Giá vàng Hong Kong đạt đỉnh cao lịch sử: Liệu đà tăng dài 50 năm có tiếp tục?

Lịch sử phát triển và quỹ đạo giá vàng

Từ cổ chí kim, vàng luôn là phương tiện tích trữ của cải đáng tin cậy nhất của con người. Nhờ đặc tính mật độ cao, khả năng kéo dài, chống ăn mòn, vàng không chỉ đóng vai trò trung tâm trong các giao dịch mà còn được ứng dụng rộng rãi trong trang sức, công nghiệp và các lĩnh vực khác.

Trong 50 năm qua, mặc dù giá vàng có nhiều biến động, xu hướng chung vẫn là đi lên. Đặc biệt là từ năm 2025, giá vàng liên tục lập đỉnh mới, các thị trường lớn như giá vàng Hồng Kông cũng theo đó tạo ra các mức cao mới. Đằng sau đà tăng này kéo dài hơn nửa thế kỷ là logic gì? Liệu nó có thể tiếp tục kéo dài đến 50 năm tiếp theo không?

Tăng trưởng giá vàng 50 năm đáng kinh ngạc: từ 35 USD đến 4.300 USD

Ngày 15/8/1971 là một ngày mang tính bước ngoặt. Tổng thống Mỹ Nixon tuyên bố tháo liên kết đồng USD với vàng, hệ thống Bretton Woods chính thức sụp đổ. Quyết định này đã hoàn toàn thay đổi vận mệnh của vàng.

Trước đó, vàng được cố định ở mức 35 USD/ounce. Sau đó, giá vàng bắt đầu hành trình dài hơn 50 năm đầy biến động. Từ 35 USD năm 1971, đến nửa đầu năm 2025 chạm mức 3.700 USD, rồi tháng 10 vượt đỉnh lịch sử của giá vàng Hồng Kông ở mức 4.300 USD/ounce, tăng hơn 120 lần.

Chỉ riêng năm 2024, vàng đã tăng hơn 104%. Từ đầu năm 2025 đến nay, mặc dù tình hình Trung Đông leo thang, xung đột Nga-Ukraine lại bùng phát, nhưng dưới tác động của các yếu tố như tăng dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, đồng USD yếu đi, rủi ro địa chính trị gia tăng, vàng vẫn thể hiện sức mạnh tăng trưởng ấn tượng.

Phân tích sâu 4 chu kỳ tăng giá chính

Đợt 1: Khủng hoảng niềm tin đầu những năm 70 (1970-1975)

Sau khi tháo liên kết vàng, thị trường quốc tế bùng nổ lo ngại về tín dụng giấy tờ. Người ta lo sợ “phiếu đổi vàng” ngày xưa giờ trở thành giấy lộn, do đó chuyển sang vàng để tránh rủi ro. Giá vàng trong vòng 5 năm tăng từ 35 USD lên 183 USD, tăng hơn 400%.

Sau đó, khủng hoảng dầu mỏ càng làm trầm trọng xu hướng này. Mỹ phát hành tiền mạnh để mua năng lượng, đẩy giá vàng lên cao. Tuy nhiên, khi khủng hoảng dịu đi, thị trường dần nhận ra tính tiện lợi của USD, giá vàng điều chỉnh về quanh mức 100 USD.

Đợt 2: Rối loạn địa chính trị cuối những năm 70 (1976-1980)

Các sự kiện như khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông lần thứ hai, khủng hoảng con tin Iran, xâm lược Afghanistan của Liên Xô liên tiếp xảy ra, kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái, lạm phát tăng vọt. Giá vàng từ 104 USD/ounce tăng vọt lên 850 USD, tăng hơn 700%.

Đợt tăng này đạt đỉnh cực điểm. Khi tình hình địa chính trị ổn định, Liên Xô cuối cùng tan rã, giá vàng lại đi vào giai đoạn tích luỹ, trong 20 năm sau chủ yếu dao động trong khoảng 200-300 USD.

Đợt 3: Đầu thế kỷ mới, dài hạn phòng ngừa rủi ro (2001-2011)

Sự kiện 11/9 gây lo ngại an ninh toàn cầu, Mỹ phát động chiến tranh chống khủng bố kéo dài 10 năm. Để đối phó với chi phí quân sự lớn, chính phủ Mỹ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất và phát hành trái phiếu, tạo ra bong bóng bất động sản.

