Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thu hẹp? Vẫn còn 3 cơ hội cắt giảm lãi suất vào năm 2026

【比推】Kinh tế tăng trưởng vượt dự kiến, dữ liệu mới nhất của CME có chút thú vị—— xác suất hạ lãi suất vào tháng 1 năm 2026 thấp hơn so với dự đoán trước đó. Điều này cũng cho thấy thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng về khả năng chống chịu của nền kinh tế.

Ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Hasset gần đây đã có những phát biểu thu hút nhiều sự chú ý. Logic cốt lõi của ông là, động lực tăng trưởng kinh tế chủ yếu đến từ ba yếu tố: giá cả liên tục giảm, thu nhập ổn định tăng trưởng, và sự phục hồi của tâm lý thị trường. Ông nói rõ hơn là, nếu GDP có thể duy trì ở mức khoảng 4%, thì việc tạo ra việc làm mới hàng tháng có khả năng trở lại trong khoảng 100.000 đến 150.000 người. Cuối cùng, ông còn đề cập đến chính Fed — ý muốn nói rằng, phản ứng chính sách đã rõ ràng bị chậm lại trong việc hạ lãi suất.

Tuy nhiên, cần phải nhìn rõ rằng, đợt tăng trưởng kinh tế trong quý 3 thực chất chủ yếu là kết quả của việc điều chỉnh tồn kho và giảm thiểu các xung đột thương mại, đều là các yếu tố tạm thời. Xu hướng yếu đi dần của thị trường việc làm vẫn đang tiếp tục, chưa bị đảo ngược.

Biến số then chốt nằm ở đây: khi thị trường việc làm dần trở thành trung tâm trong cân nhắc chính sách, cùng với việc xác nhận dần ứng viên mới cho vị trí Chủ tịch Fed, vẫn còn khả năng có khoảng 3 lần hạ lãi suất vào năm 2026. Đây là một chỉ số cần các nhà đầu tư theo dõi liên tục, đặc biệt là những người quan tâm đến dự báo thanh khoản.