#加密市场观察

Giá trị bị xáo trộn trong thời kỳ sợ hãi cực độ, 0.02% sự thật và tái cấu trúc câu chuyện thị trường tiền mã hóa
Tâm lý thị trường tiền mã hóa trượt vào vùng cực độ sợ hãi. Trong bối cảnh các tài sản chính giảm mạnh và câu chuyện SocialFi gần như trở về số 0, dữ liệu về tỷ lệ thanh toán thực của stablecoin dưới 0.02% đã gây ra những suy nghĩ sâu sắc về nhu cầu thực sự của ngành.

Khi chỉ số sợ hãi đạt mức cực đoan, logic cốt lõi của thị trường đã chuyển từ tấn công sang phòng thủ. Mặc dù BTC đang vận hành dưới trung bình động trung hạn, nhưng khả năng giữ vững mức hỗ trợ quanh 86000 cho thấy sự bền bỉ của các vị thế lớn của tổ chức. So với việc phá vỡ vùng dao động của ETH, BTC thể hiện nhiều hơn sự điều chỉnh bị động mang tính cảm xúc. Áp lực hiện tại không xuất phát từ sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản, mà đến từ sự thanh lý tập thể các cổ phiếu có định giá cao và câu chuyện rỗng tuếch. Thị trường đang trải qua một quá trình loại bỏ bong bóng hoàn toàn.

Mặc dù quy mô thanh toán trên chuỗi ngày càng tăng theo từng năm, phần lớn các giao dịch thuộc về chuyển khoản giữa các sàn, thanh toán hợp đồng hoặc giao dịch định lượng để tạo khối lượng. Dữ liệu cực thấp 0.02% này tiết lộ giai đoạn khó khăn của quá trình chuyển đổi từ công cụ đầu cơ sang phương tiện thanh toán của tài sản mã hóa. Hiện tượng cực độ sợ hãi của thị trường về bản chất là sự định giá bi quan về tiến trình ứng dụng quy mô lớn không như kỳ vọng.

Câu chuyện SocialFi đã nhanh chóng thất bại, token xã hội giảm hơn 90%, chứng minh rằng mô hình thiếu giá trị xã hội bền vững, chỉ dựa vào đòn bẩy tài chính, khó có thể duy trì trong giai đoạn thanh khoản co lại. Ngược lại, thanh toán ngoại tuyến bằng Bitcoin tại các địa điểm như Las Vegas thể hiện khả năng giảm chi phí thanh toán và nâng cao hiệu quả thực tế.

Cơn đau hiện tại là bước đi tất yếu của thị trường từ việc dựa vào câu chuyện sang dựa vào nhu cầu thực tế. Các nhà đầu tư nên chuyển sự chú ý từ các dự án lạm phát cao, chỉ chơi để thắng sang các ứng dụng có doanh thu thực và lợi thế về chi phí biên. Khi tỷ lệ thanh toán của stablecoin bắt đầu từ từ tăng từ 0.02%, đó mới chính là thời điểm tiền mã hóa thực sự hòa nhập vào nền kinh tế thực.