Ngày đáo hạn quyền chọn tháng tới có thể là ngày thứ Sáu đen tối!

Cập nhật thị trường quyền chọn
Dữ liệu mới nhất cho thấy, độ biến động ngụ ý (IV) của BTC đã giảm xuống còn 43%, ETH IV giảm xuống còn 67%, cả hai đều thấp hơn so với tuần trước. Từ cấu trúc biến động hiện tại và tâm lý thị trường, xu hướng giảm IV có thể còn tiếp tục.
Xét về cấu trúc skew, trong tuần này, BTC 25-Delta Skew theo các kỳ hạn đều có xu hướng hội tụ, hiện tập trung quanh khoảng -4 vol, sự chênh lệch giữa Implied Volatility của Put và Call dần thu hẹp, trong đó, động lực phục hồi của Skew ngắn hạn như 7D rõ ràng nhất, mức tăng đã vượt qua các kỳ hạn trung dài hạn, cho thấy nhu cầu phòng hộ ngắn hạn đang giảm nhiệt; skew của ETH vẫn duy trì xu hướng phân kỳ tăng, ngắn hạn hội tụ và tăng nhẹ, dài hạn ổn định trong khoảng -1～−2 vol, biên độ biến động nhỏ nhất, cho thấy kỳ vọng rủi ro giảm trung dài hạn vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định.
Phần bù rủi ro biến động (VRP) của BTC liên tục âm và mở rộng đến -11 vol, cho thấy thị trường quyền chọn đang đánh giá thấp biến động trong tương lai, nhu cầu mua vào biến động còn thiếu, lực lượng bán ra biến động chiếm ưu thế. Độ biến động ngụ ý và độ biến động thực tế của ETH đều giảm cùng chiều, VRP trong khoảng hẹp -3 vol, cho thấy định giá quyền chọn hiện tại phù hợp với mức độ biến động thực tế, thị trường đang định giá biến động ngắn hạn ở mức trung tính.

Cấu trúc giao dịch khối lượng lớn
Trong tuần này, thị trường quyền chọn BTC và ETH chủ yếu giao dịch theo dạng spread calendar giảm giá, các giao dịch khối lượng lớn nhất của BTC và ETH như sau:
- BTC: Mua BTC-261225-92000-C, bán BTC-261225-85000-P, tổng khối lượng khoảng 775 BTC, chi phí quyền chọn ròng khoảng 3,800 USD.
- ETH: Mua ETH-020126-2950-C, tổng khối lượng khoảng 7,250 ETH, chi phí quyền chọn ròng khoảng 890,000 USD.