Chính sách lãi suất thất thường dẫn đến khủng hoảng tài chính 2008. Trước sự sụp đổ của thị trường, các ngân hàng trung ương lại thực hiện nới lỏng định lượng quy mô lớn. Nhờ đó, vàng bước vào chu kỳ tăng giá dài 10 năm, đến đỉnh điểm của khủng hoảng nợ châu Âu năm 2011, giá đạt đỉnh 1.921 USD/ounce. Sau đó, nhờ EU can thiệp cứu trợ, giá vàng ổn định quanh mức 1.000 USD.

Đợt 4: Nhu cầu đa dạng về phòng ngừa rủi ro hiện đại (2015 đến nay)

Trong gần 10 năm, vàng chứng kiến chu kỳ tăng giá mới. Nhật Bản, châu Âu lần lượt thực hiện chính sách lãi suất âm, xu hướng phi USD toàn cầu tăng mạnh, năm 2020 Mỹ lại đẩy mạnh QE, chiến tranh Nga-Ukraine, xung đột Trung Đông liên tục xảy ra, các yếu tố này cùng nhau đẩy giá vàng duy trì trên 2.000 USD.

Đến năm 2024-2025, đỉnh cao lịch sử của giá vàng Hồng Kông còn chưa từng có. Rủi ro chính sách kinh tế Mỹ, dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng, căng thẳng Trung Đông leo thang, chính sách thương mại Mỹ bất ổn, tất cả thúc đẩy giá vàng lập đỉnh mới.

Đánh giá thực về giá trị đầu tư vàng

Để xác định vàng có đáng để đầu tư hay không, cần so sánh theo chiều ngang và chiều dọc.

So sánh theo chiều dọc: 50 năm vs 30 năm

• Trong 50 năm (1971-2025), vàng tăng 120 lần
• Cùng kỳ, chỉ số Dow Jones từ 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần
• Nhưng nếu xem 30 năm gần đây, lợi nhuận cổ phiếu còn vượt xa vàng

Điều này cho thấy hiệu suất dài hạn của vàng không thua kém thị trường chứng khoán, nhưng hiệu suất tương đối của từng thời kỳ lại rất khác nhau.

Đặc tính đầu tư của vàng

• Nguồn lợi nhuận: Chênh lệch giá, không sinh lãi
• Thời điểm phù hợp: Thị trường tăng hoặc giảm rõ ràng
• Không phù hợp: Giữ dài hạn thụ động (ví dụ giai đoạn tích luỹ 1980-2000, nhà đầu tư không có lợi nhuận)

Nguyên tắc quan trọng: Khi giá vàng giảm, đáy ngày càng cao

Điều này có nghĩa là, dù đợt tăng dài hạn kết thúc, mức hỗ trợ đáy của vàng cũng ngày càng nâng cao. Do đó, đầu tư vàng không cần quá bi quan, chỉ cần nắm rõ quy luật giá thấp dần nâng cao, sẽ tránh được thiệt hại không đáng có.

Năm phương thức đầu tư vàng so sánh

1. Vàng vật chất

Mua trực tiếp vàng thỏi hoặc vàng miếng. Ưu điểm là tính ẩn danh cao, còn có thể đeo trang sức; nhược điểm là giao dịch không thuận tiện, thời gian thanh khoản lâu.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Tương tự giấy chứng nhận giữ vàng, ghi nhận phần sở hữu. Có thể đổi lấy vàng vật chất bất cứ lúc nào, hoặc gửi vàng vật chất vào. Ưu điểm là dễ mang theo; nhược điểm là chênh lệch giá mua bán lớn, không có lãi, phù hợp dài hạn.

3. Quỹ ETF vàng

Công cụ đầu tư có tính thanh khoản cao hơn sổ tiết kiệm. Sau khi mua, nhận được cổ phiếu tương ứng, đại diện cho một phần vàng. Cần chú ý phí quản lý của công ty phát hành, về lâu dài sẽ ăn mòn lợi nhuận.

