AUD 2026 có thể đón nhận bước ngoặt: lập trường diều hâu của ngân hàng trung ương và cuộc bầu cử Úc là hai động lực chính

2025年，澳元/美元(AUD/USD)在多重因素推动下逆势上扬，全年涨幅达7%。进入2026年，这一轨迹能否延续？市场机构给出的答案多数偏向乐观，但变数同样不少。

央行政策分化——澳元的潜在推手

澳洲通胀压力持续存在，市场预期澳洲央行的降息窗口已关闭。关于2026年是否加息，机构观点存在分歧：西太平洋银行认为澳洲央行将保持观望；澳洲联邦银行预测加息1次；澳洲国民银行和花旗则看好加息2次（分别在2月和5月）。

而美联储方面，市场普遍预计2026年还有两次降息空间，尽管摩根大通更为保守，仅预计1次降息。这种政策预期的"错位"对澳元形成支撑——当美联储继续放宽而澳洲央行维持或收紧之时，澳元的相对吸引力自然提升。

国内经济韧性与外部压力的博弈

2025年澳洲经济表现可圈可点，GDP增速超预期，失业率保持稳定。经济合作与发展组织(OECD)预测，随着家庭可支配收入恢复，澳洲2026年GDP增速将达2.3%，比2025年更进一步。

然而风险在于：澳洲经济对大宗商品出口依赖度高，中国作为第一大贸易伙伴的地位举足轻重。一旦中国经济增速跌幅超出预期，澳洲增长前景必然承压，澳元汇率随之下行。这也是为何澳洲大选的结果备受关注——新政府的经济政策走向将直接影响国内增长前景，进而左右澳元走向。

风险情绪的转向——隐藏的变量

澳元作为典型的风险资产，对全球情绪极为敏感。风险偏好升温时澳元受益，避险情绪升温时则遭抛售。2026年，若美国总统特朗普继续升级贸易冲突，或中东局势进一步恶化，风险偏好必然下滑，澳元/美元面临压力。这类"黑天鹅"事件虽难预测，却足以改写全年基调。

机构怎么看2026年澳元前景？

多数机构对澳元持建设性态度。摩根大通认为，澳洲经济增长强劲且澳洲央行利率稳定将成为支撑，预计澳元/美元在一季度达0.67，年末收于0.68。

德意志银行则更为乐观，指出澳元在G10货币中的利差优势将进一步提升，预测二季度澳元/美元可达0.69，年末达0.71。

澳洲国民银行的预期最为积极，认为澳元/美元二季度将升至0.71，三季度甚至可能冲高至0.72。

总体而言，澳元2026年的走势取决于央行政策、经济基本面与澳洲大选后的政策导向，以及全球风险偏好的演绎。机构普遍看好大方向，但需防范地缘政治冲击的可能性。