#2026年比特币价格展望 Chuỗi cảnh báo tín hiệu trên chuỗi: Giá có vẻ đang phục hồi nhưng nhu cầu đằng sau vẫn còn trong trạng thái ngủ yên

Gần đây, tôi đã theo dõi báo cáo phân tích của CryptoQuant, so sánh biểu đồ đường cong nhu cầu, và phát hiện ra một hiện tượng thú vị — giá và nhu cầu đang "đi ngược chiều" nhau.

Giá Bitcoin đã phục hồi trên mức 93.000 USD, tín hiệu này có vẻ khá tích cực. Nhưng nếu bạn mở biểu đồ nhu cầu ước tính tích lũy trong 0 ngày, bạn sẽ thấy một tín hiệu tinh tế khác biệt: đường nhu cầu màu xanh dương sau tháng 1 năm 2026 không theo kịp đà tăng của giá. So sánh với hai đợt thị trường bò thực sự vào đầu năm 2024 và giữa năm 2025, rõ ràng mức độ mạnh của nhu cầu hiện tại kém xa nhiều.

Tại sao sự khác biệt này lại đáng cảnh giác?

Một lý do cốt lõi là tâm lý giao dịch trên thị trường khá phân hóa, dòng vốn trên chuỗi không hoạt động sôi động. Nói đơn giản, giá đã tăng, nhưng nguồn vốn mới thúc đẩy đà tăng đó chưa theo kịp. Đợt tăng giá hiện tại giống như là kết quả của việc giảm áp lực bán tạm thời trên thị trường, chứ không phải là sự đổ bộ liên tục của các nguồn vốn lớn, tiền mới.

Điều này dẫn đến một vấn đề: mức giá 93.000 USD có thể chỉ là kết quả của việc phục hồi thanh khoản ngắn hạn, chứ không dựa trên nền tảng nhu cầu mới vững chắc. Nếu lấy ví dụ, giống như giá xăng tăng nhưng lượng khách trung bình hàng ngày tại các trạm xăng không thực sự tăng lên.

Trong vài tuần tới, sẽ có một cửa sổ quan sát quan trọng. Sau kỳ nghỉ, nếu dữ liệu trên chuỗi vẫn không có dấu hiệu rõ ràng nào cải thiện, đợt phục hồi giá này có thể sẽ trở nên khá mong manh. Thị trường bò thực sự luôn đi cùng với sự tăng trưởng của nhu cầu và giá cả cùng lúc, chứ không phải là một đợt tăng giá đơn thuần. Nếu thị trường muốn phá vỡ và giữ vững mức 100.000 USD, đường nhu cầu màu xanh dương đó phải thể hiện tín hiệu tăng mạnh mẽ.

Kinh nghiệm cho thấy một nguyên lý đơn giản: giá dễ bị đẩy bởi cảm xúc, nhưng dữ liệu trên chuỗi khó có thể làm giả. Trong khi chúc mừng sự phục hồi của giá, tốt nhất vẫn nên để mắt tới động lực thực sự — đó là nhu cầu có thực sự bắt đầu khởi động hay không. Đây mới là yếu tố quyết định thị trường có thể đi xa đến đâu trong thời gian tới.