## RBRL11 tăng mạnh 46% lợi nhuận trong tháng 9; RPRI11 đảm bảo lợi nhuận trên 15% mỗi năm

RBR Log (RBRL11) mang đến tin vui trong kết quả tháng 9 năm 2025: lợi nhuận 7,337 triệu R$, tăng 46% so với tháng trước (R$ 5,025 triệu). Tổng doanh thu đạt 8,593 triệu R$, với chi phí kiểm soát ở mức 1,255 triệu R$. Phần phân phối cho các cổ đông là 5,015 triệu R$, tương đương 0,75 R$ mỗi cổ phần – duy trì dự báo (guidance) của nhà quản lý cho nửa cuối năm.

Trong khi đó, quỹ bất động sản RPRI11 thông báo phân phối 0,90 R$ mỗi cổ phần dưới dạng cổ tức cho tháng 10, với ngày thanh toán dự kiến là 13 tháng 11 năm 2025. Xét theo giá đóng cửa, lợi nhuận mang lại tỷ suất cổ tức là 1,06%. _Nguồn: RBR Asset Management_

## Lợi nhuận vượt mong đợi: RPRI11 mang lại IPCA + 10,90% mỗi năm

Các số liệu của RPRI11 thu hút sự chú ý: kết quả hàng tháng là 3,1 triệu R$, tương đương tỷ suất cổ tức hàng năm là 15,45% – hoặc điều chỉnh theo IPCA + 10,90% mỗi năm. Đối với nhà đầu tư cá nhân, không phải chịu thuế Thu nhập cá nhân trên cổ tức, làm cho khoản đầu tư trở nên hấp dẫn hơn.

Hiệu suất phản ánh việc quản lý cẩn trọng danh mục. Trong tháng 7, quỹ đã phân bổ 4,2 triệu R$ vào hai hoạt động đã có: CRI Creditas II Meza và CRI Pulverizado MK IPCA. Nhờ đó, danh mục cuối tháng gồm 24 hoạt động, tất cả đều thực hiện đúng nghĩa vụ. Các biến động của IPCA (tháng 5: 0,26%, tháng 6: 0,24%, tháng 7: 0,26%) ảnh hưởng đến kết quả với độ trễ hai tháng theo hợp đồng đã quy định.

## Danh mục bảo vệ: 95% các hoạt động cấu trúc nội bộ

Chất lượng danh mục là điểm khác biệt. RBR Asset Management, nhà quản lý quỹ, nhấn mạnh rằng 95% các hoạt động được "cố định" bởi chính nhà quản lý – nghĩa là chúng được cấu trúc nội bộ hoặc quỹ có phần góp trên 50% trong phát hành. Điều này đảm bảo kiểm soát và thẩm định chặt chẽ hơn.

Các đảm bảo là vững chắc: LTV (Loan-to-Value) trung bình là 56%. Phân bổ địa lý cũng theo chiến lược rõ ràng: 68% các đảm bảo tại São Paulo, trong đó 43% nằm ở các khu vực "prime" của thủ phủ (Faria Lima, Jardins, Pinheiros). Toàn bộ danh mục được theo dõi hàng tháng qua các chỉ số bởi đội ngũ giám sát chuyên trách.

## Quản lý thận trọng trước vụ Virgo: di chuyển an toàn tài sản

Báo cáo cũng đề cập đến tình hình của công ty chứng khoán Virgo, đang bị điều tra bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (CVM) vì nghi ngờ sử dụng không đúng nguồn lực. RBR Asset trấn an nhà đầu tư: mức độ rủi ro của RPRI11 đối với các tài sản của Virgo là hạn chế và kiểm soát chặt chẽ, tất cả các CRI đều thanh toán đúng hạn.

Như biện pháp phòng ngừa, nhà quản lý đã bắt đầu quá trình chuyển đổi các hoạt động này. Các CRI sẽ được chuyển sang các công ty chứng khoán hợp tác khác, có đại lý bên ngoài độc lập theo dõi quá trình chuyển đổi – nhằm tăng cường cam kết về an toàn cho các cổ đông.

## RBRL11 thúc đẩy tái cấu trúc danh mục: bán cho XPLG11 đến tháng 11

Hoạt động lớn của RBRL11 là bán toàn bộ danh mục bất động sản cho XP Log (XPLG11), trị giá 688,97 triệu R$ (cap rate 9,24%). Mục tiêu là tái cấu trúc tài sản và định vị lại quỹ trong các hoạt động logistics có hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn.

Ban đầu dự kiến hoàn thành trước đó, nhưng việc này đã bị hoãn đến cuối tháng 11 năm 2025. Việc kết thúc vẫn chờ các điều kiện được đáp ứng: hoàn tất thẩm định bởi XPLG11, ký hợp đồng chính thức và sự chấp thuận của các quản lý của cả hai quỹ.

Song song đó, quỹ đã điều chỉnh hợp đồng thuê nhà tăng 3,03% trong tháng 9 (hiệu ứng bắt đầu từ tháng 10), và các công trình của CL Imigrantes V – Maria Loprete tại São Bernardo do Campo (SP) – trong đó quỹ sở hữu 2,82% cổ phần – dự kiến bàn giao vào tháng 10 năm 2025. Đội ngũ kinh doanh vẫn hoạt động tích cực, với nhiều chuyến thăm của các khách thuê tiềm năng.