Chu kỳ thị trường chuyển đổi? Định giá lại tài sản toàn cầu

24日盤面透露出一個有趣的信號：風險資產與防守性資產同步上揚，暗示市場對經濟前景的擔憂在升溫。

科技股領漲，卻難掩市場謹慎態度

美股三大指數期貨齊聲看好，納斯達克100期貨漲幅最為突出，達0.52%。在科技股的帶動下，Google再度站上新高，盤前報價307.34美元，漲幅達2.57%。芯片巨頭輝達（NVDA）與電動車龍頭特斯拉（TSLA）也不甘示弱，分別上漲0.49%與1.83%，延續近期的強勢格局。

然而，市場情緒的脆弱性亦暗示着風險依舊存在。交易員在大量買入看跌期權進行下行保護，反映出在反彈背後，對後市的防守心態並未消退。

能源市場劇變：和平曙光推動油價下跌

更值得關注的是能源市場的變化。原油價格連跌四日，背後推手是關於俄烏衝突可能結束的預期升溫。川普政府正加緊敦促烏克蘭在27日前達成結束戰事的協議框架。一旦和平協議取得實質進展，美國對俄製裁的解除將為已面臨明年大幅過剩的原油市場帶來更多供應壓力。

截至發稿，WTI原油跌0.29%至57.80美元/桶，布蘭特原油跌幅更深，下滑1.41%至61.64美元/桶。這種趨勢對全球能源價格体系產生連鎖影響。

加密資產的過山車行情

比特幣（BTC）近期經歷了劇烈波動。上週五一度下探至80537美元，創七個月新低，但隨後強勢反彈。最新數據顯示比特幣已回升至87.72K，24小時漲幅為0.05%。然而，期權市場的數據讓人警惕——大量交易員正在加倉看跌期權，這暗示市場對後續走勢仍存分歧。

美聯儲釋放信號，黃金成為避險首選

聯準會主席威廉姆斯的最新表態為降息預期注入新動力。上週五該官員表示，聯準會在近期仍有進一步降息的空間。市場目前預期聯準會於12月降息的概率達71.5%。這一預期的提升直接推升了防守資產的吸引力。

黃金價格止跌回穩，24日漲幅達0.07%，現報4068美元/盎司，相當於約4000歐元/盎司，展現出其作為國際資產配置工具的穩定性。

下周數據日程：PCE是關鍵

11月25日，美國9月PPI數據將揭曉；26日則迎來第三季度GDP修正值、10月個人收入支出及備受關注的PCE物價指數。此外，紐西蘭與韓國央行也將公佈利率決議。27日感恩節假期期間，美國金融市場休市。

這一週的經濟數據將決定市場對2026年政策路徑的重新評估，也將直接影響包括比特幣、黃金等大宗資產的下一步走勢。