Trái phiếu Kho bạc dài hạn tìm kiếm sự hậu thuẫn mới từ các tổ chức khi TLT hướng tới các cơ hội lợi suất

Một Động Thái Đầu Tư Mới Trong Thị Trường Trái Phiếu

Các nhà đầu tư tổ chức đang xem xét lại mức độ tiếp xúc với thu nhập cố định của họ, với dòng vốn đáng chú ý chảy vào phần dài hạn của thị trường trái phiếu Kho bạc. WJ Interests, LLC đã gây chú ý trong Quý 3 năm 2025 bằng việc thiết lập một vị thế lớn trong ETF trái phiếu Kho bạc 20+ Năm của iShares, mua 160.592 cổ phiếu trị giá khoảng 14,35 triệu đô la tính đến cuối quý ngày 30 tháng 9 năm 2025. Việc gia nhập chiến lược này chiếm 5,8% tổng tài sản quản lý báo cáo của quỹ theo báo cáo 13F, cho thấy sự tự tin vào không gian Kho bạc dài hạn.

Giao dịch này, được tiết lộ trong hồ sơ SEC ngày 20 tháng 10 năm 2025, đánh dấu một vị thế mới của WJ Interests trong TLT. Mặc dù chưa lọt vào top năm các khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ, khoản đầu tư trị giá 14,35 triệu đô la phản ánh sự nhận thức ngày càng tăng rằng vốn kiên nhẫn trong trái phiếu có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong môi trường hiện tại.

Tại Sao Trái Phiếu Kho Bạc Lại Đang Trở Lại Thu Hút

Cảnh quan đầu tư đã thay đổi rõ rệt khi năm 2025 tiến triển. Sau khi hoạt động kém hiệu quả trong phần lớn năm 2023 và 2024, các trái phiếu Kho bạc dài hạn đã bắt đầu ổn định trở lại. Lạm phát giảm xuống khoảng 2,9% và Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng điều chỉnh lãi suất đã tạo ra một bối cảnh thuận lợi hơn cho định giá trái phiếu. Tính đến ngày 20 tháng 10 năm 2025, TLT được định giá ở mức 91,55 đô la mỗi cổ phiếu, thấp hơn 3,5% so với đỉnh 52 tuần mặc dù thị trường chung có nhiều bất ổn.

Hiệu suất của quỹ phần nào kể câu chuyện: trong khi TLT ghi nhận lợi nhuận tổng cộng trong một năm là -0,74%, thấp hơn S&P 500 13,38 điểm phần trăm, khả năng tạo ra thu nhập đã thay đổi câu chuyện. Lợi tức cổ tức phân phối 4,22% tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, kết hợp với mức lợi tức hiện tại của trái phiếu Kho bạc 20 năm dao động quanh mức 4,5-5%, đã không còn phổ biến trong thập kỷ qua. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, các mức này mang lại cơ hội khóa lợi nhuận hiếm có.

Hiểu Về Vai Trò Của TLT Trong Danh Mục Đầu Tư

ETF trái phiếu Kho bạc 20+ Năm của iShares hoạt động như một trong những phương tiện thu nhập cố định lớn nhất dành cho các nhà đầu tư quy mô tổ chức, cung cấp khả năng tiếp xúc hiệu quả với thị trường Kho bạc dài hạn của Mỹ. Quỹ duy trì phương pháp đầu tư thụ động, theo dõi Chỉ số Trái phiếu Kho bạc 20+ Năm của ICE với ít nhất 90% tài sản nằm trong các trái phiếu Kho bạc đủ điều kiện của Mỹ có kỳ hạn trên hai mươi năm.

Tại thời điểm kết thúc quý, WJ Interests nắm giữ danh mục đa dạng vượt xa vị thế mới nhất này. Các khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ bao gồm RSSB trị giá 45,32 triệu đô la (18,3% tổng tài sản quản lý), VT chiếm 44,01 triệu đô la (17,78% tổng tài sản quản lý), và NTSI trị giá 30,01 triệu đô la (12,12% tổng tài sản quản lý). Khoản nắm giữ AVUV đóng góp 21,17 triệu đô la (8,5% tổng tài sản quản lý), hoàn thiện danh mục chiến lược với tổng tài sản quản lý là 48,82 tỷ đô la.

Lập Luận Về Vốn Kiên Nhẫn Trong Trái Phiếu

Trong khi cổ phiếu chiếm tiêu đề, động thái của thị trường trái phiếu tiết lộ những thay đổi quan trọng trong sở thích của nhà đầu tư. Trái phiếu dài hạn vốn dĩ nhạy cảm với biến động lãi suất và tâm lý thị trường, nhưng sự biến động đó có thể theo chiều hướng tích cực hoặc tiêu cực. Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang cắt giảm lãi suất, những người nắm giữ TLT sẽ hưởng lợi từ cả phân phối thu nhập liên tục và khả năng tăng giá vốn khi giá trái phiếu tăng.

ETF trái phiếu Kho bạc 20+ Năm của iShares cho thấy rằng sự ổn định và lợi nhuận đáng kể không loại trừ lẫn nhau. Đối với các danh mục đầu tư đo lường thành công qua nhiều năm thay vì chu kỳ hàng quý, việc kết hợp tiếp xúc dài hạn với trái phiếu cùng với cổ phiếu tạo ra một lớp phòng hộ thực sự. Môi trường lợi tức hiện tại, kết hợp với sự tin cậy của chính phủ Mỹ về tín nhiệm và tín dụng, đáp ứng một nhu cầu cốt lõi của nhà đầu tư: khả năng tạo ra thu nhập ổn định từ một trong những loại tài sản an toàn nhất có sẵn.

Các Chỉ Số Chính Nhìn Nhanh

Tài sản Quản Lý: 48,82 tỷ đô la
Giá cổ phiếu hiện tại (tính đến ngày 20 tháng 10 năm 2025): 91,55 đô la
Lợi tức cổ tức: 4,22%
Lợi nhuận tổng cộng trong một năm: -0,74%
Vị trí so với đỉnh 52 tuần: thấp hơn 3,5%

Hoạt động của các nhà đầu tư tổ chức được ghi nhận trong các hồ sơ SEC gần đây cho thấy các nhà đầu tư tinh vi nhận ra một điểm ngoặt. Sau nhiều năm gặp khó khăn, thị trường trái phiếu Kho bạc đã định vị lại chính mình như những trụ cột danh chính ngôn thuận của danh mục đầu tư thay vì nơi trú ẩn tạm thời. Sự phục hồi của TLT phản ánh nhận thức rộng rãi hơn rằng kiên nhẫn trong thu nhập cố định cuối cùng có thể mang lại điều mà sự không dự đoán được ở các thị trường khác không thể: dòng thu nhập dự kiến, đáng tin cậy được hỗ trợ bởi người vay có tín nhiệm nhất thế giới.