#IstheMarketBottoming?

Cấu trúc Đọc, Không Phải Tiêu đề Chính
Câu hỏi liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa không thể trả lời chỉ dựa vào giá cả. Đáy thị trường hiếm khi được đánh dấu bằng những sự đảo chiều đột ngột hoặc sự lạc quan đồng thuận. Thay vào đó, chúng hình thành một cách lặng lẽ qua những thay đổi về cấu trúc, hành vi và động thái rủi ro mà chỉ rõ ràng khi nhìn lại. Môi trường hiện tại phản ánh một số đặc điểm sơ khai này, mặc dù việc xác nhận vẫn còn rất cần thiết.
Từ góc độ cấu trúc giá, các tài sản chính không còn tăng tốc giảm nữa. Các đợt bán tháo đang được hấp thụ hiệu quả hơn, và các phần mở rộng giảm giá tạo ra ít theo sau hơn. Điều này không tự động xác nhận đã chạm đáy, nhưng nó gợi ý rằng áp lực phân phối mạnh mẽ đang yếu đi. Thị trường thường chạm đáy không phải khi tin xấu biến mất, mà khi nó không còn tạo ra các mức thấp mới.
Hành vi thanh khoản cung cấp một tín hiệu quan trọng khác. Độ biến động đã co lại, và các khoản thanh lý bắt buộc đã giảm đáng kể so với các đợt giảm trước đó. Điều này cho thấy đòn bẩy đang được rút ra và vị thế trở nên rõ ràng hơn. Đáy bền vững thường xuất hiện sau khi loại bỏ rủi ro quá mức, chứ không phải khi rủi ro vẫn còn mở rộng.
Từ góc độ phù hợp vĩ mô, kỳ vọng về chính sách tiền tệ đang ổn định hơn. Trong khi vẫn còn những bất ổn, thị trường đã chuyển từ phản ứng theo các kịch bản sợ hãi sang định giá xác suất. Sự chuyển đổi này giảm thiểu rủi ro đuôi và cho phép vốn tái tham gia một cách chọn lọc thay vì phòng thủ.
Động thái trên chuỗi và dòng chảy cũng cho thấy sự ổn định sơ bộ. Các nhà nắm giữ dài hạn không còn phân phối mạnh mẽ nữa, trong khi hoạt động đầu cơ ngắn hạn đã nguội đi. Cân bằng này thường báo hiệu giai đoạn tích lũy, nơi các tay chơi mạnh dần dần hấp thụ cung mà không theo đuổi giá.
Tuy nhiên, điều quan trọng là phân biệt giữa quá trình chạm đáy và một đáy đã được xác nhận. Đáy không phải là những khoảnh khắc đơn lẻ mà là phạm vi hình thành theo thời gian. Sự xác nhận đến qua các mức thấp cao hơn, khối lượng mở rộng trong các đợt tăng giá, và các nỗ lực phá vỡ thất bại. Cho đến khi những điều kiện này được đáp ứng, cần thận trọng.
Điểm Chính
Thị trường có thể đang trong quá trình chạm đáy, nhưng kỷ luật quan trọng hơn sự dự đoán. Các nhà giao dịch thành công không cố gắng dự đoán chính xác mức thấp; họ chờ đợi cấu trúc xác nhận hướng đi. Đáy thị trường thưởng cho sự kiên nhẫn, kiểm soát rủi ro và chuẩn bị chứ không phải sự cấp bách.