Thị trường bộ nhớ đảo chiều cung cầu, Hua Bang Electric(2344) bứt phá và đứng vững mức trần

Sự bùng nổ trong ứng dụng trí tuệ nhân tạo đang gây ra những biến động mạnh mẽ trong ngành công nghiệp chip toàn cầu. Các tập đoàn lớn quốc tế lần lượt tập trung nguồn lực vào sản xuất HBM có lợi nhuận cao, dẫn đến tình trạng thiếu hàng chưa từng có đối với DRAM truyền thống và bộ nhớ flash. Trong làn sóng thiếu hụt mang tính cấu trúc này, Winbond Electronics trở thành người hưởng lợi trực tiếp nhất, cổ phiếu của công ty hôm nay đã mạnh mẽ tăng trần, kết thúc phiên ở mức 67.9元, tăng 9.87%, khối lượng và giá trị giao dịch đều đứng đầu thị trường chứng khoán Đài Loan. Đặc biệt đáng chú ý là, đây đã là ngày thứ ba liên tiếp cổ phiếu này tăng giá, mức tăng tích lũy lên đến 20.37%, thúc đẩy toàn bộ nhóm bộ nhớ cùng tăng trưởng.

Cung cấp giảm mạnh, giá bán DDR4 hiện tại tăng gấp đôi

Thị trường bộ nhớ đang trải qua một bước ngoặt từ cực đoan sang tích cực. Thời gian tồn kho trung bình của các nhà cung cấp DRAM chính từ cuối năm ngoái là 13 đến 17 tuần, đã giảm mạnh xuống chỉ còn 2 đến 4 tuần vào tháng 10 năm nay, lập mức thấp kỷ lục trong ngành. Việc giảm tồn kho mạnh mẽ này phản ánh sự căng thẳng cực độ về cung cấp trên thị trường.

Đặc biệt, từ quý 3 trở đi, đã xuất hiện sự đảo chiều căn bản về cung cầu đối với bộ nhớ DDR4. Các nhà sản xuất hàng đầu toàn cầu ưu tiên đảm bảo năng lực sản xuất chip cao cấp, dần chuyển đổi dây chuyền sản xuất DDR4 sang các dòng sản phẩm DDR5 và HBM mới. Các doanh nghiệp cùng ngành tại Trung Quốc còn điều chỉnh đồng bộ hơn, làm trầm trọng thêm xu hướng này, dẫn đến nguồn cung DDR4 giảm mạnh.

Trong khi đó, nhu cầu vẫn còn rất cao. Các thiết bị lưu trữ chính như ổ cứng thể rắn doanh nghiệp, máy tính công nghiệp vẫn cần sử dụng bộ nhớ DDR4, nhu cầu thực tế vượt xa dự đoán thị trường. Giá bán hiện tại của DDR4 16Gb đã tăng vọt lên khoảng 100 USD mỗi chiếc, cao hơn nhiều so với mức tham khảo của ngành là 45.5 USD, mức tăng đáng kinh ngạc khiến người ta phải kinh ngạc.

Doanh thu của Winbond Electronics đạt mức cao nhất trong 3 năm, lợi thế về công suất và giá cả

Winbond Electronics tháng 11 năm 2025 đạt doanh thu hợp nhất 86.29 tỷ TWD, tăng gần 5% so với kỳ trước, và tăng 38.7% so với cùng kỳ năm ngoái, lập thành tích tốt nhất trong hơn 3 năm. Tổng doanh thu 11 tháng đạt 796.35 tỷ TWD, tăng trưởng 5.85% so với cùng kỳ.

Phần thành tích ấn tượng này đến từ khả năng dự đoán chính xác xu hướng thị trường của công ty. Winbond Electronics đã chủ động triển khai kế hoạch mở rộng công suất hai trục, một mặt nâng cao sản lượng NOR Flash, NAND Flash và DRAM quy trình công nghệ cũ tại nhà máy Đài Trung, mặt khác, nhà máy mới tại Cao Hùng dự kiến nâng cao công suất hàng tháng từ 15,000 wafer lên 24,000 đến 25,000 wafer, và dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt các sản phẩm công nghệ 16nm vào quý 1 năm 2026.

