Nhìn về cuối năm, Bitcoin vẫn dao động quanh mức $87k, thị trường tràn ngập một bầu không khí kỳ quặc — một mặt là nỗi hoảng loạn gần như nghẹt thở, mặt khác là các tổ chức lớn đang âm thầm tích trữ.

Trước tiên hãy xem tình hình thị trường hiện tại. BTC đã giảm 30% kể từ đỉnh cao năm nay là $126k, gần đây dao động trong phạm vi $85k-90k, khối lượng giao dịch rõ ràng đã co lại. Trước và sau Giáng sinh, thanh khoản trên các sàn giao dịch lớn rất mỏng, có tin đồn rằng cặp BTC/USD của một sàn còn từng sập xuống mức $24k (nhanh chóng hồi phục, đừng hoảng loạn), đây là biểu hiện điển hình của thiếu hụt thanh khoản sâu.

Tuy nhiên, xuất hiện một sự đối lập thú vị ở đây. Dữ liệu cho thấy, từ giữa tháng 11 đến giữa tháng 12, các quỹ tín thác tài sản số như MicroStrategy đã hút vào tổng cộng 42.000 BTC, hiện tổng số nắm giữ đã đạt 1,09 triệu. Đây là một trong những đợt tăng mạnh nhất trong tháng của năm 2025. Nói cách khác — khi nhà đầu tư nhỏ lẻ đang cắt lỗ, thì dòng tiền thông minh đang gom hàng.

Xem xét tâm lý thị trường. Chỉ số sợ hãi tham lam trong thị trường tiền mã hóa hiện giảm xuống còn 20, trong trạng thái cực kỳ hoảng loạn. Trong năm 2025, số ngày cực kỳ hoảng loạn vượt quá 30%. Nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trạng thái sợ hãi cực độ thường là thời điểm để tích trữ — vì đó là lúc tất cả các lo lắng phi lý đều được giải phóng.

Về mặt kỹ thuật, BTC trong vùng $70k-80k thường chỉ duy trì rất ngắn (kỷ lục chỉ 28 ngày), điều này cho thấy mức hỗ trợ hiện tại có vẻ yếu. Trong ngắn hạn, có thể cần tìm điểm đáy thực sự dưới $80k, nhưng vùng $85k-87k vẫn là khu vực mạnh, các tổ chức liên tục kiểm tra lại mức này có thể vẫn còn hoạt động.

Thanh khoản cuối năm cũng rõ ràng phân tán. Vàng, bạc, đồng và các hàng hóa lớn khác đều lập đỉnh mới, hút một phần vốn khỏi thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed sẽ bơm thêm thanh khoản cũng đang lan tỏa, điều này có lợi cho các tài sản rủi ro nói chung.

Có người nói năm 2025 là "gấu ẩn", nhưng nếu nhìn theo chu kỳ dài hơn, chu kỳ giảm một nửa cộng với việc cải thiện môi trường quản lý, năm 2026 rất có thể sẽ là giai đoạn nghỉ ngơi rồi bật lại. Cuối năm, dòng tiền mỏng và áp lực phân bổ của các nhà nắm giữ lâu dài thực chất là đang xây dựng đáy.

Cá nhân tôi giữ vị thế khá nhẹ trong thời gian này, nhưng quanh mức $87k tôi vẫn đã thêm một chút vị thế mua, dừng lỗ ở $85k, mục tiêu trước mắt là xem liệu có thể bật lên trong đợt biến động cuối năm từ $92k-95k hay không. Khi mọi người hoảng loạn cực độ, đó thường là thời điểm cần nhìn rõ tình hình nhất.