Chỉ số ngành công nghệ của thị trường chứng khoán Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục, chiếm 40%.

Con số này đáng kinh ngạc đến mức nào? Chỉ cần so sánh là rõ — kể từ năm 2020, tỷ lệ này đã tăng gấp đôi. Hơn nữa, hiện tại còn cao hơn đỉnh điểm của bong bóng internet năm 2000 tới 7 điểm phần trăm, đó là thời kỳ điên rồ nhất, và giờ còn điên rồ hơn nữa.

Trong khi đó, tỷ trọng ngành công nghệ của các thị trường toàn cầu khác chỉ là 13%, điều này có nghĩa là chưa vượt qua mức của bong bóng internet năm 2000 cũng như đỉnh cao năm 2021.

So sánh này rõ ràng cho thấy vấn đề — mức độ tập trung của thị trường Mỹ đã đến mức phi lý. Cổ phiếu công nghệ chiếm ưu thế tuyệt đối, quyền lực của toàn thị trường bị kiểm soát bởi một số ngành nhỏ, và cấu trúc không cân đối này càng nổi bật hơn khi so sánh với các thị trường toàn cầu.