Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
TradFi
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Bắt đầu với Hợp đồng
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Launchpad
Đăng ký sớm dự án token lớn tiếp theo
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
VAN hay TIR? Các chỉ số chính mà mọi nhà đầu tư cần nắm vững để đánh giá các dự án của mình
Khi quyết định đầu tư vào một dự án, nhiều nhà đầu tư gặp phải sự lựa chọn giữa hai chỉ số tài chính: Giá trị Hiện Tại Ròng (VAN) và Tỷ suất Internal Rate of Return (TIR). Cả hai công cụ đều quan trọng để xác định xem một khoản đầu tư có sinh lợi hay lỗ, nhưng đây là thách thức: đôi khi chúng đưa ra những câu trả lời mâu thuẫn. Một dự án có thể trông có vẻ sinh lợi hơn theo TIR, nhưng VAN lại cho thấy một thực tế khác. Chính vì vậy, việc hiểu rõ mỗi chỉ số đo lường gì là điều cực kỳ quan trọng để đưa ra quyết định thông minh.
VAN vs TIR: Cuộc chiến của các chỉ số tài chính
Trước khi đi vào các chi tiết kỹ thuật, cần nắm rõ sự khác biệt cốt lõi:
Sự nhầm lẫn xuất phát từ việc một dự án có VAN cao không nhất thiết phải có TIR hấp dẫn nhất, và ngược lại. Điều này xảy ra vì chúng tính lợi nhuận theo các phương pháp khác nhau và dựa trên các giả định khác nhau.
Giải mã Giá Trị Hiện Tại Ròng (VAN): Từ lý thuyết đến thực hành
VAN về cơ bản rất đơn giản: lấy tất cả các dòng tiền dự kiến nhận trong tương lai, điều chỉnh về giá trị hiện tại (xem xét lạm phát và chi phí chờ đợi), trừ đi số tiền ban đầu đã đầu tư, và kết quả cho biết là dương hay âm.
Tại sao lại đưa dòng tiền tương lai về hiện tại? Bởi vì 100 đô la hôm nay không có giá trị bằng 100 đô la sau năm năm. “Tỷ lệ chiết khấu” là công cụ thực hiện phép chuyển đổi này. Nó giống như áp dụng mức giảm giá dần theo từng năm.
Công thức VAN được giải thích dễ hiểu
VAN = (Dòng tiền 1 / ((1 + Tỷ lệ chiết khấu) ^ 1) + )Dòng tiền 2 / ((1 + Tỷ lệ chiết khấu) ^ 2( + … + )Dòng tiền N / )(1 + Tỷ lệ chiết khấu) ^ N( - Chi phí ban đầu
Dù có vẻ phức tạp, trong thực tế nghĩa là:
Ý nghĩa:
) Trường hợp thực tế: VAN dương tạo niềm tin
Giả sử bạn muốn đầu tư 10.000 đô la vào một dự án hứa hẹn sinh lợi 4.000 đô la mỗi năm trong năm năm. Bạn dùng tỷ lệ chiết khấu 10% để phản ánh rủi ro.
Tính theo từng năm:
VAN = 3.636,36 + 3.305,79 + 3.005,26 + 2.732,06 + 2.483,02 - 10.000 = 2.162,49 đô la
Kết quả: Đây là dự án tốt. Bạn sẽ tạo ra hơn 2.000 đô la giá trị ròng.
( Mặt tối: VAN âm như cảnh báo
Không phải dự án nào cũng vàng. Giả sử bạn đầu tư 5.000 đô la vào chứng chỉ tiền gửi sẽ trả 6.000 đô la sau 3 năm, với lãi suất 8% mỗi năm.
Giá trị hiện tại của 6.000 đô la tương lai: 6.000 ÷ )1.08(³ = 4.774,84 đô la
VAN = 4.774,84 - 5.000 = -225,16 đô la
Với van âm, bạn đang mất tiền trước khi hết kỳ hạn. Khoản đầu tư này không đủ bù đắp chi phí ban đầu đã điều chỉnh theo lạm phát.
Chọn tỷ lệ chiết khấu: Nghệ thuật đằng sau các con số
Đây là một trong những thách thức lớn nhất của VAN: sử dụng tỷ lệ chiết khấu nào? Không có câu trả lời duy nhất, nhưng có các phương pháp hữu ích:
Chi phí cơ hội: Bạn có thể kiếm được bao nhiêu lợi nhuận từ khoản đầu tư tương tự? Nếu có thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ với lợi suất 8% hàng năm, đó là mức tham chiếu của bạn.
Tỷ lệ không rủi ro: Trái phiếu kho bạc là điểm xuất phát. Sau đó, cộng thêm “phần thưởng rủi ro” tùy theo mức độ rủi ro của dự án.
Phân tích so sánh: Trong ngành của bạn, các nhà đầu tư khác dùng tỷ lệ chiết khấu nào? Điều này giúp bạn không lệch khỏi thực hành chung.
Kinh nghiệm và trực giác: Sau nhiều dự án, bạn sẽ hình thành cảm nhận về tỷ lệ hợp lý.