Xét theo xu hướng giá, hợp đồng DDR4 từ đầu năm đến nay đã tăng từ hơn 1 TWD mỗi chiếc lên gấp 5 đến 6 lần trong quý 4, thậm chí thị trường còn xuất hiện hiện tượng “đảo ngược giá” hiếm gặp khi giá bán hiện tại của DDR4 vượt qua DDR5. Các tổ chức nước ngoài dự đoán, đến năm 2026, thiếu hụt cung cầu DDR4 toàn cầu sẽ mở rộng trên 10%, và thiếu hụt nguồn cung NOR Flash cũng sẽ tiếp tục tăng, dự kiến giá sẽ tăng hơn 20% trong quý 1 năm tới.

Kỹ thuật cổ phiếu xác lập đà tăng mạnh, nhà phân tích đồng thuận lạc quan

Hôm nay, cổ phiếu Winbond Electronics mở cửa cao và tăng mạnh, khối lượng giao dịch trong phiên sáng đã vượt quá 200,000 cổ phiếu, giá cổ phiếu chạm đường trên của Bollinger Bands và duy trì trên các đường trung bình ngắn hạn, hình thành một cấu trúc tăng rõ ràng, động lực ngắn hạn rất mạnh.

Quan trọng hơn, dòng tiền cho thấy tín hiệu lạc quan rõ rệt. Tuần trước, thống kê cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài, quỹ đầu tư và nhà tự doanh đều đồng loạt tăng mua Winbond Electronics, tổng số lượng mua ròng vượt quá 50,000 cổ phiếu, trong đó nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 42,000 cổ phiếu trong tuần, trở thành lực đẩy chính.

Sự đồng thuận của các nhà đầu tư tổ chức bắt nguồn từ nhận định vững chắc về chu kỳ tăng của ngành bộ nhớ. Nhiều báo cáo nghiên cứu của các tổ chức nước ngoài đều cho rằng, đà tăng giá bộ nhớ có thể kéo dài đến năm 2026, và khuyến nghị nhà đầu tư “không nên vội vàng chốt lời vào thời điểm này”. Winbond Electronics đã được xác định là một trong những cổ phiếu ưu tiên trong ngành.

Triển vọng tăng trưởng năm 2026 đáng chú ý, cơ hội cho nhóm cổ phiếu bộ nhớ Đài Loan xuất hiện

Nhìn về tương lai, Winbond Electronics sẽ đối mặt với môi trường vận hành thuận lợi nhất. Dưới tác động của nhu cầu đa dạng từ trí tuệ nhân tạo, điều khiển công nghiệp, điện tử ô tô và truyền thông mạng, thị trường dự đoán Winbond Electronics sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt trong chu kỳ tăng của ngành bộ nhớ năm 2026.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, thời gian luân chuyển tồn kho của các nhà sản xuất bộ nhớ Đài Loan như Winbond và Macronix đã giảm rõ rệt từ mức bình thường khoảng 185 ngày xuống còn khoảng 140 ngày, khả năng doanh thu và lợi nhuận đã có cải thiện thực chất. Trong bối cảnh công nghệ bộ nhớ cao băng thông như HBM vẫn chưa hoàn thiện, các nhà sản xuất Đài Loan đang thu lợi từ “hiệu ứng lan tỏa” của việc tăng giá bộ nhớ tiêu chuẩn DDR4 và DDR5.

Giá cổ phiếu Winbond hiện đang chuẩn bị thử thách mức đỉnh trước đó từ năm 2025 là 69.1元, dưới sự hỗ trợ của các yếu tố như cơ bản ngành cải thiện, giá sản phẩm tăng và dòng tiền tập trung, hiệu suất của toàn nhóm cổ phiếu bộ nhớ sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào xu hướng giá thị trường và nhu cầu thực tế của thị trường cuối cùng. Đợt tăng giá này, từ cực đoan sang tích cực, mang lại cơ hội hiếm có cho nhà đầu tư.