Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng cường cung cấp thanh khoản. Kể từ đầu năm 2025, tổng số vốn đã được bơm ròng vượt quá 120 tỷ đô la, trong đó đêm qua lại bổ sung 25 tỷ đô la cho hoạt động mua lại qua đêm, trong đó MBS chiếm tỷ lệ cao tới 85.5%. Trong năm đã có 3 lần cắt giảm lãi suất, tổng mức cắt giảm đạt 75 điểm cơ bản, lãi suất quỹ liên bang hiện ổn định trong khoảng 3.5%-3.75%.

Ý nghĩa sâu xa đằng sau chuỗi các biện pháp này là gì? Các tổ chức đều cho rằng Cục Dự trữ Liên bang đang chuẩn bị cho chính sách nới lỏng quy mô lớn hơn vào năm 2026. Thị trường dự đoán có thể có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, tổng mức cắt giảm từ 50-75 điểm cơ bản, trong khi mục tiêu "Thanh khoản cao" do chính phủ Trump thúc đẩy cũng cung cấp sự hỗ trợ chính trị cho chính sách nới lỏng.

Thị trường tiền mã hóa phản ứng rất nhạy bén. Ngày công bố cắt giảm lãi suất tháng 12, giá BTC đã tăng mạnh ngắn hạn; ZEC trong gần 30 ngày có mức tăng lớn nhất đạt 17.99%; chỉ số Dow của thị trường chứng khoán Mỹ tăng trên 1%, chỉ số USD đạt mức thấp mới trong tháng — tất cả đều phản ánh rõ ràng sự dư thừa thanh khoản.

Tuy nhiên, cần cảnh giác rằng không phải tất cả các ý kiến đều ủng hộ chính sách nới lỏng. Dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi vẫn duy trì ở mức 2.9%, cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, 7 thành viên trong nội bộ Cục phản đối kế hoạch cắt giảm lãi suất vào năm 2026, sự bất đồng chính sách đang làm gia tăng biến động thị trường. Các nhà giao dịch lúc này cần chú trọng theo dõi quy mô mua lại hàng tuần có vượt qua 25 tỷ đô la hay không, các hướng dẫn mới nhất trong biểu đồ dự báo FOMC tháng 1, cũng như biến động về khối lượng, tránh việc theo đuổi mua đuổi theo đà một cách mù quáng.