4. Hợp đồng tương lai vàng và CFD

Là công cụ ưu tiên của nhà giao dịch lướt sóng. Cung cấp đòn bẩy, giao dịch hai chiều, chi phí thấp. CFD linh hoạt hơn hợp đồng tương lai, sử dụng vốn hiệu quả hơn, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ hạn chế về vốn để thực hiện các chiến lược ngắn hạn.

Ưu điểm khi giao dịch vàng bằng CFD:

• Hỗ trợ mua và bán khống
• Đòn bẩy linh hoạt điều chỉnh
• Giao dịch T+0, vào ra thị trường bất cứ lúc nào
• Vốn tối thiểu thấp, chỉ cần 0.01 lot để bắt đầu

5. Quỹ đầu tư vàng

Quản lý bởi các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp, nắm giữ các tài sản liên quan đến vàng. Phù hợp cho nhà đầu tư lạc quan về vàng nhưng thiếu thời gian giao dịch.

So sánh logic đầu tư vàng, cổ phiếu, trái phiếu

Ba loại tài sản có nguồn lợi nhuận hoàn toàn khác nhau:

Nguyên tắc vàng trong phân bổ tài sản dựa trên môi trường kinh tế:

Trong thời kỳ kinh tế thuận lợi, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, cổ phiếu dễ tăng giá, còn vàng và trái phiếu ít được ưa chuộng hơn.

Trong thời kỳ suy thoái, lợi nhuận doanh nghiệp giảm, chức năng giữ giá của vàng và lợi tức cố định của trái phiếu trở thành nơi trú ẩn an toàn cho dòng tiền.

Chiến lược phân bổ an toàn nhất: Dựa trên khả năng chịu rủi ro và thời hạn đầu tư của từng cá nhân, phân bổ đều cổ phiếu, trái phiếu, vàng để tạo thành danh mục cân bằng. Như vậy, dù đối mặt với các sự kiện chính trị, kinh tế bất ngờ (xung đột Nga-Ukraine, lạm phát tăng, lãi suất tăng), cũng có thể giảm thiểu rủi ro biến động thông qua phân bổ tài sản hợp lý.

Logic đằng sau đỉnh cao lịch sử giá vàng Hồng Kông

Chợt tăng giá vàng lần này không phải ngẫu nhiên, mà là kết quả của sự cộng hưởng nhiều yếu tố:

• Chiến lược tăng dự trữ của ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương toàn cầu tích cực tăng dự trữ vàng, trở thành các nhà mua lớn.
• Xu hướng mất giá của USD: Chỉ số USD yếu đi, vàng tính theo USD rẻ hơn.
• Gia tăng căng thẳng địa chính trị: Tình hình Trung Đông, xung đột Nga-Ukraine tiếp tục căng thẳng, nhu cầu trú ẩn tăng cao.
• Bất ổn trong chính sách thương mại: Các quốc gia điều chỉnh chính sách thương mại lớn, thị trường tìm kiếm tài sản an toàn.

Các yếu tố này phối hợp thúc đẩy giá vàng Hồng Kông lập đỉnh lịch sử, đồng thời cũng tạo nền tảng cho các đợt tăng giá trong tương lai.

Kết luận: Liệu 50 năm tới có lặp lại đợt tăng giá lớn?

Khó có thể đưa ra câu trả lời tuyệt đối. Nhưng một điều chắc chắn là: vị trí của vàng như một tài sản phòng ngừa rủi ro tối thượng sẽ không thay đổi. Chừng nào còn tồn tại chu kỳ kinh tế, rủi ro địa chính trị, chính sách tiền tệ biến động, vàng vẫn giữ giá trị của nó.

Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng không phải là vàng có thể kéo dài đà tăng trong 50 năm hay không, mà là làm thế nào để bắt được các xu hướng rõ ràng của từng chu kỳ. Phân bổ cổ phiếu trong thời kỳ tăng trưởng, chuyển sang vàng trong thời kỳ suy thoái, thực hiện các chiến lược lướt sóng đúng thời điểm, mới là con đường đúng để kiếm lợi từ đầu tư vàng.

Giá vàng Hồng Kông lập đỉnh lịch sử hiện tại phản ánh đúng nhận thức rủi ro của thị trường, đồng thời cũng mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư chủ động.