Hơn 23 tỷ USD quyền chọn Bitcoin sắp đáo hạn. Đây không chỉ là một con số tin tức, mà còn là một sự kiện có thể thay đổi hoàn toàn cục diện xu hướng ngắn hạn.

Trước tiên, hãy đưa ra quan điểm cốt lõi: Lần đáo hạn này về bản chất là một "điều chỉnh + phân phối lại quyền định giá", không liên quan nhiều đến việc giá tăng hay giảm.

**23 tỷ là khái niệm gì?**

Đây sẽ là kỳ hạn đáo hạn lớn nhất từ trước đến nay của thị trường quyền chọn Bitcoin.

Không chỉ nói về số lượng hợp đồng nhiều, mà còn là sự tập trung giải phóng kỳ vọng thị trường, dòng vốn và cân đối vị thế của toàn bộ một quý. Các cửa sổ đáo hạn loại này thường có ba đặc điểm rõ ràng: thanh khoản của các sàn giao dịch bị phóng đại vô hạn; giá dễ bị "hút" về vùng điểm đau lớn nhất; biến động ban đầu bị đè nén, sau đó đột ngột giải phóng.

Trong hai ngày gần đây, nếu bạn thấy: giá biến động liên tục, xu hướng không rõ ràng, cả phe mua lẫn bán đều khó kiếm lời, đừng nghĩ thị trường đang rối loạn. Thực ra là các nhà tổ chức đang chờ đợi thời điểm đáo hạn đến.

**Chìa khóa thực sự nằm ở mức giá đáo hạn, không phải là tăng hay giảm**

Việc Bitcoin tăng hay giảm không phải là điểm mấu chốt. Điểm quan trọng là—nó sẽ được cố định ở mức giá nào để thực hiện đáo hạn.

Trong giới quyền chọn có một khái niệm nổi tiếng gọi là: **Max Pain (Điểm đau tối đa)**

Nói theo cách dễ hiểu là: mức giá nào khiến nhiều vị thế quyền chọn nhất "bị vô hiệu hóa", "trở thành giấy lộn".

Quy luật lịch sử của thị trường rất rõ ràng: Trước kỳ hạn, xu hướng giá rất dễ bị dẫn dắt về vùng này; sau khi đáo hạn, áp lực này mới tiêu tan, thị trường mới thực sự vận hành theo các yếu tố cơ bản và dòng vốn.

Vì vậy, sự dao động và áp lực hiện tại rất có thể không phải là điểm kết thúc của xu hướng, mà là "giai đoạn ủ mầm" trước khi một xu hướng lớn bùng nổ.