Kết thúc hợp đồng quyền chọn kỷ lục của Bitcoin thử thách sự ổn định của thị trường vào cuối năm

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Kết Thúc Quyền Chọn Lịch Sử của Bitcoin Thử Thách Sự Ổn Định Thị Trường Cuối Năm Liên kết gốc: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/ Bitcoin đã kết thúc kỳ hạn quyền chọn lớn nhất từ trước đến nay vào tháng 12 với những biến động giá mạnh mẽ nhưng hạn chế, phản ánh vị thế phái sinh nặng nề và thanh khoản hạn chế trong kỳ nghỉ lễ. Vào ngày 26 tháng 12, gần 23,6 tỷ đô la trong quyền chọn Bitcoin và 3,8 tỷ đô la trong quyền chọn Ethereum đã được thanh toán trên Deribit, đánh dấu kỳ hạn hàng tháng kỷ lục.

Sự kiện này thu hút sự chú ý vì các kỳ hạn như vậy thường ảnh hưởng đến hành vi giá ngắn hạn. Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới 87.000 đô la rồi ổn định quanh mức 87.500 đô la. Ethereum theo sau với mức giảm sâu hơn, giảm hơn 2% xuống còn khoảng 2.950 đô la.

Quy mô của kỳ hạn làm tăng độ nhạy cảm của thị trường. Thanh khoản vẫn thấp do điều kiện cuối năm, khiến giá dễ bị dao động hơn. Do đó, ngay cả dòng tiền vừa phải cũng có thể kích hoạt các biến động mạnh trong ngày. Các nhà giao dịch theo dõi xem Bitcoin có thể lấy lại mức 90.000 đô la hay không, điều mà nhiều nhà phân tích xem là yếu tố then chốt cho đà tăng vào đầu năm 2026.

Cách Vị Thế Quyền Chọn Định Hình Hành Vi Giá

Các nhà tạo lập thị trường thường bán quyền chọn cho các nhà giao dịch và phòng ngừa rủi ro trong thị trường giao ngay. Do đó, họ thường mua Bitcoin trong các đợt giảm giá và bán trong các đợt tăng giá. Hành vi này giảm thiểu rủi ro theo hướng nhưng giữ cho giá bị hạn chế. Kết quả thường giống như một phạm vi giao dịch chặt chẽ gần mức tối đa đau đớn (max pain). Trong tháng 12, động thái này góp phần khiến Bitcoin dao động trong khoảng từ 85.000 đến 90.000 đô la.

Đáng chú ý, sau khi các quyền chọn hết hạn, áp lực phòng ngừa rủi ro đó biến mất. Thị trường không còn phải đối mặt với việc mua hoặc bán bắt buộc liên quan đến rủi ro quyền chọn nữa. Do đó, độ biến động thường trở lại.

Sau kỳ hạn ngày 26 tháng 12, các nhà giao dịch dự đoán sự biến động giá rộng hơn khi Bitcoin tiếp tục giao dịch dựa trên cung cầu tự nhiên. Bên cạnh đó, các thuật toán đôi khi đẩy giá xuống tạm thời để kích hoạt các lệnh dừng lỗ, đặc biệt trong thị trường mỏng.

Rủi ro Biến Động và Triển Vọng Đầu Năm 2026

Tuy nhiên, thanh khoản mỏng cũng làm tăng rủi ro giảm giá. Một lệnh lớn duy nhất có thể di chuyển giá nhanh chóng khi ít người tham gia giao dịch hơn. Do đó, các đợt giảm đột ngột có thể xuất hiện mà không cần thay đổi cơ bản lớn.

Dù rủi ro đó tồn tại, các mô hình lịch sử ủng hộ sức mạnh trong tháng 1. Vốn mới thường đổ vào thị trường vào đầu năm, hỗ trợ giá cao hơn.

Hơn nữa, các kỳ hạn phái sinh thường nghiêng về xu hướng trung lập đến tăng giá theo thời gian. Điều này giảm khả năng giảm dài hạn sau khi thanh toán. Giá thực tế của Bitcoin hiện gần 87.100 đô la phản ánh áp lực ngắn hạn hơn là yếu tố cấu trúc yếu kém.

Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch tập trung vào khả năng Bitcoin có thể lấy lại và duy trì mức 90.000 đô la hay không. Một đợt tăng bền vững trên mức đó có thể báo hiệu đà tăng trở lại. Tuy nhiên, thất bại trong việc vượt cao hơn có thể kéo dài quá trình hợp nhất.

Trong mọi trường hợp, kỳ hạn tháng 12 đã loại bỏ một trọng lượng kỹ thuật lớn. Do đó, đầu năm 2026 có thể mang lại hướng đi rõ ràng hơn khi độ biến động trở lại và dòng tiền mới đổ vào thị trường.