Tuần này, tâm điểm của thị trường hàng hóa toàn cầu chắc chắn là tình hình Venezuela. Các hoạt động quân sự của Mỹ đã đẩy cao rủi ro địa chính trị, tác động trực tiếp đến thị trường kim loại quý và năng lượng. Vàng giao ngay trở thành lựa chọn hàng đầu của dòng vốn trú ẩn, lượng mua vào rõ ràng tăng lên. Trước đó, Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago liên tục nâng mức ký quỹ để kiểm soát đà tăng của các vị thế mua, nhưng áp lực kỹ thuật này đang dần giảm bớt, các vị thế bị buộc phải đóng trước đó đang dần nới lỏng, tâm lý thị trường có khả năng ổn định trở lại.

Xu hướng của vàng có vẻ tích cực. Mặc dù đầu năm 2025 có điều chỉnh, nhưng nhịp điệu hiện tại đã thay đổi — nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang cộng hưởng. Dù nội bộ Fed còn chia rẽ về tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng thị trường gần như đã xác nhận ít nhất sẽ có hai lần cắt giảm trong năm 2026, điều này trực tiếp giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, không gian tăng giá của vàng được mở rộng hơn nữa.

Thị trường dầu mỏ phức tạp hơn một chút. Venezuela là quốc gia dự trữ dầu lớn nhất thế giới, việc nguồn cung bị gián đoạn chắc chắn sẽ đẩy giá ngắn hạn tăng, có thể gây ra một đợt tăng giá mới. Nhưng thực tế là thị trường dầu toàn cầu lâu nay vẫn trong trạng thái dư thừa, cấu trúc này khó thay đổi trong ngắn hạn. Hơn nữa, việc phục hồi công suất cần thời gian, vì vậy đà tăng của giá dầu còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, chưa thể dự đoán chính xác mức độ tăng.

Về mặt giao dịch, vàng phù hợp để mua vào khi giá giảm, nhưng cần theo dõi sát sao diễn biến tình hình Venezuela. Đồng thời, dữ liệu phi nông nghiệp Mỹ và PMI cũng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đây đều là các biến số cần theo dõi chặt chẽ.