảnh hưởng bởi suy thoái, cổ phiếu này thể hiện khả năng chống giảm giá tốt. Trong khủng hoảng tài chính 2008 và dịch COVID-19 năm 2020, lợi nhuận của công ty không có biến động rõ rệt. Trả cổ tức liên tục 32 năm, là một trong những danh hiệu hiếm có của thị trường Mỹ.

Cơ cấu doanh thu gồm 25% từ dân dụng, 23% hải quân, 22% an ninh quốc gia và thông tin, 18% vũ khí, 12% dịch vụ nhiệm vụ. Nhờ đa dạng khách hàng và hợp đồng dài hạn, công ty có thể nâng cao lợi nhuận qua kiểm soát chi phí, duy trì lợi nhuận ổn định.

Boeing：Cơ hội mua đáy chứ không phải theo đà tăng

Boeing(BA) là một trong hai nhà sản xuất máy bay thương mại lớn nhất thế giới, đồng thời cũng là nhà cung cấp vũ khí. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, do dừng bay 737 MAX, tác động của dịch bệnh và cạnh tranh từ COMAC Trung Quốc, triển vọng lĩnh vực dân dụng ảm đạm.

Hoạt động quân sự(B52, máy bay trực thăng Apache) vẫn có thể duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng bị lỗ từ hoạt động dân dụng hoàn toàn bù đắp. Đầu tư vào Boeing nên tập trung vào phản ứng dài hạn hơn là đà tăng ngắn hạn.

Caterpillar：Điển hình của ngành công nghiệp quốc phòng rộng

Caterpillar(CAT) được xếp vào nhóm cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng rộng, nhưng doanh thu quân dụng chưa đến 30%, chủ yếu là máy móc xây dựng. Nhu cầu tái thiết sau chiến tranh hoặc thiên tai mới là động lực chính.

Hiệu suất của nhóm cổ phiếu này phụ thuộc vào đầu tư cơ sở hạ tầng toàn cầu và nhu cầu nguyên vật liệu, chứ không phải yếu tố quân sự thuần túy.

Cơ hội cổ phiếu quốc phòng tại Đài Loan

Biển Đông là trung tâm địa chính trị toàn cầu, hai bờ đều tăng ngân sách quốc phòng trong những năm gần đây, mở ra cơ hội đầu tư đáng chú ý.

雷虎科技(8033.TW) Ban đầu là nhà sản xuất mô hình điều khiển từ xa, do bùng nổ thị trường drone đã chuyển đổi sang cung cấp thiết bị ngành công nghiệp quốc phòng. Năm 2022, giá cổ phiếu tăng mạnh, cùng với nhu cầu mua sắm quân sự mở rộng, dự kiến còn nhiều tiềm năng tăng trưởng.

漢翔(2634.TW) Hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng, chủ yếu cung cấp máy bay huấn luyện và dịch vụ bảo trì, sửa chữa, bán linh kiện. So với Raytheon và Boeing gặp khó khăn do vấn đề sản phẩm đơn lẻ, Hanxiang đa dạng hóa hoạt động, khi ngành công nghiệp phát triển, các lĩnh vực đều hưởng lợi. Giá cổ phiếu ổn định hơn, là lựa chọn phòng thủ trong cổ phiếu quân sự.

Tại sao cổ phiếu quân sự đáng để phân bổ

Theo triết lý đầu tư của Buffett, cổ phiếu chất lượng cần có ba yếu tố: thị trường rộng lớn, hàng rào bảo vệ vững chắc, tiềm năng tăng trưởng đủ lớn. Cổ phiếu quân sự hoàn toàn đáp ứng tất cả các điều kiện này.

Quãng đường dài vô hạn: Xung đột chưa bao giờ biến mất trong lịch sử loài người, nhu cầu quân đội không bao giờ cạn kiệt. Chu kỳ sống của ngành này dài hơn nhiều so với công nghệ cao.

Hàng rào bảo vệ sâu sắc: Công nghệ ngành công nghiệp quốc phòng dẫn trước công nghệ dân dụng nhiều năm, các đột phá tiên tiến nhất thường bắt nguồn từ ứng dụng quân sự, rồi mới lan ra dân gian. Độ nhạy cảm về quốc phòng và hàng rào gia nhập cực kỳ cao, các doanh nghiệp đã xây dựng lòng tin khó bị thay thế. Nhiều hợp đồng liên quan đến cung cấp độc quyền và chia sẻ sáng chế với chính phủ, càng tăng cường hàng rào bảo vệ.

Lợi nhuận từ tăng trưởng: Toàn cầu dần trở lại chính trị khu vực, các quốc gia tăng ngân sách quốc phòng để tự chủ quốc phòng. Xu hướng cắt giảm quân số đã qua, việc tăng ngân sách đều đặn đã trở thành trạng thái bình thường mới.

Lời khuyên thực chiến khi chọn cổ phiếu

Thành công trong đầu tư cổ phiếu quân sự nằm ở việc phân biệt rõ giữa “ngành công nghiệp quốc phòng thuần túy” và “ngành công nghiệp quốc phòng hỗn hợp”. Đối với doanh nghiệp thuần ngành, tăng trưởng ngân sách quốc phòng trực tiếp chuyển thành doanh thu, chiến lược đầu tư rõ ràng. Với doanh nghiệp hỗn hợp, hoạt động dân dụng thường chiếm ưu thế, có thể làm giảm lợi nhuận từ ngành quân sự.

Ngoài ra, cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng ít khi đối mặt với rủi ro phá sản, khách hàng chính là chính phủ, mối quan hệ chặt chẽ. Chính phủ dựa trên nhu cầu chiến lược, thường không để các nhà cung cấp quốc phòng chủ chốt phá sản. Điều này tạo ra tính chống chịu và đặc tính phòng thủ riêng cho cổ phiếu quân sự.

Khi lựa chọn mục tiêu cụ thể, cần đánh giá toàn diện về tình hình tài chính, vị thế ngành, độ tập trung khách hàng, tình hình hoạt động dân dụng và tình hình địa chính trị toàn cầu. Chỉ có như vậy mới tránh được rủi ro và nắm bắt cơ hội tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu quân sự.