Một trong những nơi trú ẩn an toàn lớn nhất thế giới vừa mất đi một phần ba giá trị của nó.

Trong nhiều thập kỷ, Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản là nền tảng của sự ổn định nhưng bên dưới bề mặt, một cuộc sụp đổ âm thầm đã diễn ra.

Trong khi các nhà đầu tư bị phân tâm bởi Fed, trái phiếu 7 đến 10 năm của Nhật Bản đã sụt giảm 32% tính theo USD trong vòng 7 năm qua.

Đây không chỉ là biến động. Đó là một sự phá vỡ cấu trúc.
Chúng ta đang chứng kiến sự kết thúc của thị trường toàn cầu đồng bộ. Chỉ cần nhìn vào sự phân chia lớn trong hiệu suất.

Trung Quốc tăng 35%.
Mỹ tăng 13%.
Đức giảm 8%.
Nhật Bản giảm 32%.

Trong thế kỷ 20, trái phiếu di chuyển cùng nhau. Trong thế kỷ 21, sự phân kỳ chính sách chọn ra người chiến thắng và người thua cuộc.

Nhật Bản đã chọn kiểm soát đường cong lợi suất. Thị trường đã chọn trừng phạt họ vì điều đó.