Hiểu về Cơ chế Spread trong Giao dịch Ngoại hối

Cơ Chế Đằng Sau Các Mức Giá Hiển Thị

Khi bạn truy cập một nền tảng giao dịch tại một sàn môi giới ngoại hối, bạn ngay lập tức nhận thấy rằng mỗi cặp tiền tệ hiển thị hai giá trị khác nhau cùng lúc. Sự song song về giá này không phải ngẫu nhiên — nó phản ánh một khái niệm cơ bản của thị trường: spread.

Giá luôn hiển thị hai mức giá cùng lúc: mức giá bạn có thể MUA đồng tiền cơ sở (được gọi là ASK hoặc giá mua) và mức giá bạn có thể BÁN đồng tiền đó (là BID hoặc giá bán). Sự khác biệt về số liệu giữa hai mức giá này tạo thành spread, còn gọi là bid-ask spread theo thuật ngữ kỹ thuật.

Đối với các sàn môi giới hoạt động mà không tính phí hoa hồng rõ ràng, spread chính là nguồn thu nhập chính của họ. Thay vì trừ một khoản phí riêng cho mỗi giao dịch, chi phí đã được tích hợp trong chính sự khác biệt giữa các mức giá. Sàn môi giới kiếm lời khi bán đồng tiền với giá cao hơn giá họ đã trả để mua nó, đồng thời cũng thu lợi khi mua đồng tiền của họ với giá thấp hơn mức họ sẽ bán ra. Khoảng chênh lệch trung gian này chính là spread — một cơ chế bù đắp cho dịch vụ thanh khoản và sự nhanh nhạy trong các giao dịch.

Nhận Diện và Đo Lường Spread

Việc tính spread, trong thực tế, rất đơn giản: bạn chỉ cần trừ mức giá bán (BID) khỏi mức giá mua (ASK). Hầu hết các nền tảng hiện đại đã tích hợp sẵn sự khác biệt này trong các mức giá mà bạn thấy theo thời gian thực.

Đối với các cặp tiền tệ có năm chữ số thập phân, việc đo lường theo một chuẩn mực cụ thể. Tương tự, khi các mức giá hiển thị ba chữ số thập phân, phương pháp tính vẫn giữ nguyên — bạn xác định hai mức giá và tìm sự khác biệt của chúng.

Hai Mô Hình Cơ Bản: Cố Định và Thay Đổi

Các sàn môi giới cung cấp spread theo hai mô hình hoạt động khác nhau:

Spread Cố Định: Tiên Lợi Thế về Dự Đoán

Trong mô hình này, sự chênh lệch giữa các mức giá duy trì ổn định bất kể biến động thị trường, giờ giao dịch hay biến động kinh tế. Các sàn môi giới áp dụng spread cố định thường hoạt động như nhà tạo lập thị trường hoặc theo mô hình bàn giao dịch. Các tổ chức này mua khối lượng lớn từ các nhà cung cấp thanh khoản của họ và phân phối cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đóng vai trò là đối tác trong các giao dịch. Cấu trúc này giúp sàn môi giới có quyền kiểm soát các mức giá hiển thị cho khách hàng.

Spread Thay Đổi: Biến Động Theo Dưới Tác Động của Thị Trường

Ngược lại, spread biến đổi (hoặc linh hoạt) thay đổi liên tục. Độ rộng của chúng mở rộng hoặc thu hẹp phản ứng trực tiếp với các biến động về cung cầu tiền tệ và độ biến động chung của môi trường. Các sàn môi giới không hoạt động như bàn giao dịch cung cấp mô hình này — họ lấy các mức giá từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản và chuyển tiếp cho các nhà giao dịch mà không qua trung gian của một bàn giao dịch. Do đó, spread không do sàn kiểm soát mà điều chỉnh theo thị trường. Trong các thời điểm công bố dữ liệu kinh tế, các kỳ nghỉ lễ hoặc các sự kiện toàn cầu làm giảm thanh khoản, spread sẽ mở rộng đáng kể.

Phân Tích So Sánh: Lợi Nhuận và Hạn Chế

Mỗi mô hình có đặc điểm riêng phù hợp với các loại nhà giao dịch khác nhau:

Ưu Điểm của Spread Cố Định:

• Chi phí giao dịch hoàn toàn dự đoán được
• Thường yêu cầu vốn ban đầu nhỏ hơn
• Đảm bảo về chi phí vận hành

Hạn Chế của Spread Cố Định:

• Thay đổi giá; trong các giai đoạn biến động cực đoan, sàn có thể không phản ứng kịp, “kẹp” giao dịch của họ và yêu cầu chấp nhận mức giá thay thế
• Trượt giá (slippage); khi giá di chuyển nhanh, duy trì spread cố định trở nên không khả thi, dẫn đến thực thi lệnh với mức giá khác xa so với ý định ban đầu

Ưu Điểm của Spread Thay Đổi:

• Ít bị thay đổi giá lại
• Minh bạch hơn trong hoạt động
• Phù hợp với các động thái thực tế của thị trường

Hạn Chế của Spread Thay Đổi:

• Không phù hợp với scalping — spread mở rộng nhanh chóng tiêu hao margin
• Gây khó khăn cho các nhà giao dịch theo tin tức — sự mở rộng spread có thể biến các giao dịch có lợi thành thua lỗ ngay lập tức
• Chi phí ít dự đoán hơn

Phương Pháp Tính Toán Thực Tiễn

Để xác định chính xác chi phí thực của một giao dịch, bạn cần hai thông tin bổ sung: giá trị mỗi pip và khối lượng giao dịch.

Xem xét một ví dụ thực tế: giả sử mức giá chênh lệch là sự khác biệt giữa 1,04103 và 1,04111, tổng cộng 8 pips hoặc 0,8 điểm.

Đối với các lô nhỏ (10.000 đơn vị):

• Giá trị mỗi pip: 1 USD
• Tính toán: 0,8 pips × 1 lô nhỏ × $1 = 0,80 USD

Mở rộng cho năm lô nhỏ (50.000 đơn vị):

• Tính toán: 0,8 pips × 5 lô nhỏ × $1 = 4,00 USD

Khi bạn tăng khối lượng hoặc kích thước vị thế, chỉ cần nhân chi phí mỗi pip với số lot để có tổng chi phí giao dịch. Phương pháp tính này cung cấp sự minh bạch hoàn toàn về chi phí giao dịch của bạn trước khi thực hiện.