Phân tích IBEX 35 trong Phiên mở cửa trước của Sàn giao dịch Tây Ban Nha: Triển vọng 2025

Hiện tại của IBEX 35: Một năm kỷ lục lịch sử

Trong những tháng cuối năm 2025, chỉ số chọn lọc của Tây Ban Nha đã trải qua nhịp tăng trưởng đáng chú ý, đưa nó vào nhóm kết quả tốt nhất của các thị trường châu Âu chính. Với lợi nhuận tích lũy gần 37% kể từ đầu năm, IBEX 35 đã củng cố xu hướng tăng giá so với các chỉ số như DAX hoặc CAC 40.

Chuyển động nổi bật nhất là vượt qua mốc 17.000 điểm, một cột mốc lịch sử chưa từng đạt được trong lịch sử của nó. Mức đóng cửa quanh mức 16.850 điểm, phản ánh sự củng cố với sự lạc quan về nền kinh tế Tây Ban Nha. Sự tiến bộ này được duy trì bởi đà tăng trong các ngành phòng thủ và chu kỳ, đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa lớn thu hút dòng vốn ngoại.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường Tây Ban Nha

Ngành tài chính như nhân tố chính

Hiệu suất của Banco Santander, BBVA và CaixaBank tiếp tục là những trụ cột chính của chỉ số. Kết quả kinh doanh của các tổ chức này vượt dự báo, củng cố niềm tin vào mô hình kinh doanh ngân hàng Tây Ban Nha. Song song đó, các sáng kiến mua lại cổ phiếu và chính sách cổ tức hấp dẫn đã thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư quốc tế tìm kiếm lợi nhuận.

Năng lượng và dịch vụ công cộng mở rộng

Các công ty như Iberdrola, Endesa và Naturgy đã hưởng lợi từ môi trường pháp lý thuận lợi và sự gia tăng trong nhu cầu năng lượng. Thông tin về việc Ferrovial gia nhập Nasdaq-100 đã đóng vai trò như một chất xúc tác bổ sung, thể hiện sự công nhận quốc tế về chất lượng doanh nghiệp Tây Ban Nha.

Hiệu ứng của các cổ phiếu lớn

Inditex vẫn giữ vai trò quan trọng, tạo ra các biến động đáng kể trong phiên mở cửa thị trường Tây Ban Nha và các phiên giao dịch thường lệ. Đóng góp của nó vẫn mang tính quyết định do tỷ trọng 15,48% trong thành phần chỉ số.

Bối cảnh vĩ mô thuận lợi

Dữ liệu châu Âu cho thấy lạm phát đã giảm nhẹ, gần 1,9% tại Tây Ban Nha. Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì thái độ thận trọng, cho phép mở rộng không gian rủi ro. Ổn định chính trị nội bộ và sức mạnh của thị trường lao động, đạt mức cao kỷ lục 20,9 triệu người tham gia, đóng vai trò như các bộ đệm cho nền kinh tế Tây Ban Nha.

Triển vọng kỹ thuật cho các phiên tới

Trong bối cảnh mở cửa thị trường Tây Ban Nha tháng 12-01, dự kiến chỉ số sẽ có xu hướng di chuyển nhẹ nhàng hơn. Nếu không có các bất ngờ vĩ mô quan trọng, chỉ số sẽ dao động trong phạm vi xác định.

Các mức kỹ thuật cần xem xét:

• Kháng cự chính: 17.000 – 17.200 điểm
• Hỗ trợ đầu tiên: 16.600 – 16.700 điểm
• Mục tiêu mở rộng tăng: 17.300 điểm

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy RSI ở vùng củng cố (45-55 điểm) và các dải Bollinger hẹp, gợi ý về một đợt tạm dừng kỹ thuật sau đà tăng trước đó. Giai đoạn này đặc trưng trước các chuyển động theo hướng mới.

Phân tích lịch sử IBEX 35: Hướng tới đỉnh cao

Đà tăng mùa thu 2025

Phá vỡ mốc 16.000 điểm vào tháng 10 đã đánh dấu bắt đầu giai đoạn tăng tốc. Từ đó, chỉ số tăng nhanh về mức 16.600, được thúc đẩy bởi sự vững chắc của ngành ngân hàng và tâm lý tích cực đối với nền kinh tế Tây Ban Nha.

Biến động theo mùa và chốt lời

Tháng 11 ghi nhận các đợt giảm nhỏ, điển hình sau các đợt tăng dài hạn, với nhà đầu tư chốt lời một phần. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn giữ vững.

Giai đoạn tháng 9-10

Trong giai đoạn này, IBEX 35 củng cố sự phục hồi dần dần. Sau tháng 9 ít sôi động hơn, tháng 10 mang lại đà tăng đều đặn. Chỉ số dao động trong khoảng 15.400 đến 15.700 điểm, được duy trì bởi niềm tin vào ngành tài chính và các thông báo đầu tư của các tập đoàn điện lực lớn.

