Biến động thị trường: Tỷ lệ thất nghiệp đạt đỉnh cao mới, phe bò tìm kiếm đột phá trong khó khăn

Tin tức thị trường lao động Mỹ gửi đi những tín hiệu đáng lo ngại. Dữ liệu việc làm tháng 11 công bố vào thứ Ba cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm, vượt xa dự đoán của thị trường là 4.4%. Sự thay đổi này phản ánh tính yếu ớt của tăng trưởng kinh tế đang ngày càng gia tăng, các doanh nghiệp dưới tác động của làn sóng AI có xu hướng kiểm soát quy mô tuyển dụng hơn.

Mâu thuẫn trong dữ liệu việc làm

Trên bề mặt, số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 11 tăng 64.000, vượt dự báo 50.000, dường như cho thấy sự tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, con số này che giấu những vấn đề sâu xa hơn. Người phát ngôn của Cục Dự trữ Liên bang Nick Timiraos chỉ ra rằng, trong sáu tháng qua, trung bình mỗi tháng khu vực tư nhân tạo ra 44.000 việc làm mới, mức thấp nhất kể từ sau đại dịch. Đồng thời, số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 đã giảm mạnh 105.000, mức giảm lớn nhất kể từ cuối năm 2020.

Chính phủ Mỹ trong thời gian tạm ngưng hoạt động tháng 10 không thể thu thập dữ liệu chính xác, do đó tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 chưa được công bố. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ngầm ám chỉ rằng, tỷ lệ thất nghiệp vẫn có thể tăng thêm 0.1 đến 0.2 điểm phần trăm. Trong trường hợp không làm tròn, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 thực tế là 4.564%, tăng 12.4 điểm cơ bản so với tháng 9.

Lo ngại suy thoái kinh tế lan rộng

Nỗi lo về triển vọng kinh tế Mỹ đã chuyển từ rìa cạnh sang trung tâm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4.14%, chỉ số USD giảm 0.04% xuống 98.21, dầu WTI còn giảm mạnh 2.66% xuống 55.17 USD/thùng. Tình hình “ba tiêu cực” — lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu, đồng USD đồng loạt giảm — rõ ràng phản ánh kỳ vọng của thị trường về suy thoái kinh tế.

Xác suất Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần nữa vào tháng 1 vẫn duy trì ở mức 24%, bằng với ngày hôm trước, cho thấy kỳ vọng về chính sách tiền tệ của thị trường vẫn bị thực tế làm nguội. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm trước rồi phục hồi, kỳ hạn 10 năm tăng rồi giảm trở lại, phản ánh sự không chắc chắn của nhà đầu tư về lộ trình tương lai.

Thị trường chứng khoán biến động trái chiều, cổ phiếu công nghệ có câu chuyện riêng

Ba chỉ số chính của thị trường Mỹ hôm qua thể hiện phân hóa. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0.62%, S&P 500 giảm 0.24% tạo ngày giảm thứ ba liên tiếp, trong khi Nasdaq tăng nhẹ 0.23%. Chỉ số Chìa khóa vàng Trung Quốc giảm 0.34%. Thị trường châu Âu đồng loạt giảm, FTSE 100 của Anh giảm 0.68%, CAC 40 của Pháp giảm 0.23%, DAX 30 của Đức giảm 0.63%.

Trong lĩnh vực công nghệ, các tên tuổi mới nổi bật lên. Tesla tăng hơn 3%, lập đỉnh mới về giá đóng cửa, trở thành công ty có giá trị thứ bảy tại Mỹ. Nvidia, Apple, Microsoft và Amazon tăng từ 0.01% đến 0.81%, Meta tăng 1.49% trái chiều mạnh mẽ, còn Google giảm 0.54%.

Xu hướng hàng hóa và thị trường ngoại hối

Vàng giảm nhẹ 0.06% xuống 4302 USD/ounce. Trong khi đó, dầu WTI giảm hơn 2.6% xuống 55.17 USD/thùng, phản ánh lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Thị trường ngoại hối, USD/JPY giảm 0.31%, EUR/USD giảm 0.05%, chỉ số USD chung yếu đi xuống còn 98.21.

Thị trường tiền điện tử biến động nhẹ

Bitcoin tăng 1.42 trong 24 giờ qua, hiện ở mức 87.670 USD (cập nhật theo dữ liệu mới nhất là 87.67K). Ethereum giảm 0.4%, hiện ở mức 2.950,8 USD (dữ liệu mới nhất là 2.95K).

Chỉ số hợp đồng tương lai của Hồng Kông đêm qua đóng cửa ở 25.219 điểm, thấp hơn 16 điểm so với phiên trước. Chỉ số hợp đồng tương lai của chỉ số quốc gia đóng cửa ở 8.764 điểm, cao hơn 6 điểm.

Chính sách năm mới của Trump sắp được công bố

Tổng thống Trump dự kiến phát biểu trong khung giờ vàng quốc gia vào lúc 9 giờ tối theo giờ EST (tức 10 giờ sáng thứ Năm theo giờ Đài Bắc). Đây là thời điểm quan trọng khi ông trở lại Nhà Trắng với tỷ lệ ủng hộ giảm và kinh tế gặp khó khăn. Trong năm qua, Trump thường xuyên gây xích mích với các đồng minh về chính sách thương mại, quốc phòng, di cư và xung đột Nga-Ukraine. Lời phát biểu này là cơ hội để ông nhấn mạnh thành tích và dự báo các ưu tiên trong năm mới, trong bối cảnh đảng Cộng hòa cố gắng giữ quyền kiểm soát Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 tới.

