Tại sao TSMC vẫn là một công ty chất bán dẫn hàng đầu mặc dù có giá trị kỷ lục

Nhà lãnh đạo không thể tranh cãi của thị trường foundry

Taiwan Semiconductor Manufacturing, còn gọi là TSMC, chiếm vị trí đặc biệt trong bức tranh toàn cầu về sản xuất chip. Là nhà foundry bán dẫn hàng đầu thế giới, TSMC không thiết kế chip—thay vào đó, họ sản xuất chúng cho các ông lớn trong ngành như Nvidia, AMD, Apple, Intel và Qualcomm. Mô hình foundry này đã chứng minh khả năng sinh lời vượt trội và có khả năng phòng thủ cao.

Các số liệu nói lên tất cả về sự thống trị của TSMC trên thị trường. Trong quý 2 năm 2025, TSMC chiếm 70% thị phần foundry toàn cầu, tăng nhẹ so với 67% trong quý đầu tiên. Đối thủ gần nhất của họ, Samsung Electronics, chỉ giữ 7% thị phần. Khoảng cách lớn này nhấn mạnh về rào cản công nghệ của TSMC và sự gắn bó của khách hàng với họ.

Định giá vẫn hợp lý hơn so với các lựa chọn khác

Trong khi cổ phiếu bán dẫn đã tăng mạnh cùng với sự hưng phấn về trí tuệ nhân tạo, TSMC cung cấp một điểm vào thị trường tương đối cân bằng so với các đối thủ. Hiện tại, công ty bán dẫn hàng đầu này đang giao dịch ở mức khoảng 28 lần lợi nhuận dự kiến. Để so sánh, Nvidia—một khách hàng chủ chốt và là chỉ báo ngành—đang có mức khoảng 40 lần lợi nhuận dự kiến.

Sự khác biệt về định giá này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tăng trưởng của ngành bán dẫn mà không phải trả giá đỉnh điểm. Vị trí của TSMC như một nhà cung cấp hạ tầng thiết yếu cho các công ty thiết kế chip mang lại lợi thế cấu trúc, đủ để xem xét nghiêm túc, ngay cả khi định giá trong ngành đã leo thang đến đỉnh cao lịch sử.

Hiểu rõ các rủi ro

Dù dẫn đầu thị trường, các nhà đầu tư cần nhận thức rằng các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là vị thế chính trị của Đài Loan, tạo ra sự không chắc chắn về sự ổn định hoạt động lâu dài của TSMC. Thêm vào đó, ngành bán dẫn vẫn mang tính chu kỳ, và nhu cầu dựa trên AI hiện tại có thể không duy trì mãi mãi.

Điểm mấu chốt: Vị trí thống lĩnh của TSMC trên thị trường, cơ sở khách hàng đa dạng trải dài nhiều phân khúc công nghệ, và định giá hấp dẫn hơn so với các đối thủ, giúp họ trở thành một nhân tố quan trọng trong lĩnh vực bán dẫn. Tuy nhiên, như mọi khoản đầu tư cổ phiếu, nó đòi hỏi sự cân nhắc cẩn thận về mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân và mục tiêu danh mục đầu tư.