Nổi bật là việc từ chối đề nghị mua lại công khai của BBVA đối với Sabadell, giúp xóa bỏ những bất ổn về quy định. Song song đó, Santander đã nâng cổ tức tạm thời thêm 15%, làm tăng sức hấp dẫn về lợi nhuận của chỉ số. Iberdrola công bố kế hoạch đầu tư trên 100 tỷ euro đến năm 2031, tập trung vào hạ tầng mạng lưới tại Vương quốc Anh và Hoa Kỳ.

Mùa hè mạnh mẽ: Tháng 8-9

Trong những tháng này, IBEX 35 xác nhận xu hướng tăng giá trên 15.000 điểm, chạm mức 15.400. Hiệu quả này được hỗ trợ bởi quản lý xuất sắc của Inditex, công bố kết quả khả quan và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.

Ngày 10 tháng 9 ghi nhận mức tăng +1,25% trong ngày, chủ yếu nhờ hiệu suất của Inditex, trong khi ngành công nghệ châu Âu thể hiện yếu hơn tương đối. Sức mạnh của tiêu dùng nội địa Tây Ban Nha và việc tiếp cận các quỹ phục hồi của châu Âu cũng thúc đẩy dòng tiền mua vào.

Trong lĩnh vực lạm phát, tháng 8 xác nhận mức 2,7% so với cùng kỳ, với lạm phát lõi ở mức 2,4%, củng cố nhận thức về sự ổn định. Dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã thúc đẩy nhu cầu rủi ro.

Tháng 7: Phát triển bền vững

IBEX 35 bắt đầu tháng 7 vững chắc ở mức 14.800 điểm và liên tục leo lên đến 15.200 vào tháng 8. Động thái này được hỗ trợ bởi sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ và sức mạnh của ngành tài chính quốc gia.

Các chỉ số kỹ thuật đã phản ánh sức mạnh cao vào cuối tháng 7, dự báo về một sự củng cố sắp tới. Đà tăng này phản ánh các yếu tố cụ thể: giảm căng thẳng trong các xung đột thương mại, kết quả doanh nghiệp xuất sắc và ngành ngân hàng Tây Ban Nha đang ở trạng thái tốt, với BBVA và Iberdrola dẫn đầu đà tăng.

Tháng 6: Củng cố dưới áp lực

Tháng bắt đầu với tâm lý tích cực sau khi ECB công bố giảm lãi suất xuống 2% vào ngày 5 tháng 6. Tuy nhiên, ngày 11 tháng 6, Inditex công bố doanh số bán hàng yếu, gây giảm 4,6% cổ phiếu của họ và kéo chỉ số giảm gần 40 điểm.

Ngày 13 tháng 6, các cuộc tấn công của Israel vào các cơ sở của Iran đã đẩy giá dầu lên, gây ra sự chuyển hướng phòng thủ toàn cầu. IBEX ghi nhận mức thấp tại 13.780 điểm. Mặc dù vậy, lạm phát hài hòa của Tây Ban Nha và khu vực euro đã giảm xuống còn 1,9%, củng cố kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất mới.

Cấu trúc và thành phần cơ bản của IBEX 35

IBEX 35 là gì

IBEX 35 là chỉ số chứng khoán tham chiếu tại Tây Ban Nha, gồm 35 công ty thanh khoản nhất của Sở Giao dịch chứng khoán Madrid. Phạm vi ngành bao gồm ngân hàng, năng lượng, viễn thông, xây dựng và hàng tiêu dùng, khiến nó trở thành chỉ số quan trọng phản ánh nền kinh tế Tây Ban Nha.

Là chỉ số trọng số theo vốn hóa, các công ty có giá trị thị trường lớn hơn sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến biến động của chỉ số. Chỉ số được tính theo thời gian thực trong giờ giao dịch từ 9:00 đến 17:30 giờ địa phương, cung cấp cái nhìn liên tục về hiệu suất thị trường Tây Ban Nha.

Các thành phần chính và tỷ trọng tương đối

Các công ty dẫn đầu thành phần của chỉ số là:

Các ngành tạo thành chỉ số

Phương pháp tính toán và rà soát

IBEX 35 điều chỉnh theo tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, chỉ tính các cổ phiếu có thể giao dịch công khai trong tính toán vốn hóa thị trường. Thành phần của nó được rà soát mỗi nửa năm để đảm bảo vẫn phản ánh 35 công ty thanh khoản nhất. Ủy ban Tư vấn Kỹ thuật của IBEX thực hiện các rà soát này, thêm hoặc loại bỏ công ty dựa trên tính thanh khoản và vốn hóa của họ.

