Trong thời gian mở phần mềm thị trường, có thể cảm nhận được một sự thay đổi rõ rệt — thị trường không còn ồn ào như trước nữa.

Xét theo chỉ số hoảng loạn và tham lam, dữ liệu đã liên tục hai tuần dừng lại ở mức 23 (vùng cực kỳ hoảng loạn), suốt cả tháng 12 gần như không thoát khỏi tâm lý tiêu cực. Có vẻ là điều xấu, nhưng thực sự cần chú ý không phải là hoảng loạn bản thân.

Vấn đề nằm ở đâu? Thị trường bắt đầu không quan tâm đến việc giảm giá nữa.

Tín hiệu này rất quan trọng — nó thường không có nghĩa là xu hướng sắp kết thúc, mà ngược lại, thường là dấu hiệu của sự chuyển đổi cấu trúc sắp xảy ra.

**Thị trường xuất hiện "hai cực phân hóa" hiếm gặp**

Về xu hướng năm 2026, quan điểm của thị trường đã xuất hiện sự chia rẽ nghiêm trọng.

Phía lạc quan có lý lẽ khá vững chắc: PlanC chỉ ra rằng lịch sử của Bitcoin chưa từng chứng kiến hai năm liên tiếp giảm giá ở cấp độ hàng năm, vì vậy nếu năm 2025 đã chịu áp lực, thì khả năng cao năm 2026 sẽ bước vào chu kỳ phục hồi hoặc đảo chiều. Hơn nữa, từ góc độ cấu trúc, việc ETF tham gia đã thay đổi hình dạng của đường cầu dài hạn của Bitcoin, sự điều chỉnh này về bản chất không đồng nghĩa với việc xu hướng đảo chiều.

CIO của Bitwise, Matt Hougan, cũng có quan điểm tương tự, tập trung vào sự thay đổi cấu trúc dòng vốn dài hạn do ETF mang lại.

Nhưng phía bi quan cũng không phải không có căn cứ. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cho rằng năm 2026 có thể là giai đoạn dài đằng đẵng "dùng thời gian để đổi lấy không gian" của thời kỳ trì trệ. Giám đốc điều hành toàn cầu của Fidelity, Jurrien Timmer, còn trực tiếp chỉ ra rằng khả năng thực tế là Bitcoin giảm xuống còn 60.000-65.000 USD.

Ở đây có một chi tiết đáng để suy nghĩ — dù các nhà đầu cơ giảm giá đưa ra dự đoán khá bi quan, ít nhất vẫn có dự báo giá cụ thể. Và sự tồn tại của sự phân chia này chính là minh chứng rõ ràng cho việc thị trường đang ở một điểm điều chỉnh cấu trúc.