Phân tích nguyên nhân biến động cổ phiếu: Tại sao vàng, Bitcoin, và thị trường chứng khoán Mỹ lại đồng loạt điều chỉnh trở lại

Thị trường đột ngột thay đổi hướng đi, Vàng, Cổ phiếu công nghệ và Tiền điện tử gần đây đã trải qua một đợt “giảm đồng loạt”. Đợt điều chỉnh này liên quan đến sự giảm đồng bộ của nhiều loại tài sản, phản ánh sự thay đổi tinh tế nhưng sâu sắc trong niềm tin của nhà đầu tư. Chỉ số Dow Jones giảm hơn 1%, giá vàng gần chạm mốc 4000 USD, Bitcoin và Ethereum đồng loạt giảm hơn 2%. Đến ngày 18 tháng 11, đà giảm vẫn chưa chững lại, vàng giảm liên tiếp ngày thứ 4, mất 0.4%, Bitcoin thậm chí giảm thẳng xuống còn 91107 USD, tạo mức thấp nhất trong gần 7 tháng.

Nguyên nhân tăng giảm của cổ phiếu: Dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang và bong bóng AI

Đằng sau đợt giảm đồng loạt của nhiều tài sản này chủ yếu xuất phát từ sự hợp lực của hai lực lượng. Thứ nhất, xu hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng rõ ràng, kỳ vọng về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm mạnh xuống còn 43%. Các quan chức liên tiếp phát đi tín hiệu cứng rắn, hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng lạc quan về việc giảm lãi suất từng tồn tại trong thị trường, điều này chắc chắn là một cú đánh mạnh vào các loại tài sản rủi ro dựa trên môi trường lãi suất thấp.

Thứ hai, những lo ngại về định giá quá cao của Cổ phiếu công nghệ ngày càng rõ ràng. Nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình kinh doanh dựa vào vay nợ lớn của các ông lớn công nghệ để duy trì chi tiêu vốn khổng lồ. Việc Amazon gần đây phát hành trái phiếu gặp khó khăn phản ánh sự cảnh giác và hoài nghi của thị trường đối với mô hình này. Các khoản đầu tư vào khái niệm AI từng nóng bỏng giờ đây dần nguội đi, dòng tiền bị thu hẹp rõ rệt trước sức hấp dẫn của các cổ phiếu công nghệ có định giá cao.

Cảnh báo kỹ thuật: Nhiều tín hiệu quan trọng chỉ hướng xu hướng giảm

Xét về mặt kỹ thuật, các tín hiệu hiện tại của thị trường khiến người ta lo ngại. Ba chỉ số chính là S&P 500, Dow Jones và Nasdaq đều đã xuyên thủng đường trung bình 50 ngày, điều này thường báo hiệu xu hướng có thể chuyển từ tăng sang giảm. Trên biểu đồ kỹ thuật của Bitcoin, đường trung bình 50 ngày cắt xuống dưới đường trung bình 200 ngày, tạo ra “giao cắt tử thần” mang tính cảnh báo cao.

Chuyên gia phân tích kỹ thuật của 22V Research, ông John Roque, nhận định rằng đà giảm của Nasdaq có thể mở rộng hơn nữa, với mức giảm dự kiến có thể lên tới 8%. Điều này có nghĩa là nếu thị trường tiếp tục chịu áp lực, Nasdaq, nơi tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, sẽ đối mặt với rủi ro giảm sâu hơn nữa.

Triển vọng tương lai: Cuộc tranh luận giữa phe mua và phe bán và cảnh báo rủi ro

Về nguyên nhân và xu hướng tăng giảm của cổ phiếu trong tương lai, ý kiến thị trường còn chia rẽ. Giám đốc điều hành BTSE, ông Jeff Mei, cho rằng, khi định giá AI bị đặt dấu hỏi, triển vọng giảm lãi suất không rõ ràng, Bitcoin sẽ đối mặt với áp lực giảm tiếp. Nhà phân tích của Hex Trust, ông Quaglini, cho biết nếu thị trường cổ phiếu tiếp tục giảm, Bitcoin rất có khả năng kiểm tra lại mức thấp 70000 USD.

Với vàng, các phân tích cho rằng nhà đầu tư có thể sẽ bán vàng để bù đắp cho các khoản lỗ từ thị trường chứng khoán, nhằm có được thanh khoản cần thiết. Ông Michael Armbruster, đồng sáng lập của công ty môi giới hợp đồng tương lai Altavest, nhận định rằng trong ngắn hạn, vàng sẽ biến động cùng với các tài sản rủi ro khác, khi nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền, độ biến động của vàng có thể sẽ tăng lên nữa.

Gợi ý đối phó danh mục đầu tư

Giám đốc đầu tư của DoubleLine, ông Jeffrey Gundlach, cảnh báo rằng nhiều tài sản hiện đã đạt mức định giá cực kỳ cao. Ông khuyên nhà đầu tư nên chuyển khoảng 20% danh mục sang dạng tiền mặt để tạo ra vùng đệm, phòng tránh rủi ro thị trường giảm mạnh. Lời khuyên này phản ánh những lo ngại thực sự trong thị trường.

Tổng thể, nguyên nhân tăng giảm của cổ phiếu rất phức tạp, vừa liên quan đến chính sách vĩ mô, vừa liên quan đến vấn đề định giá vi mô. Nhà đầu tư cần cảnh giác với các tín hiệu tiêu cực về mặt kỹ thuật, đồng thời chuẩn bị sẵn sàng cho các rủi ro có thể xảy ra.