Bitcoin: Những điều gì nằm ngoài tầm nhìn?

Bitcoin đã chứng minh chu kỳ này có thể vượt xa mong đợi. Đầu năm 2025, BTC đã vượt qua dự báo của các ngân hàng lớn để ghi nhận mức cao kỷ lục mới trên 126.000 đô la, trước khi giảm mạnh trong một đợt điều chỉnh dựa trên thanh khoản. Khi tháng 12 cuối cùng đến gần, thị trường đã bước vào giai đoạn bình lặng hơn, với Bitcoin ổn định quanh mức 88.000 đô la và độ biến động thu hẹp lại khi các nhà giao dịch chờ đợi những chất xúc tác lớn tiếp theo.
Câu hỏi then chốt bây giờ: Liệu động thái đó có phải đỉnh của chu kỳ, hay chỉ là một sự reset giữa chu kỳ trước khi tiếp tục đẩy mạnh về $100K và xa hơn?
🔹 Quan điểm thận trọng
Thị trường dự đoán đã giảm nhiệt đáng kể. Xác suất Bitcoin duy trì trên $100K trước năm 2026 đã giảm, với một số thị trường định giá chỉ khoảng 25% khả năng lấy lại mốc sáu chữ số và xác suất cao hơn cho một đợt giảm về vùng $80K . Điều này phản ánh thiệt hại về giá gần đây, dòng chảy ETF trước đó và sự không chắc chắn còn tồn đọng trong vĩ mô.
🔹 Xu hướng tích cực tích cực
Dù có sự thận trọng, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một câu chuyện khác. Các nhà nắm giữ lớn đã tích cực tích trữ, với ước tính gần 270.000 BTC đã được các cá mập hấp thụ trong vòng 30 ngày gần mức hiện tại. Các mô hình định giá cho thấy mức định giá thấp hơn một chút so với xu hướng dài hạn, trong khi các khung chu kỳ gợi ý rằng mức giảm có thể hạn chế trừ khi điều kiện vĩ mô xấu đi rõ ràng.
🔹 Động lực vĩ mô & cấu trúc hỗ trợ
Áp lực lạm phát đang giảm bớt, kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài đang dịu đi, và đồng đô la Mỹ đã rút khỏi các mức cực đoan gần đây—những điều kiện này về lịch sử thường có lợi cho Bitcoin. Trong khi đó, việc cải thiện rõ ràng về quy định và các cấu trúc ETF hiệu quả hơn đang mở ra cơ hội cho sự tham gia sâu hơn của các tổ chức lớn.
📊 Kết luận
Điều này ít giống một chu kỳ chết hơn là một thị trường đang lấy lại hơi thở sau một đợt tăng trưởng lịch sử. Việc trở lại mức sáu chữ số không phải là điều chắc chắn—nhưng nếu Fed trở nên ôn hòa hơn, dòng chảy ETF ổn định, và các nhà nắm giữ dài hạn tiếp tục hấp thụ nguồn cung, xác suất cho một đợt tăng nữa sẽ tăng lên. Với các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn thận trọng, các tay chơi lớn có thể đang âm thầm chuẩn bị cho những gì sắp tới.