Tại sao chu kỳ kéo dài một thập kỷ của Southern Copper lại quan trọng: Một $1000 khoản đầu tư đã biến thành $7,775

Đồng đã trở thành một trong những mặt hàng nóng nhất khi thế giới chuyển hướng sang năng lượng tái tạo và nâng cấp cơ sở hạ tầng. Nhưng đồng thực sự đáng giá bao nhiêu đối với các nhà đầu tư đã phát hiện ra cơ hội này từ nhiều năm trước? Hãy lấy Công ty Đồng Nam (SCCO) làm ví dụ – nếu bạn đã bỏ 1.000 đô la vào cổ phiếu này từ tháng 1 năm 2016, hiện tại bạn đã có khoảng 7.775 đô la. Đó là mức lợi nhuận 677,50%, vượt xa mức lợi nhuận 268,40% của S&P 500 trong cùng hơn một thập kỷ đó.

Mô hình kinh doanh đã thúc đẩy các khoản lợi nhuận

Vậy điều gì thực sự làm cho Công ty Đồng Nam hoạt động? Công ty khai thác có trụ sở tại Phoenix không chỉ sở hữu tài sản – họ còn tích cực khai thác, luyện kim và tinh chế đồng trên một số khu vực ổn định nhất thế giới: Peru, Mexico, Chile, Argentina và Ecuador. Sức mạnh thực sự nằm ở cơ sở tài nguyên của họ. Công ty Đồng Nam tự hào sở hữu trữ lượng đồng đã được chứng minh lớn nhất trong ngành, điều này mang lại lợi thế cấu trúc trong một thị trường đang thắt chặt nguồn cung.

Các nguồn doanh thu của công ty phân chia thành ba hoạt động riêng biệt. Peru đóng góp khoảng 36% doanh thu qua các phức hợp Toquepala và Cuajone, nơi sản xuất đồng cùng các sản phẩm phụ giá trị như molypden và bạc. Các hoạt động khai thác lộ thiên ở Mexico (58% doanh thu) qua La Caridad và Buenavista là các “người lao động chính”, trong khi các hoạt động khai thác ngầm ở Mexico chiếm 6% và tạo ra một hỗn hợp đa dạng hơn bao gồm kẽm, chì và vàng.

Khi xem xét hỗn hợp sản phẩm cuối cùng, đồng chiếm ưu thế với khoảng 80% tổng doanh thu, molypden chiếm 6% và bạc-kẽm chiếm 10%. Về mặt địa lý, châu Mỹ tạo ra 50% doanh số bán hàng, châu Âu chiếm 32%, và châu Á chiếm 18% – một dấu chân toàn cầu cân đối giúp giảm thiểu rủi ro khu vực.

Các con số kể câu chuyện hấp dẫn

Điều thú vị là: khoản lợi nhuận 7.775 đô la đó không chỉ là may mắn. Nhu cầu đồng vẫn duy trì mạnh mẽ nhờ chi tiêu cơ sở hạ tầng của Mỹ và quá trình chuyển đổi năng lượng sạch đang diễn ra nhanh chóng. Quan trọng hơn, thị trường đang chuẩn bị cho một thiếu hụt nguồn cung đồng, điều này về lịch sử thường tạo điều kiện thuận lợi cho giá cả.

Việc chính phủ Mỹ gần đây đã xếp đồng là một khoáng sản chiến lược đã thêm một lớp hợp pháp nữa cho tầm quan trọng chiến lược của mặt hàng này. Kết hợp với sản lượng molypden và bạc tăng cao dự kiến sẽ bù đắp cho sự giảm nhẹ sản lượng đồng, Công ty Đồng Nam đã quản lý mở rộng hoạt động của mình trong khi kiểm soát chi phí – mặc dù chi phí vận hành cao vẫn là một trở ngại mà ban lãnh đạo tiếp tục giải quyết.

Những điều gì đang chờ đợi phía trước

Tâm lý của các nhà phân tích đã chuyển sang lạc quan. Trong những tuần gần đây, đã có hai lần điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2025, với cổ phiếu tăng 24,31% chỉ trong bốn tuần. Cam kết của công ty trong việc giảm nợ, cùng với hơn $15 tỷ đô la đã được đầu tư vào hoạt động tại Peru và Mexico trong thập kỷ qua, cho thấy niềm tin vào việc tạo ra giá trị dài hạn.

Các yếu tố hỗ trợ cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn: nhu cầu đồng sẽ không biến mất khi thế giới tiếp tục điện khí hóa cơ sở hạ tầng của mình. Một sự mất cân bằng cung cầu dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ giá. Đối với các nhà đầu tư tự hỏi đồng sẽ có giá trị bao nhiêu trong tương lai, câu trả lời ngày càng hướng đến “nhiều hơn rất nhiều so với mọi người nghĩ.”

Vị thế của Công ty Đồng Nam như một nhà khai thác lớn, trả cổ tức và sở hữu trữ lượng như pháo đài tại các quốc gia ổn định khiến nó trở thành một loại hình đầu tư hàng hóa khác biệt – một công ty đã chứng minh được khả năng của mình trong hơn mười năm qua.