Hiệu suất lịch sử và độ biến động

Lợi nhuận hàng năm trước

Đặc điểm biến động

IBEX 35 nổi bật với mức độ biến động cao so với các chỉ số châu Âu chính khác. Đặc điểm này do sự tập trung của nó vào các ngành chu kỳ như ngân hàng và năng lượng. Các phạm vi hàng năm rộng phản ánh các đỉnh cao và đáy thấp đáng kể trong các giai đoạn ngắn.

Trong các cuộc khủng hoảng kinh tế, chỉ số thường chịu các đợt giảm mạnh hơn các đối thủ, nhưng cũng có các đợt phục hồi nhanh trong thời kỳ thịnh vượng. Đặc điểm này tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội cho các nhà đầu tư biết cách nắm bắt.

Triển vọng dài hạn: 2025-2030

Dự báo tăng trưởng kinh tế

Ngân hàng Tây Ban Nha đã nâng dự báo, ước tính tăng trưởng GDP 1,9% cho năm 2025. Đà tăng này chủ yếu do du lịch, ngành ngoại thương và cải thiện việc làm thúc đẩy. Tiêu dùng cá nhân và đầu tư doanh nghiệp sẽ tiếp tục là các yếu tố quyết định duy trì đà tăng.

Chính sách tiền tệ như yếu tố quyết định

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu các chu kỳ cắt giảm lãi suất, với kỳ vọng giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Biện pháp này sẽ thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu, giảm chi phí vay vốn doanh nghiệp. Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể duy trì cách tiếp cận thận trọng hơn, hạn chế các biện pháp kích thích trong một số phân khúc châu Âu.

Thách thức ngành ngân hàng

Ngành tài chính Tây Ban Nha đã tạo ra lợi nhuận kỷ lục nhờ môi trường lãi suất cao. Tuy nhiên, các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ làm thu hẹp đáng kể biên lợi nhuận. Các tổ chức như CaixaBank, Banco Sabadell và Bankinter sẽ đối mặt với áp lực về lợi nhuận, giảm tỷ trọng tương đối trong chỉ số.

Cơ hội trong năng lượng tái tạo

Ngành năng lượng, đặc biệt tập trung vào năng lượng tái tạo, dự kiến sẽ là nhân tố chính dài hạn. Sự tăng trưởng hạ tầng dữ liệu và mở rộng trí tuệ nhân tạo sẽ làm tăng nhu cầu điện năng. Dự kiến đến năm 2030, tiêu thụ năng lượng liên quan đến hạ tầng dữ liệu sẽ chiếm tới 3,2% nguồn cung cấp điện châu Âu.

Các công ty như Solaria, Acciona Energía và Endesa sẽ hưởng lợi từ nhu cầu tăng này, đặc biệt trong quá trình chuyển đổi năng lượng. Mặc dù đã ghi nhận các điều chỉnh trong năm 2024, sự tham gia của họ trong lĩnh vực năng lượng sạch mang lại tiềm năng đáng kể.

Rủi ro toàn cầu và dự kiến biến động

Xác suất suy thoái tại Mỹ và toàn cầu ước tính là 45% cho năm 2025, do yếu kém trong thị trường lao động và giảm tốc trong nhu cầu. Sự không chắc chắn này có thể gây ra các đợt biến động trên các thị trường chứng khoán toàn cầu. IBEX 35, nhạy cảm với các cú sốc bên ngoài, không nằm ngoài khả năng này.

Hiệu ứng của vàng như một chỉ báo cảnh báo. Với mức tăng trên 20% trong năm 2024 và dự báo lên tới 2.700 đô la mỗi ounce vào năm 2025, sự tăng trưởng liên tục phản ánh các lo ngại về suy thoái hoặc căng thẳng địa chính trị, là các tín hiệu của bất ổn thị trường chứng khoán trong lịch sử.

Các biện pháp kích thích và phục hồi

Các kế hoạch đầu tư của Liên minh châu Âu, như báo cáo của Draghi tập trung vào số hóa và giảm phát thải, tạo đà cho các ngành chính. Với đầu tư công lớn và sự hỗ trợ của khu vực tư nhân, các biện pháp kích thích này có thể góp phần vào khả năng chống chịu của thị trường Tây Ban Nha, mang lại cơ hội dài hạn mặc dù có thể biến động.

Kết luận

IBEX 35 đang ở giai đoạn tương đối mạnh, với các đỉnh lịch sử trong tầm nhìn và nền tảng kinh tế Tây Ban Nha đang cải thiện. Phiên mở cửa thị trường Tây Ban Nha trong những tháng tới dự kiến sẽ duy trì tâm thế thận trọng tích cực, với các dao động kỹ thuật quanh các mức đã xác định. Các nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế châu Âu, các quyết định tiền tệ của BCE và hiệu suất của các ông lớn trong chỉ số để điều hướng qua sự biến động đặc trưng của thị trường này.