Giá vàng và bạc không như dự đoán đã đến, nhưng kim loại quý lại bất ngờ trở thành tâm điểm.

Trong vài tuần gần đây, giá vàng giao ngay đã vượt qua mức 4500 USD/oz, trong khi bạc nhờ đà tăng mạnh mẽ hơn lần đầu tiên vượt mức 75 USD/oz, mức tăng trong năm gần 160%. Xu hướng siêu chu kỳ của kim loại quý này lan rộng từ thị trường truyền thống, trực tiếp kích hoạt sự nhiệt huyết trong hệ sinh thái tiền mã hóa.

Sức hút của giao dịch kim loại quý trên chuỗi rõ ràng đang tăng lên từng ngày. Năm nay, tốc độ đưa hàng hóa lớn lên chuỗi rõ rệt hơn, tổng giá trị thị trường của vàng và bạc token hóa đã gần 40 tỷ USD. Nhiều sàn Perp DEX bắt đầu cạnh tranh để ra mắt các cặp giao dịch kim loại quý, ví dụ như giao thức hàng đầu Ostium, tổng khối lượng giao dịch đã vượt 300 tỷ USD, trong đó tỷ lệ hợp đồng vĩnh viễn về hàng hóa lớn chiếm tới 40% — tỷ lệ này đủ để chứng minh nhu cầu thực sự của thị trường là lớn như thế nào.

**Ba yếu tố cộng hưởng, thị trường bò kim loại quý có "nền tảng"**

Sau đợt tăng giá sử thi này, không phải do một yếu tố đơn lẻ thúc đẩy. Động lực thực sự đến từ sự cộng hưởng của chính sách tiền tệ, tín dụng USD và rủi ro địa chính trị.

Nhìn vào xu hướng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thái độ chính sách trong nửa cuối năm đã rõ ràng chuyển hướng — từ bỏ chiến lược thắt chặt "cao hơn, lâu hơn" trước đó. Để đối phó với rủi ro suy thoái kinh tế, Fed đã liên tiếp thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất. Sự chuyển đổi này trực tiếp làm giảm sức hút của USD, khiến sức mua của các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng, bạc tăng lên. Đồng thời, tình hình địa chính trị toàn cầu vẫn căng thẳng, nhu cầu về các tài sản trú ẩn vẫn duy trì ở mức cao. Sự cộng hưởng của các yếu tố vĩ mô này chính là lý do khiến giá kim loại quý tăng mạnh như hiện nay.

Thị trường tiền mã hóa tích cực đón nhận đợt tăng giá này, về bản chất là do các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi cung cấp đòn bẩy và hiệu quả cho nhà đầu tư kim loại quý. So với quy trình phức tạp của giao dịch kim loại quý truyền thống, việc token hóa kim loại quý qua DEX vừa đơn giản vừa hiệu quả, hình thức mới này nhanh chóng được thị trường chấp nhận.