Doanh số bán lẻ ổn định, PMI dịch vụ không đạt kỳ vọng

Doanh số bán lẻ tháng 10 của Mỹ giữ nguyên, không tăng trưởng so với tháng trước, thấp hơn dự báo tăng 0.1%. Doanh số bán lẻ trừ ô tô tăng 0.4% so với tháng trước, vượt dự báo 0.3%.

Chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ tháng 12 của Mỹ sơ bộ là 52.9, không đạt kỳ vọng 54.0. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ là 53, thấp hơn dự kiến 53.9. Chỉ số PMI sản xuất sơ bộ là 51.8, thấp hơn dự kiến 52.1. Những dữ liệu này cùng với dữ liệu việc làm vẽ nên bức tranh về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế.

Đầu tư AI trở thành động lực tăng trưởng toàn cầu

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cho biết, đầu tư vào AI đang tăng vọt và thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu. Tổ chức này dự báo trong tương lai, đầu tư vào AI sẽ tiếp tục tăng, mang lại lợi ích lâu dài qua việc nâng cao năng suất. Tuy nhiên, OECD đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm tới xuống còn 2.9%, thấp hơn mức 3.5% của năm nay, đồng thời cảnh báo tác động của hàng rào thương mại vẫn chưa được phản ánh đầy đủ.

Tranh chấp thuế kỹ thuật số Mỹ - EU leo thang

Chính phủ Mỹ đe dọa có biện pháp trả đũa đối với Liên minh châu Âu để phản ứng lại việc EU áp thuế kỹ thuật số đối với các công ty công nghệ Mỹ. Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ cho biết, nếu EU tiếp tục sử dụng các biện pháp phân biệt đối xử để hạn chế các nhà cung cấp dịch vụ Mỹ, Mỹ sẽ sử dụng mọi công cụ có thể để phản ứng, bao gồm áp phí dịch vụ đối với các dịch vụ nước ngoài, hạn chế hoặc các biện pháp khác.

Vấn đề tranh chấp tập trung vào sự khác biệt về quy định. EU đang thúc đẩy quy định và thu thuế các ông lớn công nghệ Mỹ như Google, Meta, Amazon, và đã phạt Apple, Meta cùng X của Elon Musk hàng trăm triệu USD. Trump nhiều lần chỉ trích các biện pháp này là hàng rào phi thuế quan, gây tổn hại các doanh nghiệp Mỹ.

Người kế nhiệm Chủ tịch Fed dự kiến công bố đầu tháng 1

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen cho biết, người kế nhiệm Chủ tịch Fed nhiều khả năng sẽ được Tổng thống Trump công bố vào đầu tháng 1 năm tới. Yellen nói rằng, trong tuần này sẽ có thêm một đến hai cuộc phỏng vấn, và Trump rất thẳng thắn khi hỏi các ứng viên về chính sách, cấu trúc của Fed và triển vọng kinh tế.

Yellen cũng khen ngợi hai ứng viên chính — Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Nhà Trắng Jared Bernstein và cựu thành viên Fed Waller — “rất xuất sắc về năng lực”, theo báo cáo, Trump đã đưa hai người này vào danh sách ưu tiên vào thứ Sáu tuần trước.

Triển vọng hòa đàm Nga - Ukraine còn xa vời

Phó Bộ trưởng Ngoại giao Nga Ryabkov nhấn mạnh, Nga sẽ không nhượng bộ về các vấn đề lãnh thổ như Donbass, Crimea, Luhansk, Zaporizhzhia và Kherson. Ryabkov cho biết Nga sẵn sàng đạt thỏa thuận ngoại giao, nhưng Kyiv và Moscow vẫn còn nhiều bất đồng về lãnh thổ, an ninh và triển khai quân đội phương Tây. Ông nhấn mạnh, Nga sẽ không đồng ý để phương Tây triển khai quân đội tại Ukraine dưới bất kỳ hình thức nào. Về các cuộc đàm phán hòa bình gần đây tại Berlin giữa Mỹ và Ukraine, Ryabkov thừa nhận Nga không rõ kết quả, và cần rất lâu để tìm ra giải pháp thực sự bền vững.

Các động thái của các tập đoàn công nghệ lớn

OpenAI đã tuyển dụng cựu Bộ trưởng Tài chính Anh George Osborne để dẫn dắt mở rộng toàn cầu của dự án “Cổng sao Hỏa” (Stargate), ông sẽ đảm nhiệm vị trí trưởng dự án OpenAI for Countries. Dự án này là phiên bản quốc tế của dự án Stargate trị giá 5000 tỷ USD, OpenAI đã ký thỏa thuận với Anh và UAE, và đang đàm phán với 50 quốc gia về phát triển AI chủ quyền.

Morgan Stanley dự báo đội xe Robotaxi của Tesla sẽ mở rộng đáng kể vào năm 2026. Ngân hàng này cho biết thử nghiệm không người lái tại Austin là bước xác nhận then chốt, dự kiến khi đạt các cột mốc công nghệ và quy định, và đến tháng 4 năm 2026, xe Cybercab sẽ đi vào hoạt động, từ vài chiếc hiện tại sẽ tăng lên khoảng 1000 chiếc.

Các điểm cần theo dõi

Các dữ liệu sắp tới gồm CPI tháng 11 của Anh, chỉ số giá tiêu dùng tháng, chỉ số IFO kinh doanh tháng 12 của Đức sẽ lần lượt công bố, cùng các bài phát biểu của các thành viên Fed Waller và Williams. Dữ liệu tồn kho dầu thô EIA tuần đến ngày 12 tháng 12 của Mỹ cũng rất đáng chú ý. Thị trường vẫn còn nhiều biến số, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chính sách và dữ liệu kinh tế.