Những điểm yếu của VAN
VAN là công cụ mạnh mẽ, nhưng không hoàn hảo:
Dù có những hạn chế này, VAN vẫn được sử dụng rộng rãi vì dễ hiểu, áp dụng, cho ra con số rõ ràng bằng đô la )hoặc euro###, và giúp so sánh các lựa chọn đầu tư một cách hợp lý.
Tỷ suất Internal Rate of Return (TIR): Tỷ lệ phần trăm nói gần như tất cả
TIR là tỷ lệ lãi suất tại đó VAN trở về bằng 0. Nói cách khác, đó là “điểm hòa vốn” của khoản đầu tư. Nếu TIR là 15%, nghĩa là số tiền của bạn tăng trưởng theo tỷ lệ đó mỗi năm trong suốt thời gian dự án.
Cách dùng? So sánh TIR với một tỷ lệ tham chiếu (như lãi suất trái phiếu chính phủ hoặc chi phí cơ hội). Nếu TIR vượt tỷ lệ này, dự án sinh lợi. Nếu thấp hơn, không nên đầu tư.
( Tại sao nhà đầu tư yêu thích TIR
Dễ hiểu: một tỷ lệ phần trăm dễ hình dung hơn một con số đô la. Nếu bạn có hai dự án TIR 12% và 8%, tự nhiên bạn biết dự án nào tốt hơn )đầu tiên(. Ngoài ra, TIR đặc biệt hữu ích để so sánh các dự án có quy mô khác nhau, nơi VAN có thể gặp hạn chế.
Những điểm yếu của TIR không thể bỏ qua
TIR cũng có các vấn đề riêng cần nhà đầu tư biết:
Khi VAN và TIR mâu thuẫn: Nên tin vào đâu?
Đây là tình huống phổ biến trong các dự án có quy mô khác nhau hoặc dòng tiền bất thường. Một dự án có thể có VAN cao hơn nhưng TIR thấp hơn dự án khác.
Nên làm gì? Phần lớn các chuyên gia tài chính khuyên ưu tiên VAN. Tại sao? Bởi vì nó đo lường giá trị tuyệt đối tạo ra, đó mới là điều thực sự quan trọng với túi tiền của bạn. TIR hữu ích để tham khảo và so sánh tương đối, nhưng không nên dựa hoàn toàn vào đó để chọn dự án.
Khi gặp mâu thuẫn, hãy xem xét:
Đôi khi, điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu phù hợp hơn với rủi ro của dự án sẽ giúp giải quyết mâu thuẫn.
Các công cụ khác để hoàn thiện phân tích của bạn
Không nên chỉ dựa vào VAN và TIR. Các chỉ số khác bổ sung cho phân tích:
Hướng dẫn thực tế để chọn dự án đầu tư
Dưới đây là quy trình các chuyên gia khuyên dùng:
Những điểm cuối tóm tắt toàn bộ
VAN cho biết bạn sẽ tạo ra bao nhiêu tiền thực tế. TIR cho biết tốc độ tăng trưởng của khoản đầu tư đó. Một cái là về số lượng tuyệt đối; cái kia về tốc độ tương đối. Cả hai đều có giá trị, nhưng là hai góc nhìn khác của cùng một bức tranh.
Nhà đầu tư tinh vi sử dụng cả hai công cụ vì chúng bổ sung cho nhau. VAN nắm bắt giá trị tổng thể; TIR cung cấp bối cảnh về hiệu quả tạo ra giá trị đó. Tuy nhiên, trong trường hợp mâu thuẫn, VAN là trọng tài cuối cùng.
Nhớ rằng cả VAN lẫn TIR đều phụ thuộc vào dự báo tương lai và tỷ lệ chiết khấu chủ quan. Luôn có sự không chắc chắn. Chính vì vậy, trước khi bỏ tiền thật, hãy xem xét hoàn cảnh cá nhân, khả năng chịu rủi ro, khung thời gian đầu tư và mục tiêu tài chính cụ thể của bạn.
Các câu hỏi thường gặp về VAN và TIR
VAN có thể âm ngay cả khi TIR dương không?
Về lý thuyết không, nhưng có thể xuất hiện mâu thuẫn nếu dùng các tỷ lệ chiết khấu khác nhau. Kiểm tra lại giả định của bạn.
Nên dùng cái nào nếu chỉ có thể chọn một?
Dùng VAN. Đây là chỉ số đáng tin cậy hơn để ra quyết định đầu tư.
Tại sao tỷ lệ chiết khấu lại quan trọng như vậy?
Bởi vì một thay đổi nhỏ trong tỷ lệ này có thể làm thay đổi mạnh mẽ VAN hoặc TIR. Chính vì vậy, cần chọn tỷ lệ cẩn thận.
Lạm phát ảnh hưởng thế nào?
Tỷ lệ chiết khấu cố gắng điều chỉnh cho lạm phát, nhưng nếu lạm phát thực tế cao hơn mong đợi, dự báo của bạn sẽ sai lệch.
Có nên dùng VAN và TIR cho tất cả các khoản đầu tư?
Chúng phù hợp hơn với các dự án dòng tiền dự đoán rõ ràng trong nhiều năm. Đối với các khoản đầu tư ngắn hạn hoặc biến động lớn, nên xem xét các công cụ khác.