Ngày đáo hạn quyền chọn 28 tỷ USD: BTC vượt 90.000, ETH vượt 3.000, tại sao bên bán lại cười đến cuối cùng?

Việc phân phối thị trường quyền chọn gần đây khá thú vị. Theo dữ liệu vĩ mô của Greeks.live, ngày hết hạn hàng năm của năm nay đã lập kỷ lục - gần 28 tỷ đô la quyền chọn hết hạn một cách tập trung, trong đó BTC có 267.000 quyền chọn được giao, với điểm khó khăn lớn nhất bị mắc kẹt ở mức 95.000 đô la, tương ứng với giá trị danh nghĩa là 23,6 tỷ đô la và ETH có 1,28 triệu hợp đồng, với điểm đau là 3.100 đô la và khối lượng là 3,71 tỷ đô la.

Tỷ lệ Put Call cho thấy thái độ của thị trường: BTC là 0,35 và ETH là 0,45, cả hai đều rõ ràng là tăng. Nhưng với cấu hình tăng giá như vậy, thực tế không mấy lạc quan. BTC đã giảm xuống dưới 90.000, ETH đã phá vỡ 3.000, đường hàng tháng đã âm trong bốn ngày liên tiếp và bầu không khí của toàn bộ thị trường hơi nặng nề.

Thành thật mà nói, thị trường quý 4 năm nay có thể tồi tệ nhất trong lịch sử. Từ góc độ biến động ngụ ý của giai đoạn chính, BTC ổn định ở mức khoảng 40% và ETH là khoảng 60%, đây là mức trung bình trong năm nay, nhưng không có tín hiệu hoảng loạn tột độ. Tuy nhiên, dưới ảnh hưởng của các yếu tố như kỳ nghỉ Giáng sinh và sự sụt giảm biến động, khối lượng giao dịch lớn của quyền chọn đã tăng lên, chủ yếu là do các tổ chức đang di chuyển vị thế.

Điều thú vị là sau khi hoàn thành giao hàng, quyền chọn hàng quý trong tháng 3 đã trở thành vị trí lớn nhất, chiếm hơn 30% và chúng bị chi phối bởi các quyền chọn mua ngoài tiền. Từ cấu trúc này, thị trường không đặt cược nhiều vào sự phục hồi mà là nó đang hấp thụ thua lỗ. Trong tâm lý thị trường như vậy, chiến lược bên bán dễ kiếm tiền hơn.