Luật điều chỉnh Bitcoin có thực sự là "thuốc chữa bách bệnh" không? Các nhà phân tích thị trường chỉ ra thực tế

Hiểu rõ khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế

Trong thị trường tài sản số, mỗi khi có quy định mới được công bố, các nhà đầu tư lại kỳ vọng rất lớn. Đặc biệt, trong dự luật cấu trúc thị trường tài sản số của Mỹ như Luật CLARITY, có xu hướng lan truyền quan điểm rằng “điều này sẽ khiến giá Bitcoin tăng vọt”. Tuy nhiên, các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm như Peter Blunt lại đưa ra góc nhìn khác.

Quan điểm của ông rõ ràng: Việc làm rõ quy định không đồng nghĩa với việc giá Bitcoin sẽ liên tục tăng trưởng bền vững. Hiện tại, giá Bitcoin đang dao động quanh mức $90.55K (tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026), nhưng Blunt nhấn mạnh rằng điều này không chỉ phụ thuộc vào môi trường quy định.

Tại sao “bán tin đồn, mua tin thật” lại xảy ra

Các dự luật quy định quan trọng như Luật CLARITY thường đã được phản ánh vào thị trường từ rất lâu trước khi chính thức thông qua. Trong khi các nhà đầu tư mua vào với kỳ vọng, thì khi dự luật chính thức có hiệu lực, thị trường thường có xu hướng “bán tin đồn, mua tin thật”.

Theo phân tích của Blunt, tín hiệu xanh từ quy định thực sự thúc đẩy sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, nhưng điều này chỉ làm dịu nhẹ tâm lý bi quan một chút. Yếu tố thúc đẩy giá chính yếu không phải là quy định, mà là việc áp dụng và sử dụng thực tế.

Các yếu tố thực sự ảnh hưởng đến giá trị của Bitcoin

Blunt tập trung vào các yếu tố phức hợp sau:

• Giá trị toàn cầu: Giá Bitcoin được xác định trên phạm vi toàn cầu. Quy định của Mỹ chỉ là một phần quan trọng, không phải toàn bộ bức tranh.

• An ninh mạng và Hashrate: Các yếu tố kỹ thuật như bảo mật mạng và tỷ lệ băm hỗ trợ giá trị thực của Bitcoin. Chúng hoạt động độc lập với quy định.

• Chấp nhận hữu cơ của các tổ chức: Không chỉ có sự cho phép, mà còn cần có sự phân bổ vốn quy mô lớn (alloceren) thực sự diễn ra.

• Môi trường kinh tế vĩ mô: Tỷ lệ lạm phát, chính sách tiền tệ và các xu hướng kinh tế lớn ảnh hưởng đến hướng đi của Bitcoin.

Cảnh báo từ phân tích kỹ thuật

Thật thú vị, ông Blunt đã đưa ra góc nhìn khác vào tháng 10 năm 2024. Ông chỉ ra sự tương đồng trong mô hình biểu đồ của thị trường đậu tương thập niên 1970 và Bitcoin, dự đoán khả năng điều chỉnh về mức $60,000.

Phép so sánh lịch sử này mang ý nghĩa quan trọng. Thị trường Bitcoin hiện nay không chỉ phản ánh các tin tức quy định, mà còn chịu tác động của áp lực kỹ thuật và các yếu tố vĩ mô phức tạp. Blunt dựa trên bối cảnh này để xem Luật CLARITY như một “hạ tầng cần thiết” hơn là một yếu tố thúc đẩy giá trực tiếp.

Xây dựng lại chiến lược đầu tư: Nguy cơ phụ thuộc vào một yếu tố duy nhất

Khi thị trường tài sản số trưởng thành hơn, chiến lược dựa vào một sự kiện tin tức duy nhất sẽ không còn hiệu quả. Các đề xuất của Blunt bao gồm:

Điều chỉnh kỳ vọng hợp lý: Không tự động liên kết tiến trình quy định với sự tăng giá. Có mối tương quan, nhưng không phải là nguyên nhân.

Đánh giá liên tục các yếu tố cơ bản: Theo dõi các chỉ số như an ninh mạng, số lượng ví mới, khối lượng giao dịch thực tế.

Xây dựng các kịch bản tăng trưởng đa chiều: Không chỉ dựa vào quy định của Mỹ, mà còn bao gồm các yếu tố như thúc đẩy chấp nhận toàn cầu, đổi mới công nghệ, biến đổi hệ thống tài chính.

Phương pháp này giúp xây dựng một luận điểm đầu tư vững chắc, không bị dao động dù kết quả quy định ra sao.

Quy định là cần thiết, nhưng không phải là thuốc chữa bách bệnh

Luật CLARITY chắc chắn sẽ giúp thị trường Mỹ an toàn hơn và có cấu trúc rõ ràng hơn. Điều này sẽ thúc đẩy bảo vệ người tiêu dùng, làm rõ vai trò của các cơ quan như SEC, CFTC. Rào cản gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức cũng sẽ giảm xuống.

Tuy nhiên, cảnh báo của Blunt rất rõ ràng: Quy định là nền tảng của tương lai, không phải là cây gậy ma thuật cho giá hôm nay. Các nhà đầu tư nên hoan nghênh tiến trình quy định, nhưng không nên kỳ vọng tăng giá đột biến ngay lập tức. Thay vào đó, trong quá trình hoàn thiện quy định, có thể xảy ra các điều chỉnh kỹ thuật hoặc biến động ngắn hạn.

Những góc nhìn quan trọng mà thị trường cần biết

Các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm đưa ra cách nhìn cẩn trọng như vậy nhằm giảm thiểu tâm lý quá nóng của thị trường và thúc đẩy quyết định hợp lý hơn. Thị trường tài sản số đang chuyển từ giai đoạn đầu của sự đầu cơ hỗn loạn sang áp dụng tư duy dài hạn. Trong quá trình này, câu hỏi “Điều gì thực sự hỗ trợ giá trị của Bitcoin?” ngày càng trở nên quan trọng hơn, vượt ra ngoài các tin tức đơn thuần.