Một rủi ro tập trung đáng kể đã xuất hiện trên thị trường phái sinh: một địa chỉ trên một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn lớn đang nắm giữ $744 triệu đô la trong các vị thế mua dài hạn kết hợp trên BTC, ETH và SOL, chiếm 35% tổng lãi suất mở của nền tảng. Vị thế này hiện đang lỗ chưa thực hiện trị giá $53 triệu đô la.

Điều khiến các nhà giao dịch chú ý là khoản dự phòng an toàn mỏng manh—quỹ bảo hiểm của nền tảng chỉ ở mức 40-60 triệu đô la. Điều này tạo ra một kịch bản tiềm năng cần theo dõi: nếu Bitcoin giảm xuống còn $78k, một khoản thanh lý lớn như vậy có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền. Câu hỏi đặt ra là liệu giao thức có cần xã hội hóa các khoản lỗ cho tất cả các nhà giao dịch hay phải sử dụng các biện pháp đúc token khẩn cấp để bù đắp khoản thiếu hụt.

Cấu hình này làm nổi bật các đánh đổi giữa đòn bẩy cao, quản lý rủi ro của nền tảng và tính liên kết của thị trường phái sinh. Liệu sự tập trung này có thể được giải quyết một cách suôn sẻ hay sẽ trở thành một bài kiểm tra căng thẳng cho hạ tầng rủi ro của nền tảng vẫn còn phải chờ xem.